智研咨询 - 产业信息门户

未来三年中国物流业业务量复合增速 20%,增速和成长空间巨大【图】

    一、物流业发展现状分析

    快递是典型的大而美的行业,快递公司因其产品和服务的标准化从而可以享受规模经济,在物流板块中有最高的集中度,因而能够诞生巨头公司,纵观欧美国家, 最大的物流公司往往也是快递公司,如 UPS、FedEx、DHL,在中国同样将会如此。

    从今年以来的数据看,这三家公司继续保持增长动能,高增速持续验证:韵达 1-5 月业 务量增速达到54%,高于行业达到26 个百分点;中通一季度业务量增长 36%,高于行业5 个百分点,但公司指引二季度业务量同比增速区间为 35.3%~38%,同时公司目标为全年 业务量增速快于行业 10 个百分点;百世物流一季度快递业务量增速达到66%,高于行业 达到36 个百分点。

    因此,在行业增速自然放缓的趋势下,管理精细化、成本控制好、服务质量优 的龙头公司有可能实现大幅快于行业的增速,持续获得市场份额。如果行业业务量在 2018/19 年实现 25%、20%的增速,那么龙头公司有望实现 35%、30%的增速,盈利有可能超过我们的预测。

2017-2018年中国快递物流业业务量增速对比走势

资料来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询网发布的《2018-2024年中国物流行业竞争现状及投资前景分析报告

    1-9月,全国快递服务企业业务量累计完成347.4亿件,同比增长26.8%;业务收入累计完成4246.3亿元,同比增长24%。其中,同城业务量累计完成79.7亿件,同比增长24.8%;异地业务量累计完成259.8亿件,同比增长27.1%;国际/港澳台业务量累计完成7.9亿件,同比增长39.3%。

    9月份,全国快递服务企业业务量完成44.8亿件,同比增长24.1%;业务收入完成531.1亿元,同比增长18.5%。

2018年1-9月全国快递业务收入及同比增长势

资料来源:公开资料整理

2018年1-9月全国快递业务量及同比增长势

资料来源:公开资料整理

    1-9月,同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的22.9%、74.8%和2.3%;业务收入分别占全部快递收入的15.3%、51.1%和10.1%。与去年同期相比,同城快递业务量的比重下降0.4个百分点,异地快递业务量的比重上升0.2个百分点,国际/港澳台业务量的比重上升0.2个百分点。

2018年1-9月同城、异地、国际/港澳台快递业务量占比

资料来源:公开资料整理

2018年1-9月同城、异地、国际/港澳台快递业务收入占比

资料来源:公开资料整理

    1-9月,东、中、西部地区快递业务量比重分别为80%、12.1%和7.9%,业务收入比重分别为80%、11.2%和8.8%。与去年同期相比,东部地区快递业务量比重下降了1个百分点,快递业务收入比重下降了0.9个百分点;中部地区快递业务量比重和快递业务收入比重均上升了0.4个百分点;西部地区快递业务量比重上升0.6个百分点,快递业务收入比重上升0.5个百分点。

2018年1-9月东、中、西部地区快递业务量占比

资料来源:公开资料整理

2018年1-9月东、中、西部地区快递业务收入占比

资料来源:公开资料整理

    预计2018年中国快递业务量将完成490亿件,同比增长22.2%;快递业务收入完成5950亿元,同比增长20.2%。按2016年末中国大陆13.8亿人口计算,人均快递量达35件。

2011-2018年中国快递行业务总量走势

资料来源:公开资料整理

2011-2018年中国快递行业业务收入趋势图(单位:亿元,%)

资料来源:公开资料整理

    二、物流业未来发展趋势分析

    2017年2月13日,国家邮政局发布《快递业发展“十三五”规划》(以下简称《规划》),提出到2020年基本建成普惠城乡、技术先进、服务优质、安全高效、绿色节能的快递服务体系,形成覆盖全国、联通国际的服务网络。《规划》将快递业的主要目标细化为六个方面,分别是产业能力、科技创新、服务品质、安全水平、绿色低碳、综合效益。

