2018年我国城市轨道交通行业发展已领先全球、高级修需求的持续快速增长【图】

    根据中铁总在1月2日提出的全年工作目标，2018年全国铁路固定资产投资安排7320亿元，其中，国家铁路7020亿元。这一规模较2017年同比减少8.5%。2018年上半年，我国铁路运输业固定资产投资完成额为2719.6亿元，已完成原定全年目标的37%。按照中铁总年初规划，2018年将投产新线4000公里，其中，高铁3500公里。京沈、济青等干线高铁将在年底通车，2018年成为高铁通车大年，通车里程预计仅次于2014年。

    2018年6月，铁总招标50列长编组350公里复兴号动车组、45列短编组350公里复兴号动车组。这是继去年11月招标50列长编组、75列短编组复兴号后，时隔半年后再度招标复兴号动车组，预计2018年全年招标约300列。根据中铁总透露的信息，未来三年还将有约900组“复兴号”投入高铁运营。城际铁路也有望达到新高度，2018年年初，计划城际铁路招标20列，随着城际铁路建设逐步落地，动车组有望迎来新需求。

预计2018-2020年动车组需求分别为387、522、492列

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    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国城市轨道交通行业运营态势及未来发展趋势报告》

    我国动车组实行的检修体制分为五级修程。其中，一、二级检修为运用检修，在动车所内进行；三、四、五级检修为高级检修，在具备相应车型检修资质的检修单位进行。我国现有动车组车型主要为：CRH1、CRH2、CRH3、CRH5、CRH380(A/B/C/D),根据车型的不同维修周期有所差异。

    我国动车组进入集中大修期，高级修数量呈爆发式增长。我们预测，2018至2021年，动车组大修数量将分别达到599、853、1072和1329列。高级修费用分别为：64.94、88.47、112.46和255.85亿元，年均复合增长率达57.94%。高级修需求的持续快速增长，将为中车铁路装备业务带来巨大盈利。

动车组高级修费用测算

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    到2017年，全国普速列车保有量为7.3万辆，比2016年仅增加2000辆。此外，2017年铁总普客招标量为0，中车销售的103辆普客均为地方需求。

    近10年来，我国货车拥有量从2007年的56.9万辆增长至2017年的79.9万辆，10年年均复合增长率仅为3.46%,增长速度缓慢。2017年，我国铁路货运周转量24091.70亿吨公里，占总货运周转量比例仅为12.51%，相比美国约40%、欧盟约20%的占比而言，显著偏低。

国家铁路货运总周转量（亿吨公里）

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    根据铁总的三年货运增量行动方案，2018-2020年全国铁路货运量将增加11亿吨，铁总将相应加大对于车辆装备的采购。对于货车需求规模，通过货运增量进行测算：2011-2017年铁路货车保有量均值与货运量均值的比例为1.96辆/万吨，即每运送1万吨货物需要1.96辆铁路货车。以此测算，未来三年（2018-2020年）新增11亿吨货运量，对应货车的需求量约为21.6万辆（约860亿元）；机车需求，按照机车、货车比例1:60测算，机车需求量约3600台（约540亿元）。对比2015-2017年，铁路货车采购量7.98万辆、机车1739辆，2018-2020年铁路货车市场景气度将有明显提高。

2018-2020年与2015-2017年货车采购量对比

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2018-2020年与2015-2017年机车采购量对比

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    中国已成为世界上城市轨道交通发展最快的国家，截至2017年末，我国内地共计34个城市开通城市轨道交通并投入运营，开通城轨交通线路165条，运营线路长度达到5,033公里。其中，地铁3,884公里，占比77.2%；其他制式城轨交通运营线路长度约1,149公里，占比22.8%。

2011-2017年我国城市轨道交通运营里程发展趋势

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    随着我国经济的快速发展和城镇化的快速推进，我国城市规模不断扩大，随之而来的交通拥堵问题也日益突出。发展城市轨道交通是解决城市拥堵的必然选择。