2018年中国天然气行业发展趋势及市场前景预测（图）

    1.我国天然气行业重回高增长通道

    2016年天然气行业需求超预期增长。由于2015年天然气行业需求增速下降较大，同时天然气价格尚未完全市场化可能导致需求不会大幅爆发，市场普遍对于天然气需求预期悲观。由于天然气价格下调导致天然气气价比提升同期我国宏观经济稳重向好，天然气行业于2016年迎来拐点，且增速呈现出扩大趋势。2016年，我国天然气需求量达2087亿立方米，同比增速高达12.5%；2017年1-8月需求量高达1548亿立方米，同比增速高达14.4%。从2017年天然气月度需求量来看，自17年3月份以来，天然气月份消费量增速稳步提升，消费增速从3月份的6.1%，提升至10月份的14.9%，需求增速大幅提升。

我国天然气于2015年迎来需求拐点

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    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国天然气行业市场深度调研及未来发展趋势报告》

天然气需求增速加速提升

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    城市燃气推动天然气需求快速增长。我国天然气消费领域主要可以分为城市燃气、工业燃料、发电用气和化工用气四大类。随着我国经济的快速发展和人民消费水平的不断提升，我国城市燃气对于天然气的需求占总需求的比例持续提升，根据统计，我国城市燃气需求占比于2010年的30%提升至2016年的35%。其中2016年城市燃气需求总量为730亿立方米，同比大幅增长23%，带动了2016年天然气行业需求的快速增长。同时，由于环保趋严倒逼能源结构改革和工业气价稳步下行，我国天然气在工业燃气领域的需求稳步提升，2016年需求占比达35%，需求总量为730亿立方米，同比增长3.6%。

    2.我国天然气行业将步入十年黄金发展期

    天然气行业正式步入十年黄金发展期。我国天然气自1995年开始快速发展至今已历经近20年左右时间，目前正处于天然气发展的十年黄金发展期。2015年天然气行业增速趋缓且气价尚未完全市场化，市场担心天然气需求增速放缓，行业发展或进入瓶颈期。但进入2016年以来，我国天然气由于政策推动叠加门站价格下行，天然气需求迎来爆发，需求增速高达12%以上，且呈扩大趋势（2016年需求同比增速高达12.5%，2017年1-8月需求增速高达14.4%）。

    我们预计天然气行业将迎来快速发展的黄金十年。预计至2020年，为黄金I期，在“煤改气”顶层政策的推动下和天然气相较于替代能源在城市燃气和交通领域已具备经济性的情况下，城市燃气和工业燃料需求将迎来爆发；2020-2025年为黄金II期，随着天然气价格市场化改革的加速推进，天然气价格下行带动天然气在发电、城市燃气和工业燃料等诸多应用领域的需求爆发，我国天然气需求在此阶段将维持高速增长趋势。天然气行业也将迎来重要的十年黄金发展期。

我国天然气行业发展历程

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    由于天然气作为清洁能源，可有效减少煤和石油的使用量，利于改善环境污染问题，同时具备安全、单位热值高、价格低等优点，已成为国际清洁能源的重要发展方向。在国际社会低碳发展诉求和我国经济快速发展的双重背景下，我国天然气产量和需求量得到了快速的发展。根据我国天然气发展历程，我国天然气行业将经历四个阶段：

    （1）1995-2014年，为快速发展期。由于在这个时期我国宏观经济高速增长叠加对于能源需求提升迅速，我国天然气产量和需求量均得到快速增长，其中产量由1995年的172亿立方米，上升至2014年的1234亿立方米，复合增速为10.9%；需求量由1995年的172亿立方米上升至2014年的1804亿立方米，复合增速为13.2%。

    （2）2015年，为短暂瓶颈期。由于我国宏观经济增速放缓，同时油价下降导致天然气终端消费价格在工业染料、发电、化工等领域相对替代能源性价比不高，造成天然气需求增速大幅放缓，全年增速仅为2.8%。