    为解决问题、实现目标,《规划》布置了七项任务和九大工程。七项任务是壮大市场主体,打造快递航母;强化服务能力,加快普惠发展;深化“互联网+”快递,推进创新发展;拓展海外市场,加速国际化发展;加强寄递渠道综合治理,保障安全发展;加快信用建设,推进诚信发展;高效利用资源,推动绿色发展。

    九大工程为航空快递枢纽工程、快递专业类物流园区建设工程、快递“三上”工程、城乡惠民综合服务平台建设工程、“快递下乡”工程、快递业与相关产业联动发展工程、寄递渠道安全监管“绿盾”工程、快递业信用管理信息化工程、快递绿色发展工程。

中国快递业“十三五”时期发展指标

资料来源:公开资料整理

    中国快递行业依然处在高成长阶段(预计 2018-2020 业务量复合增速 20%),未来空间巨大,并且终端价格逐步止跌企稳,未来有望回升,而龙头公司正在快速获得市场份额, 集中度加速提升,具有很好的投资前景。各个公司之间也逐步产生分化,从投资策略上 讲应该优选龙头公司:业务量增长快、成本管控好、固定资产投入购建护城河和精细化管理提高服务质量。

    1、未来三年业务量复合增速 20%

    不同于美国快递行业依靠商务件起家,中国快递行业的发展伴随着网购的迅速崛起:从 2011 年到 2017 年,中国网络零售额复合增速达到 37%,而快递业务量复合增速更是达到49%,其中大约七成左右的快递业务量来自网购;向前看,预测到 2020 年中国网络零售额超过 9.5 万亿元,2018-2020 年复合增速 17%,而根据国家邮政局十三五规划,预计到 2020 年中国快递业务量将达到 700 亿件,快递行业收 入达到 8000 亿元人民币,对应 2018-2020 复合增速 20%、17%,依然具有高成长性。

2020年网络零售额预测

资料来源:公开资料整理

2020年快递业务量预测

资料来源:公开资料整理

    2、网购渗透率和频率依然有提升空间

    中国的网购市场具有自身独特的优势:

    1、线下实体零售店渠道层级多,加价 率高,而商品品类丰富程度和购物便捷程度低于线上,线下品牌纷纷触网,线上线下融 合的趋势明显;

    2、中国软件(移动互联网发达,淘宝、天猫、京东平台和微信、微博等 流量入口普及,在线支付方式简单方便)、硬件(物流基础设施发达,线上购物物流体验 好且价格低廉)设施齐备,经过过去几年消费习惯的培育,网购接受度更高;

    3、消费者 分层,依然存在大量未被满足的需求。事实上,2017 年和 2018 年初至今,网购的增速 是加快的,1-5 月实物商品网上零售额 24819 亿元,增长 30.0%,占社会消费品零售总额 的比重为 16.6%;在实物商品网上零售额中,吃、穿和用类商品分别增长 42.4%、24.9% 和 30.7%。

中国本土品牌加价率高于国外品牌

资料来源:公开资料整理

2018年一季度电商平台活跃用户数走势

资料来源:公开资料整理

    网购人数将继续保持稳步增长,互联网普及率、网购渗透率均有提升空间。截止到 2017 年底,我国网民数量达到 7.72 亿人,同比增长 6%, 实现稳定增长;而网络购物用户数达到 5.33 亿人,同比增长 14.3%,较 2016 年的 12.9% 有所加快。与美国对比,我国在互联网普及率(中国:56%,美国:84%)、网民中网络 购物渗透率(中国:69%,美国:78%)方面均有一定提升空间。

中美互联网渗透率及网购渗透率

资料来源:公开资料整理

    移动网购渗透率提高,利好快递业务量增长。2017 年中国移动购物在整 体网络购物交易规模中占比达 81.3%,较 2016 年提高 4.6 个百分点,已经成为网购的主 流,并且占比将继续提升。移动网购市场规模和份额的稳步增长反映消费习惯的改变, 从多方面利好快递业务量增长:

    1、移动端购物场景更多元化、碎片化,下单方便快捷,不受时间和地点的限制,具有高频率、单次金额相对更低的特点;

