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2018年中国稻谷价格走势分析【图】

    临储库存攀升将压制价格;同时改革背景下,预计稻谷收储价下调, 2018 年稻谷价格中枢走低, 价格波动范围 2,650~2,760 元/吨,均价 2,703 元/吨, 同比下跌 1.8%。国内产量平稳,但库存压力上升: 2017 年国内稻谷产量 2.09 亿吨,同比上升 0.8%,种植面积 3,018 万公顷,同比基本持平,产量上升因单产小幅提高 0.7%至 6,911 吨/公顷。向前看, 预计 2018 年国内稻谷产量稳定,这一方面源于稻谷临储收购制度有望继续维持, 仍可保证种植收益稳定;另一方面, 预计单产也将继续位于均衡水平。与此同时,国内稻谷的供给压力更多来自库存的快速攀升,我们估算 2017 年底国内稻谷临时储备库存约 1.55 亿吨,创历史新高。考虑年均约 2 亿吨的消费量,当前库存规模已显臃肿,未来潜在的抛储压力逐步上升,对价格形成一定压制。改革背景下, 预计新季收储价继续下调: 农业供给侧改革的背景下,稻谷定价机制将更多反映市场真实供需。 稻谷作为国内两大口粮之一,基于粮食安全的判断,收储制度的改革仍将较为谨慎, 但当前库存攀升, 不仅消化难度大,也将产生大量保管费用。考虑到 2017 年稻谷收储价已经出现下调,且 2018 年小麦收储价已经公告下调的背景,我们预计 2018 年稻谷收储价仍会维持下调的态势, 使得稻谷现货交易价格中枢相应降低。均价小幅走低, 4Q18 看季节性高点: 2018 年国内稻谷产量预计基本稳定,但库存压力累积,收储价有下调预期, 预计国内稻谷价格均价同比下滑。从季节性看, 7~11月早、中、晚稻陆续上市,价格将跌至收储价附近; 4Q18 因下游旺季备货行情,价格可看季节性走高。

国内稻谷产量及种植面积

数据来源:公开资料整理

中晚籼稻收购价格

数据来源:公开资料整理

国内稻谷临储库存估算余量攀升

数据来源:公开资料整理

稻谷供需平衡表

百 万 吨
2013/14
2014/15
2015/16
2016/17
2017/18 E
期 初 库 存
113
126
145
163
183
产量
207
208
207
209
209
进口量
5
6
7
7
7
产 量 +进 口
212
214
213
216
216
消费
198
195
195
196
196
口粮
166
164
164
164
164
饲料用粮
14
14
14
15
15
工业用粮
12
11
12
12
12
其他
6
5
5
5
5
出口量
1
0
0
0
0
消 费 +出 口
198
195
195
196
196
期 末 库 存
126
145
163
183
203
库 存 消 费 比
63.70%
74.50%
83.70%
93.40%
103.60%

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2023年中国稻谷行业市场需求预测与投资战略规划分析报告

本文采编:CY331
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