    （3）2016-2025年，为十年黄金发展期。由于2015年11月我国天然气门站价格下调0.7元/立方米直接刺激了天然气需求，同时叠加替代能源煤炭、原油等价格底部上行，使2016年天然气需求增速触底反弹，重新恢复高增长趋势。在国家大力发展天然气作为替代能源的顶层设计下，2016-2025年天然气有望迎来十年黄金发展期。由于目前天然气尚未完全市场化，终端价格在一些应用领域尚不具备经济性，我们认为该时期天然气行业发展将经历二个阶段：2016-2020年将是“煤改气”政策推动下的市场化第一阶段；目前我国天然气价格改革正在加速推进，价格有望于2020年左右逐步市场化，终端价格有望下行带来需求的爆发，从而开启快速发展的市场化第二阶段。

    （4）2025年之后，为平稳发展期。随着天然气价格逐步走低导致需求持续增长，同时我国上游常规气源开采准入不断放开、非常规气源开采不断突破和国际供给处于宽松时期导致我国天然气进口供应充裕，天然气行业供需格局将逐步稳定，我国天然气行业发展将进入平稳发展阶段。

    3. 2017年采暖季供需缺口测算

    2017年采暖季供需缺口达62亿立方米。根据我们的测算，由于我国煤改气的大力推行，2017年冬季采暖季需求高达1182亿立方米（11月-次年3月），而我国天然气供给总量为1120亿立方米（其中管道气进口量维持在6%左右增速、LNG进口增速在50%和产量增速维持在10%增速），再加之天然气储气调峰能力和接收站接受天然气能力尚未成熟，从而导致我国2017年采暖季出现“气荒”。

    LNG价格大幅上涨。目前LNG市场价已从9月10日的3127元/吨上涨至5636元/吨，涨幅高达80%。

2017年采暖季天然气供需缺口测算

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自16 年以来，环保督察不断加码

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    黄金I（2016-2020年）：煤改气将是天然气需求的重要推手

    在当前时点下，我们认为“煤改气”政策在未来5年内是天然气需求维持高速增长的重要推手，再加上环保趋严常态化倒逼清洁能源的消费进程加速，由于天然气的气价比相较于替代能源在城市燃气端已具备优势，天然气需求有望在城市燃气持续爆发，在工业燃料领域，政策推动燃煤锅炉的“煤改气”持续快速增长，助力天然气行业在“十三五”期间迎来十年黄金发展期的黄金I期。
环保倒逼和政策加码是黄金I期主要推动力

    环保趋严常态化。从2016年1月开始，已经有4批中央环保督察组进驻重点环境督察地区，对于重点区域实行严格排查，对于环保不达标企业实行强制关停整顿。随着新环保部部长李干杰上任后，立即提出了“五步法”环保督查的管理新思路，环保执法力度不断加大。根据环保部近日通报，要将从严治理“散乱污”企业作为强化督查的重点内容之一，对无法升级改造达标排放的企业，今年9月底前一律关闭。我们认为环保趋严已然常态化，在环保重压下，对于能源结构调整和煤炭使用量的控制提升至新的高度，而天然气作为清洁能源，在国家层面已成为未来能源发展的重要方向。

    我们对于环保督察重要事件时间轴进行梳理

自16 年以来，环保督察不断加码

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    顶层政策推动天然气行业发展。2013年以来，国家陆续出台了《大气污染防治行动计划》、对大气污染治理提到了前所未有的高度。2014年发布纲领性文件《能源发展战略行动计划（2014-2020）》，对我国能源结构提出规划，要求到2020年，非化石能源占一次能源消费比重达到15%，天然气比重达到10%以上，煤炭消费比重控制在62%以内。同时大力发展天然气，积极发展能源替代，降低煤炭消费比重，提高天然气消费比重，安全发展核电，大力发展可再生能源。清洁能源替代燃煤是推动大气环境污染治理的重要举措之一。2017年发布《天然气发展十三五规划》，要求以京津冀、长三角、珠三角、东北地区为重点，推进重点城市“煤改气”工程，扩大城市高污染燃料禁燃区范围，大力推进天然气替代步伐，替代管网覆盖范围内的燃煤锅炉、工业窑炉、燃煤设施用煤和散煤。至此我国天然气行业顶层政策大框架已基本形成。

