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2018年中国铜矿行业发展现状及发展趋势分析【图】

    一、全球铜矿供应增速放缓

    1、未来三年铜矿供给增速放缓,增量主要来自改扩建项目

    全球铜矿山行业属于寡头垄断,少数铜矿企业控制着供应源头。数据显示,2016 年全球铜矿产量2035.8万吨,而世界十大铜矿企业产量合计 1055.4 万吨,占比51.8%。根据公告推算,十大铜矿企业2017年预计产量合计990.2 万吨,同比下滑 6.18%,2018 年预计产量合计1074.9万吨,同比增长8.55%,但由于2017年基数较低,相比于2016年只增长1.85%。

    比对铜价和铜矿山总资本支出的走势,可以发现两者呈现显著的相关关系。整体来看,资本支出要滞后铜价走势 1-2 年左右的时间。2012-2014 年是铜矿资本支出的最高峰时期,考虑到铜矿投资周期较长,往往需要 5 年左右的时间建设投产。按照此逻辑,2017-2019 年应当是前期新建项目的集中投产期。但是 2015 年前后,在铜价持续低迷的情况下,2016 年上半年各大矿山企业纷纷宣布缩减矿山改扩建投资规模,新建项目投产进度缓慢,所以在 2017-2019 年不会出现前期项目集中投产的现象。

2018年全球铜矿供给预计增加55万吨金属量

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国铜矿业全景调研及发展前景预测研究报告

    2、中国铜资源匮乏,对外依存度高

    中国铜资源匮乏,自给率不足 30%,铜精矿产量增长空间相对有限,因为大型铜矿项目较少,并且很多项目后续开采也面临多种问题,包括产能分散、开采深度增加、产能限制、铜矿品位低等,造成未来年均产量可能只有 3%-4%的增长水平, 2016 年中国铜精矿产量 161万吨,17、18 年产量大约是 165 万吨(+2.48%)和 172 万吨(+4.24%)。

中国2018年预计新增铜矿分布图(单位:千吨)

数据来源:公开资料整理

中国2018年预计新增铜矿11万吨(单位:千吨)

数据来源:公开资料整理

    二、全球精铜产量增速放缓

    1、全球精铜产量增速放缓,2018年将小幅反弹

    全球精炼铜生产方面,数据显示,2016年全球精炼铜产量2334万吨,同比增长2.26%,2017 年 1-10 月产量 1939.6 万吨,同比增长 0.07%。其中,中国 2016 年精炼铜的产量 843.63万吨,2017 年前 10 个月产量 729.9 万吨,同比增加 4.86%,约占到全球精铜产量的三分之一,紧接着是智利的 11%,日本的 7%和美国的 5%。

    同时,根据数据预测,2017 年中国精铜产量增加约 5%,印度产量增加约 8%。但是由于部分其他主要生产国,例如智利(-6.8%)、日本(-3.3%)和美国(-7.8%),产能损失量的增加抵消了中国以及其他一些国家产能的增加量,全球 2017 年产量预期仅增加 1.2%,在2018 年将实现反弹,全年产量预期增加 2.5%。

2017年1-10月全球精炼铜产量累计同比增长0.07%

数据来源:公开资料整理

    2、中国是全球最大的冶炼国,但原料自给率很低

    统计显示,2016年全球 Top20的铜冶炼厂中有 4 家位于中国,其中产能最大的是江西铜业的贵溪冶炼厂,年产能约为90万吨,远超第二名的50万吨。但是到目前为止,中国精炼铜产能仍然无法完全满足国内终端消费的需求,中国精炼铜对外依存度在25%以上。

中国精炼铜对外依存度在25%以上

数据来源:公开资料整理

中国精炼铜产量保持增长

数据来源:公开资料整理

    3、中国再生铜占比高,废杂铜进口政策影响大

    铜具备回收再利用的性质,再生铜对于国内铜需求起到有力的补充作用。全球再生铜产量占精铜总产量的比例大约为 20%。2016 年中国精铜总产量为 844 万吨,再生铜总量为 230 万吨,占比约为 27%,中国对于废铜的利用率要高于国际水平。根据统计,2018 年国内并未有新增再生精炼铜产能的增加,所以预计再生精炼铜产量会维持在 230 万吨/年的水平。

中国再生精炼铜产量占比在25%以上

数据来源:公开资料整理

    国产废杂铜供应量并不能满足再生精炼铜产能的需求。我国于 2007 年开始进入精炼铜消费的高速增长时期,若按照废铜平均回收期 15-20 年计算,目前仍未到废杂铜大量替换阶段,我国废杂铜原料供应依然主要以进口为主。据数据显示,2016年全年进口废杂铜数量约为 334.8万吨,2017 年全年进口数量为355.7万吨,累计同比增加 6.24%。

本文采编:CY329
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2024-2030年中国铜矿行业市场全景调查及投资前景评估报告
2024-2030年中国铜矿行业市场全景调查及投资前景评估报告

《2024-2030年中国铜矿行业市场全景调查及投资前景评估报告》共十二章,包含铜矿行业发展趋势分析,未来铜矿行业发展预测,铜矿行业投资机会与风险等内容。

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