2018年中国钴市场发展现状及发展前景分析【图】

    1. 钴产业链简介

    钴： 元素符号 Co，银白色铁磁性金属，表面呈银白略带淡粉色，在周期表中位于第 4 周期、第Ⅷ族，原子序数 27，原子量 58.9332，密排六方晶体，常见化合价为+2、 +3。物理性质： 钴是具有光泽的钢灰色金属，熔点 1493℃、比重 8.9，比较硬而脆，钴是铁磁性的，在硬度、抗拉强度、机械加工性能、热力学性质、 电化学行为方面与铁和镍相类似。加热到 1150℃时磁性消失。化学性质： 钴的化合价为 2 价和 3 价。在常温下不和水作用，在潮湿的空气中也很稳定。在空气中加热至 300℃以上时氧化生成 CoO，在白热时燃烧成 CoO。氢还原法制成的细金属钴粉在空气中能自燃生成氧化钴。由电极电势看出，钴是中等活泼的金属。其化学性质与铁，镍相似。高温下发生氧化作用。加热时，钴与氧，硫，氯，溴等发生剧烈反应，生成相应化合物。钴可溶于稀酸中，在发烟硝酸中因生成一层氧化膜而被钝化。钴会缓慢地被氢氟酸，氨水和氢氧化钠浸蚀。钴是两性金属。钴的应用领域。 钴为一种银白色金属，在元素周期表位于第Ⅷ副族，处于铁和镍、铜之间，因此在自然界中多余上述金属伴生。具有铁磁性和延展性，电化学性质良好，故钴可应用于电池材料、磁性材料、化学制品等领域。钴与其他金属的合金具有高温强度高、耐热性好、硬度大、耐腐蚀性等特点，广泛应用于航空、电子、机械制造、汽车、化工、新能源等领域。

    钴行业中的主要产品有钴盐（包括氯化钴和硫酸钴等）、钴氧化物（包括四氧化三钴和氧化钴等）、电解钴及钴粉。钴矿石经过分选处理后，形成含钴品位高的矿料，成为钴精矿。钴精矿经加工后或制成钴中间品（一般为粗制氢氧化钴）或直接制成氯化钴、硫酸钴等钴盐产品。钴盐产品经加工后可制成钴氧化物、钴粉及电解钴等其他钴产品。

钴产业链示意图

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    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国钴行业市场竞争格局及未来发展趋势报告》

    2. 站在新能源汽车的大风口

    钴的下游应用领域主要集中在电池、高温合金、硬质合金、陶瓷、催化剂以及磁性材料等领域。2016 年，全球钴消费结构中电池占 49%，而中国钴消费结构中电池占 80%。在过去，电池中钴的应用主要为 3C 即手机、电脑、平板电脑、充电宝等，主要应用产品为钴酸锂，随着新能源汽车的崛起，未来将成为钴消费增长的最大增量。

    中国新能源汽车从无到有， 迅速成长为全球新能源产业的一颗新星。 2011 年以来，新能源汽车产量经历了大规模的扩张，全国新能源汽车总产量从 2011 年的 5700 辆快速增长至2016 年的 41.70 万辆。截止到 2017 年 11 月，年初至今新能源汽车产量已达 63.9 万辆，同比大增 49.65%，全年突破 70 万大关已成为大概率事件。

新能源汽车产量正处于高景气增长进程中

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    2020 年中国新能源汽车产销规模将达到 200 万辆以上。 国务院《节能与新能源汽车产业发展规划（2012~2020 年）》首先提出 2020 年国内年产新能源汽车 200 万辆，《十三五国家战略性新兴产业发展规划》再次强调至 2020 年国内年产新能源汽车 200 万辆， 随着电池能量密度的不断提升，成本的不断下降，我们认为达到 200 万辆的可能性较大。

2020 年中国新能源汽车产量将超 200 万辆

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    消费更多铜的纯电动汽车的优势地位有望继续得到巩固。 中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车路线图》指出， 2020 年、 2025 年和 2030 年新能源汽车年销量占汽车总销量的比重将依次达到 7%-10%、 15%-20%和 40%-50%，而 2016 年这一比例仅有 1.61%。从新能源汽车的产量构成角度来看，纯电动汽车有望逐渐巩固其市场主流的地位。

中国纯电动汽车的优势地位继续得到巩固

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    中国新能源产业兴起较晚，彼时动力电池技术已经相对成熟，同时积分、补贴政策加持下生产商更加青睐纯电动汽车，共同导致国内纯电动汽车成为新能源市场的主流。与中国不同，欧洲、美国等传统的汽车产地混合动力起步更早， HEV、 PHEV 技术已经有了一定的基础，基数相对较大，纯电动汽车虽然增长势头迅猛，但在目前阶段的销量也仅仅达到与PHEV 基本持平的水平，而 HEV 对动力电池要求不高，技术更加成熟，已经被消费市场广泛接纳认可，目前其产销量已经初具规模，相比之下国内的 HEV 并未被纳入“新能源汽车”的范畴，发展相对迟缓。

其他汽车主产地 PHEV 与 BEV 产量相当

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    随着技术发展、动力电池成本降低， 新能源汽车将更大程度地在全球范围内被消费者接受，各类节能、 新能源汽车产量将继续保持较高速度增长。 在此假设下， 我们测算 2020 年全球 PHEV 和 BEV 产量规模有望达到近 300 万辆，占到全球汽车工业近 3%的份额， HEV、PHEV 和 BEV 产量规模有望达到近 600 万辆。

2020 年全球 PHEV+BEV 产量有望达 300 万辆

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全球新能源汽车产业有望维持高速增长

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    到 2020 年全球新能源汽车将带来 171.21GWh 的锂电装机量。 按我们假定的单车锂电装机量测算， 到 2020 年全球 300 万辆新能源汽车将带来 171.21GWh 的锂电装机量，而 2017年这个数字仅有约 57.57GWh，年复合增长率高达 43.8%。

2020 年全球动力电池装机需求将高达 171.21GWh

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    虽然每千瓦时用钴量在不断减少，并不会影响钴的总需求量。 新能源汽车的大发展需要更高的能量密度和更低的成本， 这必然促使新能源汽车电池呈现两个趋势： 一是由磷酸铁锂向三元电池转变（提升能量密度）；二是三元电池向高镍化转变（降低电池成本）。正极材料向高镍三元发展， 钴涨价对于不同 NCM 正极影响不同，能量密度越高的影响越小，钴价上涨会促进正极向高镍方向发展。 经测算虽然每千瓦时用钴量在不断减少，并不会影响钴的总需求量。

钴价上涨对正极影响

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新能源汽车钴消耗量敏感性分析（单位：万吨）

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    到 2020 年全球新能源消耗钴金属量或将达 3.51 万吨。2016 年全国新能源汽车（BEV+PHEV）共消耗钴金属量 0.28 万吨， 2017 年这个数字已经翻番，达到 0.67 万吨。 到 2020 年，国内新能源消耗钴金属量或将达 2.58 万吨，全球新能源消耗钴金属量或将达 3.51 万吨（按300 万辆新能源车计算）。

2020 年中国动力电池带来 2.58 万吨钴需求量

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2020 年全球动力电池带来 3.51 万吨钴需求量

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