    政策执行力度极强。从“2+26”城市环保督察反馈结果，目前，最严环保法在不断发威，“五步法”方案正逐步推进，根据统计，在为期一年的强化督查开展的前3个月中，第一步的督查中共检查有32004家企业(单位)，发现20482家企业存在问题。在第二步的“交办”环节，目前，环保部根据前4轮的督查情况，已下发六期督办通知，要求督办4877个环境问题。其中，“散乱污”企业问题2102个，涉气突出环境问题2775个。在第三步的“巡查”中，环保部每月派出巡查组，目前已完成4轮巡查，并于7月14日正式启动了第5轮巡查。巡查对前4期督办的2178个问题中的1487个进行了“销号”，即目前已有62.8%的督办问题在巡查中已被“销号”。政策的强执行力有助于天然气需求的快速增长。

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    2016-2020年我国天然气消费量复合增速或达15%。根据我国《能源发展“十三五”规划》和《天然气发展十三五规划》，我国2015年能源消费总量为43亿吨标准煤，其中煤炭消费总量为27.5亿吨标准煤，占比达63.95%。根据国家顶层设计指引，国家要求降低煤炭使用量同时提高天然气使用量，到2020年，我国要求2020年天然气消费量占一次能源消费比例提升至10%，天然气消费总量达3600亿立方米，预计2016-2020年我国天然气消费量复合增速达到15%。

城市燃气和工业燃料消费量逐步提升

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2016年我国天然气消费结构

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    同时，《天然气发展十三五规划》对于天然气行业整体发展提出具体指引，在天然气上游供应，中游运输和储气调峰，下游城镇燃气、交通用气消费、工业染料等消费领域也进行了相关指引。按照规划内容，到2020年，我国天然气消费占一次能源消费结构10%，消费总量达3600亿立方米；天然气累计探明储量将达16万亿立方米，常规天然气产量将达2070亿立方米；我国天然气管道里程由2015年的6.4万公里增长至2020年12万公里，天然气燃气输送能力将达4000亿立方米。按照规划，天然气的消费结构中，城镇居民气化率将达57%，气化人口4.7亿人，使用天然气的车船数量将由2015年翻倍至1000万辆，工业染料能源消费量比例将达15%，燃气电厂装机规模将达11000万千瓦。

天然气行业发展主要指标

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    “煤改气”势在必行。由于京津冀地区近些年来饱受雾霾天气的困扰，同时能源结构调整又肩负着国家经济结构调整的任务，为保证大气污染治理目标的实现和促进能源结构调整，我国积极推行“煤改气”工程，引导煤炭消费转为天然气等清洁能源消费。对于天然气行业的未来发展，我们认为“煤改气”政策将成为未来五年内天然气消费快速增长的主要推手。

    从天然气消费结构中分析，我们认为由于经济性和政策补贴影响，天然气的需求有望在城市燃气和工业燃料领域率先释放，其中做饭和民用采暖带来城市燃气需要提升，燃煤锅炉的改造任务将推动工业需求端的持续增长，气电经济性提升+政策补贴有望带动气电领域天然气需求爆发增长。

    2.2政策补贴+气价比提升将推动城市燃气需求快速增长

    农村采暖“煤改气”政策密集出台。我国农村地区（特别是北方地区）居民采暖和做饭等主要以散煤燃烧为主，污染严重。为解决燃烧煤带来的污染问题，“煤改气”工程成了重要手段。我国于2013年开始，密集出台多项政策，特别针对京津冀及周边地区散煤燃烧的“煤改气”提供重要指导。我们总结近期两项重点政策，如下：

    （1）2017年3月，环保部公布《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，明确将实施范围从“2+18”拓展为“2+26”，将“2+26”城市列为北方地区冬季清洁取暖规划首批实施范围。全面加强城中村、城乡结合部和农村地区散煤治理，北京、天津、廊坊、保定市10月底前完成“禁煤区”建设任务，并进一步扩大实施范围，实现冬季清洁取暖。传输通道其他城市于10月底前，按照宜气则气、宜电则电的原则，每个城市完成5万-10万户以气代煤或以电代煤工程。加大工业低品位余热、地热能等利用。

    （2）2017年8月，环保部发布《京津冀及周边地区2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，截止2017 年10 月底前，“2+26”城市完成以电代煤、以气代煤300 万户以上；对完成以电代煤、以气代煤的地区，地方人民政府应将其划定为高污染燃料禁燃区，禁用燃用散煤。

