1、需求整体放缓,供给端持续收缩,供需边际向好
投资平稳回落影响,需求整体趋缓。 建材行业去产能和产业结构调整深化将继续是未来几年的重点。 总体上看,建材行业虽面临需求放缓,但行业供给端持续收缩,整体供需格局向好。
全国固投、房投增速一览
数据来源:公开资料整理
全国基础设施建设投资及增速一览
数据来源:公开资料整理
2、上游涨价,中游利润率受压制
整体制造业情况较好,预计2018年上游价格维持稳定甚至有所回落,价格将继续向中下游传导,中游行业盈利有望改善。
CPI、PPIRM、PPI图谱
数据来源:公开资料整理
PMI自2016年8月之来,连续16个月位于荣枯线以上,2017年11月,PMI达到51.8,比上月上升0.2个百分点,制造业继续保持稳中有升的发展态势。
PMI图谱
数据来源:公开资料整理
3、玻璃及新型建材行业的中游属性,盈利有望改善
建材各子行业中,仅水泥行业最早传导了上游原材料涨价压力,行业盈利大幅抬升。玻璃、管材、防水材料,玻纤等子行业受制于燃料和原材料涨价幅度过高,环保成本继续抬升的压力,虽然营收增速较快,但毛利率多微增或下降。
燃料类、化工类、建材类价格当月同比涨幅图谱
数据来源:公开资料整理
燃料类、化工类、建材类价格累计涨幅图谱
数据来源:公开资料整理
上游燃料和原价格的价格上涨,致使企业成本上升、毛利率下降。仅水泥行业实现了营收的快速增长,且毛利率受影响较小。
预计成本端燃料和原材料价格稳定或者略有下调,同时环保加强与去产能,行业集中度的提升将有助于龙头企业维持较快的增速,企业毛利率及盈利能力有望改善。
相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国玻璃市场运营态势及投资前景分析报告》
文章转载、引用说明:
智研咨询推崇信息资源共享,欢迎各大媒体和行研机构转载引用。但请遵守如下规则:
1.可全文转载,但不得恶意镜像。转载需注明来源(智研咨询)。
2.转载文章内容时不得进行删减或修改。图表和数据可以引用,但不能去除水印和数据来源。
如有违反以上规则,我们将保留追究法律责任的权力。
版权提示:
智研咨询倡导尊重与保护知识产权,对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章存在版权、稿酬或其它问题,烦请联系我们,我们将及时与您沟通处理。联系方式:gaojian@chyxx.com、010-60343812。