2018年中国工程机械行业发展现状及发展前景分析【图】

工程机械阳芬 2018-05-02 02:01 来源：智研咨询

一、工程机械数据靓丽，一季报行情值得期待

一季度挖掘机销量同比大增48.4%，继续维持高景气度。协会公布3月份挖掘机销量数据，当月销售 3.82万台，同比增长78.9%，一季度累计销售6.0万台，同比增长 48.4%。对比历年销量数据，3月及一季度销量均超越2010年排名第二，仅次于2011年，而且2011年历史巅峰销量更多是由粗放的信用销售带来，数据具有很大程度的泡沫成分，这一轮复苏增长表现得更加扎实。

挖掘机历年三月销量及占比

数据来源：公开资料整理

相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国工程机械行业市场竞争态势及投资战略咨询报告》

挖掘机历年一季度销量及占比

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起重机一机难求，一季度大概率维持高增长态势。协会数据显示，今年1-2月份起重机销量达到3652台，增长速度达到78.4%。自从2017年2月以来，起重机月销售数量就攀升至 1500 台，并且一直稳定在这一中枢水平。从某品牌主机厂草根调研情况来看，起重机产品明显供不应求。其 3月单月销量达到 1300-1400台，按照其以往市占率推算整个行业销量水平预计超过2600台，已接近2009年销量水平，同时这一销量中枢较去年进一步提升，内部渠道拿货都需要3个月时间，正常则需要等待半年，甚至在其一直表现不好的地区（山东）今年也出现一机难求的迹象。整体来看，目前起重机供不应求状态短期内不会改变，高速增长仍然值得期待，这一轮复苏的时间有可能会比市场预期的要更长。

汽车起重机月销量变化

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汽车起重机历年三月销量及占比

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汽车起重机历年一季度销量及占比

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混凝土机械也有明显的复苏迹象。首先是量的变化，据某主流主机厂草根调研了解，3 月其单月销量达到 200 台，而去年同期月均销量只有 50 台左右，从目前一季度月均销量来看，大概率超过 100 台，相比于其 2017 年上半年 30-40 台左右的销量水平，增长幅度达到 100%以上，而且即使与去年下半年 80-100 台销量相比，销量中枢水平也有进一步提升；其次是价格的变化，一个很重要的观察指标是二手机交易价格，从草根了解情况来看，目前市面上二手混泥土泵车价格上涨速度很快，以 46 米混凝土泵车为例，涨幅达到 50%以上。

某混凝土机械主机厂2017-2018月均销量

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二、这轮周期表现有明显不同，行情持续性值得期待

1、下游行业指标健康，行业景气有依据

三大下游支柱行业持续回暖。工程机械下游以基础设施建设、采矿业、房地产等行业为主，其他行业占比较小。其中基建对工程机械需求占比大，约占 45%左右，采矿、房地产约各占 20%左右。2016 年以来，基建增速仍高位运行，大宗商品价格上涨使采矿业好转设备投资增多，矿山对工程机械需求增加，房地产整体保持平稳。

工程机械下游行业需求占比

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A、基建类固定资产投资：保持高位运行。近几年，基础设施固定资产投资累计同比增速明显高于固定资产投资完成额和房地产业投资。基建投资保持较高速增长。数据披露，截止到 2018年2月，基础设施建设累计投资同比增长16.1%，继续延续高速增长状态。

我国基础建设类固定资产投资情况

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我国房地产固定资产投资情况

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B、房地产类固定资产投资：受调控政策影响，保持平稳增长。自去年以来，房地产行业在政策上出现严格调控，多地密集出台限贷和限购政策，以控制持续上涨的房价。调控政策出台以来，房价有所抑制，但房地产固定资产投资完成额和新开工面积新开工面积整体保持平稳运行。根据数据，截止到 2018 年 2 月，房地产累计投资完成额同比增长 6.8%，增长速度有所上升。

大宗商品价格指数

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行业景气指数

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2、保有量剪刀差，行业景气有支撑

在经济总量仍在上升的大背景下，工程机械保有量下滑不可持续。工程机械经历五年调整，特别是 2015 年出现了挖掘机销量出现了断崖式下滑的状况。2016 年、2017年国内 GDP 仍然保持 6.5%以上的增速，经济总量持续增大，也就是说，中国经济的总量仍在不断增大的背景下，工程机械保有量已经开始下滑，而且经历了 2017年的市场恢复式增长后,GDP 总量和工程机械保有量之间“剪刀差”仍然没有修复。这种现象无法长期持续，后期补充保有量过程还将持续。

GDP总量和挖掘机保有量剪刀差缺口