2017年中国农药行业市场需求供给状况分析【图】

农药 2018-02-26 06:58

一、需求端：海外补库推动全球农药景气向上

全球农药市场销售规模逐步恢复。根据数据显示，2006-2016 年，全球农用农药市场销售额从 325.1 亿美元增长至 499.2 亿美元，年复合增速为 4.4%。在油价下跌等诸多因素影响下，2015 年全球农药市场销售额为 512.1 亿美元，同比下滑9.6%。随着海外农药巨头库存去化充分，进入补库存阶段，农药供给趋紧，从 2016 年下半年开始部分农药品种价格上行，农药市场逐步复苏。

全球农药销售额降幅收窄

数据来源：公开资料整理

从品种来看，2015 年全球农药市场中，除草剂销售额占比为 42%，位于农药行业第一位，杀虫剂、杀菌剂分别居第二、三位。从地区分布来看，全球农药销售居前的地区为亚洲、拉丁美洲、欧洲等。

2015 年全球农药市场销售占比

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2015 年和 2016 年全球农药按地区销售情况（百万美元）

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全球农药库存处于低位，开启补库存周期。由于 2015-2016 年全球农药市场连续衰退，农药巨头经历了连续的去库存过程。杜邦的库存连续四年下滑，2016 年库存下滑至 56.7亿美元，创四年来新低。经历两年多的去库存周期后，国际农化巨头完成去库存，进入新一轮补库存周期。根据数据显示，2017 年三季度末，杜邦和陶氏的库存有较大幅度增涨。

陶氏和杜邦库存情况

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中国农药出口旺盛。经过多年的发展，我国已形成了包括原药生产、制剂加工、原材料及中间体配套等较为完整的农药工业体系，农药产能和产量居世界前列。受益于全球农化巨头补库存，我国作为农药出口大国，2016 年起出口改善较明显。2016 年我国农药出口数量为 140.0 万吨，同比增长 19.1%，2017 年前 10 个月，我国农药出口数量为132.0 万吨，同比增长 15.3%。

我国农药出口增速较快

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二、供给端：多因素催化再塑农药新格局

环保趋严，加速产能出清。2015 年起国内开始施行新修订的《中华人民共和国环境保护法》，环保部门加强了对违法行为的处罚力度。2016-2017 年，环保部组织了四批环保督察，再加上国家推进京津冀大气治理，环保执行力度持续强化，小散乱污的农药企业相继限产或者停产。环保部已按计划在 2017 年底完成包括化学农药行业在内的 15个重点行业排污许可证核发工作。部分未在 2017 年 12 月 31 日前取得排污许可证的化学农药企业将无法继续生产。2018 年，国内将开始征收环保税和启动第二轮环保督察，环保不达标的企业产能将会退出，农药产业集中度继续上升，供给格局将会继续改善。

我国农药行业相关环保政策

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农药原药供给减少。由于环保趋紧，农药供给端收缩，化学农药产量增速放缓。2016年化学农药原药产量与 2015 年基本持平。2017 年前 10 个月，化学农药原药产量为292.5 万吨，同比下降 3.6%。

国内化学农药原药产量

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全球农药龙头抱团取暖，逆势求变。在农药市场景气度低迷时，各大企业纷纷寻找合作伙伴携手度过价格的低潮期。杜邦与陶氏联姻，中国化工收购先正达，拜耳拟并购孟山都，农药巨头行业走向集中。并购重组有利于企业之间优势互补，减少资源重复投入，避免恶性竞争，提高抗风险能力。

综合来看，中国农药行业供需格局改善，进入景气向上周期，价格上涨，带来盈利持续向上。根据统计数据显示，今年以来，农药价格指数较去年同期大幅上涨，11 月份农药价格指数（CAPI）为 100.9，同比上涨 42.4%。随着农药价格上涨，上市公司业绩大幅增加。根据数据显示，2017 年前三个季度，农药板块（申万分类）23家上市公司归属于母公司股东的净利润达到 46.2 亿元，同比大幅增长 79.8%。

中国农药价格指数反弹（更新至 2017 年 11 月）