    财政补贴超预期，河北地区居民补贴高达6600元。为支持北方地区冬季清洁取暖试点工作，中央财政支持试点城市推进清洁方式取暖替代散煤燃烧取暖，试点示范期为三年，直辖市每年安排10亿元，省会城市每年安排7亿元，地级城市每年安排5亿元，试点工作将重点支持京津冀及周边地区大气污染传输通道“2+26”城市。按照河北省石家庄市的补贴标准，提供燃气壁挂炉补贴3900元，燃气使用补贴每年最高900元，持续3年，合计补贴金额高达6600元。财政高额补贴将有效推动居民的天然气使用意愿，推动“气代煤”任务顺利推进。

    财政补贴下，天然气性价比优势明显。从经济性角度分析天然气替代煤炭的可行性，按照当前河北地区居民用天然气价位2.25元/立方米，在财政补贴下，居民用天然气总费用在1830元/年，相较于煤炭的2520元/年和电力的4000元/年，居民用天然气在经济性上已具备明显优势。天然气经济性提升将顺利推动居民对于天然气的消费意愿，从而推动城市燃气的需求大幅提升。

天然气相较于煤炭、电力等能源经济优势明显

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    到2020年，全国新增城市燃气需求达233亿立方米，重启10%以上增速模式。按照我国《天然气发展十三五规划》预计到2020年，我国气化人口总数将达到4.7亿。根据相关数据，我国2015年城镇用气人口总数为2.86亿，全国居民生活天然气用气量为360亿立方米，人均每年使用量为125立方米，所以预计到2020年我国将新增城市燃气需求量233亿立方米，年平均增速将高达10.5%，远大于2012-2015年生活需求增速，城市燃气的需求量将恢复至10%以上增速增长模式。

2020年全国用气人口将达4.7亿

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天然气生活消费量将恢复10%以上增速

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    到2020年京津冀及周边地区天然气需求增量为81.5亿立方米。同时京津冀及周边地区各城市“气代煤”政策陆续推出，按照各地计划统计，截止2017年10月，河北、山西、山东、北京、天津、河南等地将完成煤改气户数为122万、28万、23万、6万、8.6万、16万，总计“气代煤”用户数为204万户。假设每户每年天然气使用量为1300立方米，那么2017年将带来新增需求增量为26.5亿立方米。预计到2020年，新增“气代煤”用户数将高达697万户，假设每户每年天然气使用量不变（仍为1300立方米），预计到2020年将带来新增需求增量为81.5亿立方米。

各地区“气代煤”新增用户数

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京津冀地区新增天然气需求量

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    工业燃气是十三五期间天然气需求增速的主要引擎

    工业用气快速增长，复合增速达13.4%。天然气在工业领域主要应用于冶金、制钢、玻璃以及各种建材制造等过程中的工业燃料用气环节。工业燃料用气主要包括两个方面，一是工业企业将天然气作为燃料使用气量，二是城市中锅炉、窑炉的使用气量。近几年来我国工业燃气用量快速增长，由2010年的320亿立方米增长至2016年的730亿立方米，复合增速高达13.4%。随着我国经济转型和能源结构调整，未来几年燃气锅炉用气需求将得到提升。

    我国燃煤锅炉占比达85%，容量小的锅炉占比达48%。我国锅炉主要分为电站锅炉和工业锅炉，而工业锅炉分为燃煤锅炉、燃气和燃油锅炉两类，其中分散采暖主要以燃煤小锅炉为主。根据相关数据，截止至2014年，我国燃煤工业锅炉约46 万台，总容量约300万MW，占总台数和总容量的75%和85%；台数的25%、总容量的15%为燃油、燃气锅炉；小于35t/h 的占总容量的48%，约144万MW。我国锅炉的总体特征为量大、容量小和燃煤为主，锅炉结构继续调整。

我国燃煤锅炉容量占比达85%

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我国容量小的锅炉容量占比达48%

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    燃气锅炉经济性逊于燃煤锅炉。根据《燃气及燃煤锅炉综合成本的对比分析》，采用15t/h额定蒸发量的燃煤和燃气锅炉作为分析样本，综合考虑折旧、燃料成本、人工成本、环保成本及其它成本，目前燃煤锅炉钝器综合成本远低于燃气锅炉。从经济性角度来看，燃气锅炉目前尚不如燃煤锅炉。

