2018年中国锦纶产业发展趋势及价格走势分析【图】

    一、下游需求端消费升级，锦纶产业稳步回暖

    1、未来锦纶将逐渐替代涤纶成为消费优选

    锦纶是一种用途广泛的化学纤维，学名为聚酰胺，俗称尼龙。其最突出的优点是耐磨性高于其他所有纤维，比棉花耐磨性高10倍，比羊毛高20倍；锦纶还具有吸湿性能良好、重量较轻、染色性好、柔软等优点，用锦纶制作的服装穿着舒适靓丽，在民用纺织品的高端领域具有竞争优势。常见的化纤材料中，涤纶是与锦纶性质相近的材料，具有价格较低、挺括不易皱的优点。但相较于锦纶，涤纶纤维仿制而成的面料较为粗糙、上色较为暗淡。

    随着消费升级和供给侧结构性改革的推进，锦纶行业的运行状况持续向好，2008年至 2016 年期间锦纶纤维产量从 99.6万吨上升到 205.9万吨，复合年化增长率达 9.5%；相应的，锦纶产业扩产和升级改造需求强劲，2008年至2016 年间锦纶纤维制造相关的固定资产投资完成额由26.3亿元上升至190.8亿元，复合年化增长率达 28.1%。

锦纶产量与相应的固定资产投资完成额逐年上升

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国锦纶行业竞争现状及投资战略研究报告》

    从供给端来看，我国化纤行业已经对市场上的消费升级做出了反应：从增长趋势来看， 2015 年 9 月至 2017年 5 月期间，锦纶产量占比呈稳定上升的状态，涤纶产量占比呈波动下降的状态；相应的，锦纶占化纤产量的比重由 5.9%上升到了 6.9%。相信随着改善性消费需求的持续增长，和下游纺织企业的技术革新，未来锦纶大概率将在更多的民用服装领域替代涤纶，最终进一步拉动锦纶行业发展，三联虹普作为行业内的龙头技术服务提供商将直接受益。

锦纶占我国化纤产量比重逐步上升

数据来源：公开资料整理

2017年5月中国化纤产量结构

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    2、行业下游维持高景气度，带动产能释放

    锦纶产业的下游为化纤制造及纺织企业，从 2016 年开始，化纤纺织行业景气度迎来拐点开始大幅度提升，虽然 2017 年四季度企业景气指数相较于 2017 年第三季度有小幅下降，但是仍在较为景气区间，反映了企业对于化纤纺织行业的乐观预期，下游预期的持续乐观向好有望维持整个锦纶行业的长期景气。

2015 - 2017年化纤制造及纺织业景气指数

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    二、上游供给端原材料价格下降

    己内酰胺（简称 CPL）是锦纶生产中所需要的主要原材料，过去己内酰胺依赖进口，成本较高影响了下游锦纶产能的释放。发改委在《产业结构调整指导目录》（2005 年）中将大型己内酰胺生产技术开发和成套设备制造列为鼓励发展产业。我国在 2003 年至 2008 年、 2010 年和 2011 年分别启动了三次针对进口己内酰胺的反倾销制裁措施，以鼓励国内己内酰胺生产。随着国内己内酰胺供给侧结构性改革的推进和产能的上升， 2012 年我国迎来了己内酰胺产能的爆发式增长，对进口己内酰胺的依赖性大幅度降低： 2012 年至 2016 年期间，国内自主己内酰胺产能大幅度提升 160.5%，年复合增长率 12%；对应的，己内酰胺价格由 664.32 万元/吨下降至 276.05万元/吨。

2005–2016年己内酰胺进口数量与国内产能

数据来源：公开资料整理

2005–2016年己内酰胺价格

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