2018年中国油服产业发展现状及市场前景预测【图】

    石油生产流程具有环节多、技术复杂、个性化需求高等特点。根据石油生产的特点，石油产业链通常可分为上、中、下游三个环节：上游的主要任务是寻地下的原油并将其开采出来，一般分为勘探、开发等；中游的主要任务是进行石油的生产、储运；下游的主要任务是对石油进行炼制、深加工及其成品的销售。在油田公司的资本性支出中，勘探与开发投资通常能够占到50%-70%。勘探环节的业务主要包括地质调查、地震勘探、钻井、测井、完井等业务；开发环节业务主要包括物探、钻生产井、定向井、油气开采、生产过程监测、各种井的监测、检测、维修等业务；原油预处理环节业务主要包括将含有大量的水、气、砂、化合物等的石油采出液，通过各种分离手段预处理，提取出原油、水、气并分别净化，资源循环利用，并排出各种杂质的过程；储运环节是指石油采出液经过预处理提纯后的原油和天然气经过储藏和运输，运送至下游的炼油厂进行深加工的环节。

    油田工程技术服务行业是以油田为主要业务开展场所，为石油、天然气勘探、开发与生产提供工程技术解决方案的服务性行业，大致可以分为物探、钻井、测录井、固井、完井、压裂酸化、生产收集等板块。油气设备行业主要指生产商为油气服务过程中提供所需设备的行业，其中主要是指各种用于勘探、开发和生产环节的机械设备等。

    一、原油价格稳步上涨，油服产业景气度回升

    油服市场需求直接受到石油开采和生产投资规模的影响，而石油价格的剧烈变动一般会影响石油开采和生产投资的活跃程度。石油价格处于高位区间时，石油行业的景气度提高将为油服产业带来更多机遇；反之，将会在一定程度上减少油服产业的需求。油价涨跌有一个传导期，油价上涨，受益的依次是石油公司、油服公司、设备公司。一般是石油公司先调整资本开支，进而影响油服公司和装备公司业绩。作为油服公司和装备公司，对于油价上涨的反应有一定的滞后性。一般油价的回升传导至资本开支增加需要半年时间，再体现在下游公司油服公司业绩需要约2年，传导至设备需要约2~2.5年。

    过去近20年，原油价格经历2001年12月-2008年12月和2008年12月-2016年1月两个大的周期，每个涨跌周期约9年，2016年1月布伦特原油价格创下26美元/桶的低点后，逐步回升，今年以来在65美元/桶-75美元/桶区间波动。

布伦特原油现货价（美元/桶）

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国原油行业深度调研及投资战略研究报告》

    从供需关系来说，原油的本质是一种商品，因此供需关系是油价变动的核心决定因素。供给端方面，2016年11月30日，OPEC首次达成原油减产协议，将石油产量减少120万桶/日至3250万桶/日，协议从2017年1月1日开始实施，为期半年。2016年12月11日，OPEC与非OPEC产油国达成联合减产协议：非OPEC产油国同意每日减产55.8万桶原油以配合OPEC产油国的减产行动。2017年5月25日，OPEC及非OPEC产油国宣布将减产协议有效期延长9个月。2017年11月30日，OPEC与非OPEC产油国将减产协议有效期再次延长9个月至2018年底，以解决全球供应过剩问题。

OPEC各成员国目标减产量（千桶/日）

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    随着减产协议的执行，2017年OPEC成员国原油供应量由2016年32.64百万桶/日减少至32.38百万桶/日，今年1季度原油供应量为32.13百万桶/日；非2017年OPEC成员国2017年原油供应量为57.90百万桶/日，较2016年增加90万桶/日。2017年全球总的供应量为97.50百万桶/日，OPEC预计2018年全球原油天然气总供应量达到98.15百万桶/日，较2017年增加0.65百万桶/日，主要因非OPEC成员国原油供应量增加。

OPEC成员国原油供应量（千桶/日）

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非OPEC成员国2018年原油供应量预测数据（千桶/日）

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    需求端，据2018年《OPECMonthlyOilMarketReport》，估算2017年全球石油需求日增165万桶/日，达到97.07百万桶/日。2018年全球石油需求预计日增163万桶/日，达到98.70万桶/日，并在2018年4季度有望突破100百万桶/日的历史记录。

全球原油总供给与总需求

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原油供需缺口与布伦特现原油货价格

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    随着供给端减产、需求端回升，原油供求关系改善，价格稳步回升。2017年2季度开始，连续3个季度出现供给缺口，分别为30万桶/日、120万桶/日、90万桶/日，预计2018年供给缺口将达到55万桶/日。2018年1月在其《短期能源前景》中预测2018年布伦特原油均价为60美元/每桶、2019年为61美元/桶，略高于2017美元54美元/桶的平均水平。

2014-2019年原油布伦特均价和WTI均价（美元/桶）

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    2017年全球油田服务市场规模约为2,335.20亿美元，同比增长约5%，结束了2015年以来的持续大幅萎缩，全球油公司开始放松2017年度的上游资本性开支。2018年美国油气行业资本支出同比将增加15%达到1,840亿美元。据预计，2018年全球油田市场规模将达到2,548.18亿美元，较2017年增长9.12%。

美国钻机数量当周值（部）

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全球钻机数量当月值（部）

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布伦特原油价格（美元/桶）、全球油气公司经营现金流、资本支出额（10亿美元）

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布伦特原油价格涨幅、全球油气公司经营现金流、资本支出增速

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    中国市场，中国石油、中国石化、中海油2017年勘探及开发资本支出分别同比增长24.38%、-2.62%、2.02%，中国石化尽管负增长，但已扭转大幅削减勘探及开发资本支出的态势，中国石油、中国石化、中海油2018年预计勘探及开发资本支出额分别同比增长2018年计划3.46%、54.73%、40.80%，中国石化及中海油勘探及开发资本大幅增长。

中国石油勘探与生产资本支出

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中国石化勘探及开发资本支出

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中海油勘探及开发资本支出

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