燃煤锅炉和燃气锅炉成本比较

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    政策是推动工业锅炉改造的核心引擎。我国锅炉改造从2012年开始推行，同时为顺利推进大气污染治理进程和经济结构调整，我国于2015年分布《京津冀及周边地区大气污染联防联控2015 年重点工作》，正式划定无煤区；此外，于2016年的《京津冀大气污染防治强化措施》政策中，要求于2017 年10 月底前实现平原地区基本“无煤化”;保定市城区所有城中村实现“气代煤”，保定、廊坊市行政区域内所有10 蒸吨及以下燃煤锅炉“清零”，实现燃料煤炭“清零”；根据最新政策《京津冀及周边地区2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，要求纳入2017 年度淘汰清单中的4.4 万台燃煤锅炉全部“清零”；根据《能源“十三五”规划》，到2020年实现天然气替代燃煤锅炉18.9万蒸吨的目标。政策的不断推行，推动工业锅炉改造进程不断提速，工业锅炉燃气需求得以大幅提升。

    工业锅炉改造预计2017年新增天然气需求达54.8亿立方，十三五新增需求达370.4亿立方米。按照2017年实现京津冀及周边地区实现4.4万蒸吨燃煤锅炉清零，按照湖南省改造比例，假设燃煤锅炉改为燃电锅炉比例为40%、一蒸吨燃气锅炉耗气量为80立方米/小时，全年运行3500小时，我们预计2017年新增天然气需求量高达105.6亿立方米。

我国2017年和十三五期间工业锅炉新增天然气需求量

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    气电装置经济性逐步提升，天然气需求增量达394亿立方米

    天然气发电空间较大。在国家政策支持下，天然气发电已经成为我国天然气利用的重要领域。2010年以来我国气电装机容量快速增长，由2011年的3280万千瓦增长至2016年的7008万千瓦，复合增速高达16.4%。但在我国整个电力结构中的比例还很小，低于4%，而煤电和水电仍是我国发电的主要来源，合计占比高达84%。2016年，我国气电装机容量7008万千瓦，仅占总发电装机容量的4.3%；气电发电量1881亿千瓦时，仅占总发电量的3.1%。而反观世界燃气发电占总装机容量的平均比例为14%，美国更是高达近40%，我国相较于美国等发达国家和世界平均水平还有很大提升空间。

我国发电装机容量以煤电和水电为主

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我国燃气发电在总装机容量的占比远低于世界平均水平

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    气电装机容量快速增长但增速趋缓。我国燃气发电装机容量从2011年的3280万千瓦增长至2016年的7008万千瓦，复合增速达16.4%，但自2014年以来，增速开始趋缓，主要的原因是（1）由于替代能源煤炭和石油价格走低，燃气发电装置性价比处于劣势；（2）战略高度尚不足。根据相关数据，我国还未出台气电总体战略，气电产业发展更多是在天然气利用政策以及能源发展规划中提及，国家对气电的态度也因能源市场环境变化而经常改变；（3）气电上网制度还不完善。发电成本与上网电价间缺乏联动机制，上网电价没有对气电的环保因素进行必要补偿，这与国家加快清洁能源利用的初衷是不相吻合的。从而我国气电在电力产业中仅能发挥补充调解的作用。

    气电装置天然气需求于2016年重回快速增长通道。我国气电装置天然气需求量经历了2014-2015年的需求增速放缓，从2016年开始重启快速增长模式。2016年气电装置对于天然气的需求量高达376亿立方米，同比增速高达35%。主要的原因是由于我国2015年底对工业用气价格进行回调，同时2016年以来油价和煤炭处于上行通道，气电装置经济性边际改善。