    2、智能手机的普及使 得互联网可得性和使用容易程度大大提高(与传统 PC 端相比),西部和农村的人群网购 成为可能,扩大了潜在的用户空间。过去几年出现明显的购物渠道 向线上转移的趋势,同时各类垂直电商也随着消费者的需求而崛起,贡献新的增长。

移动端网络购物规模占比

资料来源:公开资料整理

    3、区域分布极不均衡,预示未来长期增长空间仍较大

    从快递业务量本身的情况来看,区域分布不均衡,东部地区占了整体快递业务量的 81.1% (2017 年,按揽收量),中西部依然有很大发展空间,并且快递网络的覆盖面和通达程 度已经能够很好的满足物流要求。以 2015 年的揽派比数据为基础测算,前 5 大(广东、 浙江、江苏、上海、北京)、前 10 大省份占了派送量的 48%、70%,其余省份尚未发力。 并且渗透率高的东部地区依然保持着稳健的增速(1-5 月同比增长 27%),并未出现放缓 势头,因此认为即使是东部,快递业务量依然未触及天花板,而中西部地区今年增 速是加快的,增长开始发力。

    农村、跨境、垂直电商、社交电商等增长点涌现,存在大量尚未被满足的需求

    农村网购、跨境电商接力增长。随着农村人均可支配收入的增长、互联网的普及和快递 物流渠道的下沉,农村网购经历了快速增长;而农村地区本身线下流通渠道中的商品种 类和质量就不如线上,在基础设施能够满足的情况下农村网购更有吸引力。但目前我国 农村互联网普及率(35.4%)远低于城镇(71%),还有很大提升空间;并且在农村网民中, 网购消费、支付等应用上的使用率与城镇的差异达到 20 个百分点,网购的渗透率较低, 仍有很大发展空间。2017 年中国农村电商网络零售额 达到 1.2 万亿人民币,同比增长 39%,占比 20%,该机构预计 2018 年继续同比增长 35% 至 1.6 万亿人民币。

    跨境电商处在快速增长期,随着俄罗斯、巴西、印度等新兴国家电子商务的蓬勃发展, 诞生了诸多新的电商消费需求。得益于产品性价比高,中国目前以出口为主, 2017 年中国跨境电商交易额达 8.2 万亿元,同比增长 22.3%, 其中出口 6.3 万亿元,占比 77%。跨境出口电商中 B2B 业务为 5.1 万亿元,占比 81%,零 售 1.2 万亿元,占比 19%,较 2016 年提高 2 个百分点,这一部分需要快递服务支持。另 一方面,伴随着消费升级的趋势,中国消费者对于国外优质的产品需求越来越大,同时 国外品牌也瞄准中国巨大的消费市场,跨境进口零售迎来高速增长期,预计 2018-2021 年跨境进口零售电商市场规模将实现 34%的复合增速。

2014-2018年中国农村网购市场规模及增速走势

资料来源:公开资料整理

2014-2018年中国跨境出口电商零售市场规模及增速走势

资料来源:公开资料整理

出口电商按目的地国别分布

资料来源:公开资料整理

    4、中国物流市场空间广阔

    与制造业协同带来新的业务增量。国家邮政局发展研究中心的研究指出,客户需求个性 化和多样化正在推动制造业供应链从大规模生产向小规模、多频次生产转变,对应的物 流方式也从整车物流向包裹物流转变,因此快递业与制造业可以实现很好的产业协同, 共同发展与升级。根据国家邮政局1,快递与制造业协同发展示范项目已达 301 个,年支 撑制造业产值 2375 亿元。

    中国物流市场空间巨大,快递(2017 年接近 5000 亿元收入)只是其中很小的一个子版 块;快递行业因其规模经济已经诞生了如通达系和顺丰这样的大公司,未来它 们在中国综合物流市场中也将大有作为,有望为提高中国整体物流效率做出贡献。除直 营模式的顺丰大举发力重货、冷运、同城、国际等新业务并且取得明显成效以外,通达 系快递公司同样也在形成各自的布局:以韵达为例,韵达快运业务 2017 年 10 月正式起 网,2017 年完成快运业务量 6.45 万吨,实现快运服务收入 2270.28 万元,国际业务方面 韵达在 24 个国家和地区开通国际业务,2017 年进口业务同比增长超过 273%。虽然从单 一快递业务到综合物流服务可能需要经过漫长的时间,但从长远发展来看快递 公司在综合物流方面具有潜力。

