2017年中国房地产行业未来销售预测分析【图】

    我们预计 2017 年全国销售面积同比增长 6.7%，2018 年，一线城市在今年低基数以及预售证边际改善的影响下，预计销售面积同比增长 5%，销售均价同比增长 0.5%；二线城市销售面积同比下降 3%，销售均价同比上涨 1%，三四线城市在今年高基数和去库存政策影响边际弹性减弱的影响下，销售面积同比下降 10%，销售均价同比上涨 1.5%。2018 年全国销售面积预计下降 7.6% ，销售均价同比增长 3.1% ，销售金额同比下降 4.7%。

销售面积预测

数据来源：公开资料整理

销售均价预测

数据来源：公开资料整理

全国商品房销售面积

数据来源：公开资料整理

商品房销售面积分区域增速

数据来源：公开资料整理

全国商品房销售均价

数据来源：公开资料整理

商品房销售均价分区域增速

数据来源：公开资料整理

全国商品房销售金额

数据来源：公开资料整理

商品房销售金额分区域增速

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国房地产行业发展趋势及投资战略研究报告》

    施工面积、新开工面积预测：

    影响房地产投资最关键的变量即施工面积及土地购置费，施工面积对应行业整体工程支出。去年我们通过分拆数据，全市场最早提出了施工面积中净复工面积这一扰动项。今年的数据反映净复工面积具备一定刚性，但趋势依旧证实我们的判断。2017 年前三季度，一二线城市在严厉的调控政策之下，净复工面积进一步下降，而三线城市则与去年同期基本持平。我们预计 17 年一二三线城市的净复工面积同比分别下降 14%、18%以及持平，18 年同比下降 10%、12%和 10%。

    对于新开工的判断，从 08 年至今的三轮周期，我们发现新开工相对于销售已近乎没有时滞：09-10 年新开工滞后 6 个月，13 年 2 月新开工与销售同时达到峰值，且当销售面积 14 年 2 月出现大幅下滑之时，新开工应声回落，16 年 3 月再次同时达到峰值。因此我们判断，18 新开工增速下滑是大概率事件，但连续三年新开工面积增速均低于销售面积增速，且从存量来看，待开工面积已接近低位，我们认为下滑的速率将趋于平缓。预计17、18 年新开工增速分别为 6.4%、2.1%，综合新开工、净复工、竣工三个变量，我们预计 17、18 年施工面积增速为 3.4% 、2.2%。

新开工、销售以及购地面积同比

数据来源：公开资料整理

新开工增速（分区域）

数据来源：公开资料整理

净复工面积

数据来源：公开资料整理

施工面积

数据来源：公开资料整理