我国气电装置容量快速增长但增速趋缓

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2016年我国发电用天然气消费量重回高增长

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    气电装置经济性还逊于煤电装置，气价是主要影响因素。按照中国燃气网报告《集中式天然气发电项目经济性研究》，对于集中式天然气发电与传统燃煤发电进行比较。评价性原则如下：集中式天然气发电与传统燃煤发电一样，直接发电成本一般包括总投资折旧成本、运营和维修费用以及燃料成本，发电成本加上资金回报和贷款利息构成上网电价，也就是说，当发电成本一定时，为了满足内部收益率、投资回报率等经济评价指标，就会形成一个最低的上网电价标准。按照报告测算，以目前天然气价格测算出的平准化发电成本（LCOE，levelized cost of electricity）均高于目前各地区的上网价格，气电装置经济性尚显不足。其中燃气成本占比达到74%，所以气价是影响集中式发电项目上网电价的最主要因素。

我国各地区天然气发电成本（LCOE）

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我国容量小的锅炉容量占比达48%

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    气价下调+政策补贴推动气电装置性价比提升。（1）天然气价格逐步走低。2015年以来我国逐步下调天然气门站价格，2015年11月下调0.7元/立方米和2017年10月下调0.1元/立方米，同时工业用天然气市场价从2014年也呈逐步下降趋势。天然气价格的下行，使气电装置的经济性得以大幅提升。（2）政策补贴力度加强。由于我国目前发电用天然气价格较高，多数发电企业处于亏损或者微利状态，针对企业发电亏损的情况，国家和地方部门通常采取补贴和电价疏导两种方式来弥补这部分亏损。在中国天然气发电装机较集中的区域电网，比如华北电网、南方电网和华东电网，对天然气发电上网电价高出燃煤标杆电价部分采用“政府补贴”和“上调电价全网平摊消化”两种方案。按照国际燃气网的测算，各省的煤电上网电价集中在0.3～0.4元/千瓦时，对于高出煤电标杆上网电价的这份部分按照两种方案进行补贴。按照平均值计算，国家财政补贴为0.377元/千瓦时，电网电价上调0.007～0.02元/千瓦时，两者之和基本与气电LCOE高出煤电标杆上网电价的部分一致。

我国天然气价格逐步走低

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天然气发电补贴及上网电价调整预测

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    至2020年气电领域新增天然气需求将高达394亿立方米。根据《天然气发展“十三五规划”》，“十三五”期间气电新增投产5000万千瓦，从2015年的6000万千瓦增长至到2020 年达到1.1亿千瓦以上，占总装机5%。按照上海、北京、浙江、江苏、广东、湖北等典型省份平均利用小时数在2500-4000小时，平均发电利用小时数3500小时，按照5立方米/kwh计算，预计到2020年气电领域新增天然气需求高达394亿立方米，需求总量高达770亿立方米，十三五期间复合增速高达19.7%。

    由于对于天然气的需求诉求不断增强，我国近些年来对于天然气价格的改革不断深入，我们认为回顾我国天然气价格改革历程可以清晰认知到我国天然气气价改革所进行到的阶段和改革推进的边际改善。

我国天然气气价改革历程

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    目前我国天然气价格仍旧处于政府指导阶段，但随着气价改革的推进，我国天然气市场已然取得了一些进步。（1）改革方向明确。按照政策指导，我国油气改革基本遵循“管住中间，放开两头”的方针。（2）中游管网输配价格管控办法已经出台。（3）下游储气服务、化肥用气价格均已全面放开，居民用气、非居民用气价格改革也在持续推进中，已在部分地区建立试点放开价格。
“管住中间、放开两头”，气价改革加速推进
天然气产业链从上游到下游，可以分为三类：

    （1）上游勘探生产业：主要是指对天然气进行勘探、开采和净化，根据需要有时也进一步进行压缩或液化加工。我国的天然气资源集中于中石油、中石化和中海油三家；民营企业新奥燃气、中国燃气和广汇能源具备LNG进口资质；非常规气源开采公司蓝焰控股。

    （2）中游运输业：是将天然气由加工厂或净化厂送往下游分销商经营的指定输送点（一般为长距离输送），包括通过长输管网、LNG 运输船和CNG 运输车等。我国的天然气中游也呈现垄断性，长输管线中石油占垄断地位，中石化、中海油等公司拥有少部分或者区域性的长输管道。

    （3）下游分销行业：在通过中游输运将上游天然气输送后，一部分直接供给了直供用户，另外一部分销售给城市燃气分销商，然后其通过自建的城市管网、运输车等对城市内的最终用户进行销售。该市场市场化程度较高，主要由各城市燃气公司运营。

我国天然气产业链

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