2018年中国榨菜市场规模将达53.6亿，预计涪陵榨菜营收达10.64亿元，涪陵榨菜未来发展趋势分析【图】

    榨菜行业前景看好

    一、榨菜行业发展现状

    榨菜是以青菜头为原料腌制而成的一种酱腌菜，1898年始于重庆涪陵，是具有中国特色的食物，与法国酸黄瓜、德国甜酸甘蓝并称世界三大名腌菜。经过了一百多年的发展，榨菜凭借其独特的味道和方便快捷的食用特点，已成为人民生活中不可缺少的佐餐调味品。

    包装榨菜行业规模在过去几年仍然保持个位数稳定增长，与方便面、部分软饮料行业走势并不相同。

    考虑到消费者对于这类传统食品的消费习惯相对稳定，预计下游消费者数量和人均消费量均变化不大，行业增长主要动力仍然来自包装产品对非包装产品替代后导致的销量提升，以及产品结构升级带来的产品均价提升。目前市场上仍然存在一定的散装榨菜以及家庭手工腌制酱腌菜，但伴随着居民消费水平提升，更加健康、安全的包装榨菜更符合消费升级趋势。

    涪陵榨菜是榨菜行业的龙头，它的产品发展周期代表了国内整个榨菜市场的成长。

    榨菜属于调味品，研发生产销售单一品类的榨菜注定会遇到市场扩增的瓶颈。当前，以涪陵榨菜为代表，市场中的调味企业均布局了非榨菜产品，以建立护城河。涪陵旗下的非榨菜产品仍处于消费者培育阶段，海带丝、萝卜干等产品有一定增长，同时在泡菜等领域也在加强布局。

    榨菜行业生产的主要原材料为青菜头，属于上游基础农产品。青菜头一般于每年冬天种一季，大致在春节前后进行收割采集，成熟青菜头收割的最佳时间窗口仅1月左右，若超过此期限青菜头品质和口感会出现下降，因此下游榨菜生产企业必须于这段时间快速采购到足够量的青菜头并进行初步的预处理防止其变质等。同时，刚收割的青菜头属于生鲜类产品，运输成本较高，这就决定了榨菜企业必须围绕青菜头产地开展布局，否则在收购及新鲜原料运输成本上都将出现明显劣势。

    由于受到气候及环境的限制，青菜头目前在我国主要集中种植于重庆、四川眉山和浙江地区，其中涪陵地区种植面积最大且青菜头品质最高，重庆、四川及浙江三省青菜头产量占比合计已超过90%，其他区域种植面积极小可几乎忽略不计，故榨菜主要生产企业也对应分布于重庆、四川眉山及浙江地区。

榨菜原料青菜头在国内区域生产分布情况

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询网发布的《2019-2025年中国榨菜行业市场供需预测及发展前景预测报告》

    榨菜是中国的名特产之一，与欧洲的酸黄瓜、甜酸甘蓝并称世界三大名腌菜。提起榨菜，不能不说涪陵榨菜，重庆市涪陵区特产，中国国家地理标志产品。在经历了长期的发展及整合以后，目前榨菜行业已经较为成熟，集中度也达到较高水平。榨菜行业集中度在2008-17年间保持稳步提升，CR5之和从2008年的50.5%提升到2017年的69.1%。截止到2017年末乌江榨菜市场份额达到29.7%，较第二名12.6%高出一倍以上。据悉，榨菜行业，乃至开胃菜品行业，涪陵榨菜当属第一股。

    2017年，涪陵榨菜、鱼泉榨菜、北京六必居、高福记下饭菜、四川味聚特五家企业市场份额共计近于70%，市场集中度较高。对于榨菜的龙头企业来说，原料构建的行业进入壁垒极深，导致不存在新进入者威胁，同时可进一步享受小企业出清让出的市场份额，竞争优势极为稳固。对于其他地区的企业来说，试图切入这一领域从当地企业手中抢夺有限的青菜头难度较大。

2017年我国榨菜行业公司市场份额

资料来源：公开资料整理

    与各国腌制品形态、消费习惯、饮食文化差异较大有关，中国人均榨菜消费金额显著低于国际。一方面，各国腌制品应用场景不同，比如美国腌黄瓜搭配主食汉堡食用，消费场景较为高频；另一方面，不同国家腌制品饮食文化不同，如日韩泡菜文化较为盛行。