    5、集中度下降,市场呈现分散化趋势

    快递行业经历了两个阶段,2016 年底之前,行业的竞争是加剧的,格局看起 来是趋向于恶化的,由于激烈的竞争和显著的规模经济带来的成本下降,快递公司不得 不通过挤压加盟商利润的形式降价,异地快递单价从 2008 年的 21.4 元下降到 2017 年的 8.4 元,同比下降 61%,而同一时间区间内同城快递单价反而从 7.75 元上涨到 7.90 元; 与之对应的是,新进入者众多,小公司可以依靠低价获取市场份额,因此前八大公司的 市场份额从 2013 年 5 月(可得的最早数据)的 79.6%一路下行到 2017 年 1 月的 75.7%, 集中度下降,市场呈现分散化趋势。

    但是,在这一过程中看到以下几点因素的逐渐积累,酝酿着行业格局的改变:

    1、异地快递价格已经非常低廉,2017 年异地快递单价仅比同城件高 0.5 元(6%),加盟商利润微薄甚至出现一定程度的亏损,网点不稳定问题时有发生,价格继续下降空间不大;

    2、随着消费升级和电商平台之间的竞争,物流服务和体验成为重要的竞争因素,商家越来越看重物流服务的品质,单纯的低价竞争对于价格敏感性大幅降低的商家来说吸引力已 经不明显;

    3、快递公司上市之后均有业绩承诺(A 股)和对股东的回报要求,并且也越来越重视整体网络的稳定性,不能再靠牺牲网点利益的方式来实现粗犷式增长。

    在目前几大快递公司都已经融资、上市之后,很难通过价格战彻底打垮竞争对手, 而目前的快递价格本身就已经很低,尤其是异地快递,几乎仅仅略高于同城件,消费者 对于价格的敏感度将会降低,而更多关注快件的时效性、收派件时的服务质量等因素。 根据 2017 年 3 月份中国青年报的调查2,在选择快递品牌时,速度和服务态度是最多受 访者考虑的因素,其次是价格、口碑、货物损坏率等。电商卖家也会因为买家对物流服 务的重视程度而选择服务质量更好的快递服务商,而不是仅仅停留在原来的“包邮”上。 例如,淘宝上的商家可以根据菜鸟网络发布的菜鸟快递指数,选择时效、服务、评价等 方面排名高的快递公司。从过去几年的结果来看,也是满意度高(和满意度提升快)、时效性好的公司实现的增长更快。

快递市场份额(按业务量,中通、百世为一季度,韵达,申通,顺丰为前5个月,圆通为4,5月加总)

资料来源:公开资料整理

2016-2018年韵达,申通,百世申诉率情况

资料来源:公开资料整理

客户选择快递品牌时考虑该因素的受访者比例

资料来源:公开资料整理

本文采编:CY315

文章转载、引用说明:

智研咨询推崇信息资源共享,欢迎各大媒体和行研机构转载引用。但请遵守如下规则:

1.可全文转载,但不得恶意镜像。转载需注明来源(智研咨询)。

2.转载文章内容时不得进行删减或修改。图表和数据可以引用,但不能去除水印和数据来源。

如有违反以上规则,我们将保留追究法律责任的权力。

版权提示:

智研咨询倡导尊重与保护知识产权,对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章存在版权、稿酬或其它问题,烦请联系我们,我们将及时与您沟通处理。联系方式:gaojian@chyxx.com、010-60343812。

在线咨询
微信客服
微信扫码咨询客服
电话客服

咨询热线

400-700-9383
010-60343812
返回顶部
在线咨询
研究报告
商业计划书
项目可研
定制服务
返回顶部