2017年中国银信合作行业发展情况分析【图】

    新规执行后，银信合作“益处”消失，从2010年9月到2017年9月，银信合作余额占比从64%下降到22%。而由于在2012年以前，通道业务主要为银信合作，银信合作的减少也使得通道业务缩水。从2011年9月至2011年6月，事务管理类信托从5278亿元减少至4689亿元，减少11%。

分类信托余额变化

资料来源：公开资料整理

银信合作信托余额占比变化

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    银信合作的监管对象主要是融资类信托，并未规定银行理财资金不能投资信托受益权或此类投资需要如表。因此为解决银信合作通道监管问题，信托行业推出了受益权理财产品，包括1）银行理财资金投资信托受益权，并非直接发放信托贷款、受让信贷资产和票据资产，不在转表范围内；2）银行运用自有资金向过桥银行购买信托受益权（以投资同业资产的形式）。银行理财资金投资信托受益权主要有两种模式：一种是过桥模式，这之中需要寻找过桥企业以改变银行理财资金投向标的，但实质仍是将银行资金对接到了融资企业之中；另一种是财产信托计划受益权模式，其中融资企业以类似质押融资的方式将财产委托给信托公司设立信托计划，再以银行通过理财资金投资这一信托计划并获取信托收益权。银行自有资金投资信托受益权主要模式为银行A根据融资企业需求设立信托计划，并将信托受益权转让给过桥企业，过桥企业将信托受益权转让给B银行的理财资金，最后由C银行以自营资金受让。实质上，银行C以自营资金给待融资企业融出一笔资金，但并未记为贷款科目，而是以同业资产入账，计入“买入返售”、“可供出售金融资产”、“应收账款类投资”科目之下。

信托受益权-银行理财投资过桥模式

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信托受益权-银行理财投资财产信托

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信托受益权投资——银行自营资金投资

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