中日腌制品对比

资料来源：公开资料整理

    拆分人均消费量、价对比来看，日本人均腌菜消费金额、人均消费量均处于下降趋势中，而美国、中国在消费稳态中呈现上升趋势。不过，尤其受制于品类单一、应用场景较少等因素，中国人均榨/腌菜消费量与日本、美国差距悬殊，有很大的提升空间。

中国人均榨菜/腌菜消费金额对比（单位：美元/人，KG/人）

资料来源：公开资料整理

中国人均榨菜/腌菜消费数量对比（单位：美元/人，KG/人）

资料来源：公开资料整理

    2013年包装榨菜市场规模仅37.1亿元，2017年突破50亿，预计2018年市场规模将达53.6亿。目前市场上仍然存在一定的散装榨菜以及家庭手工腌制酱腌菜，但伴随着居民消费水平提升，更加健康、安全的包装榨菜更符合消费升级趋势，预计未来3-5年行业仍会保持高个位数的收入增长，包装替代非包装的趋势将会持续推进。

2013-2018年中国包装榨菜行业市场规模走势

资料来源：公开资料整理

    二、涪陵榨菜经营情况分析

    近两年涪陵榨菜的业绩增长主要是源于产品提价，但是榨菜产品提价的空间有天花板，持续的增长需要在榨菜、泡菜等佐餐开胃菜的基础上寻找新的增长机会。

2013-2018年涪陵榨菜营收情况

资料来源：公开资料整理

2013-2018年涪陵榨菜净利润情况

资料来源：公开资料整理

    近几年，涪陵榨菜扩充产品种类，并试图通过并购扩大产品线，以实现转型。但其泡菜、海带丝、萝卜等新增业务表现并不理想，仍要依靠榨菜品类支撑业绩。2018年上半年涪陵榨菜榨菜营收8.95亿元，同比增长33.29%，占比84.12%。但是其他佐餐开味菜（含海带丝和萝卜产品）、泡菜营收分别为8596.50万元、8035.70万元，占比仅8.08%、7.56%。尽管一直寻求多元化，但就目前来看效果是不理想的。上半年榨菜酱油营收120.71万元，同比减少15.93%，占比仅0.11%。其他业务营收也出现负增长。

2018年上半年涪陵榨菜主营业务收入占比

资料来源：公开资料整理

    涪陵榨菜主要销售区域集中在华南大区、华北大区、华东大区、华中大区，营收占比超12%。其中华南地区营收30013.46万元，占比28.22%，但是营收增长乏力，营收同比增长仅17.94%。涪陵榨菜出口虽然仅占0.59%，但是营收却同比大涨57.33%，未来涪陵榨菜外销将持续看好。

2018年上半年涪陵榨菜各区域营收入占比

资料来源：公开资料整理

    三、涪陵榨菜未来如何发展? 2020年重庆榨菜产业产值力争达到120亿元

    2016年，作为榨菜原料的青菜头在全市种植面积、产量分别达到160万亩、280万吨，榨菜全产业链综合产值达到95亿元，而“涪陵榨菜”品牌价值已达138亿多元。

    随着榨菜产业市场竞争不断加剧，涪陵榨菜产业也逐渐在设施配套、龙头实力、科技研发和安全生产方面有所不足。如种植基地生产条件较差，道路、水利、贮藏等设施配套不完善，新工艺、新产品研发不够，不能很好适应市场需求变化等。需要从农业供给侧结构性改革的高度来正视和分析，坚持问题导向，逐一解决。

    按照规划，到2020年，重庆榨菜产业链建设要实现规模、产值、品牌三大目标：一是全市青菜头种植面积达到170万亩，青菜头产量达到300万吨，其中榨菜加工180万吨、青菜头鲜销120万吨。二是力争榨菜产业链综合产值达到120亿元。三是“涪陵榨菜”公用品牌价值达到150亿元，打造成全市农业“品牌之王”，“涪陵青菜头”的品牌价值提高到50亿元，

    据了解，为实现该目标，“十三五”期间，重庆将在榨菜基地建设、科技创新、品牌发展和机制构建上加大力度，促进榨菜产业链转型升级、提质增效。