2018年中国疫苗行业市场集中度分析及预测【图】

    疫苗是传统病预防最有效的手段，其发现深刻的影响了人类社会的发展：1）中世纪的黑死病，夺走了欧洲1/3的人口；2）天花是最古老也是死亡率最高的传染病之一，20世纪70年代在全球被消灭；3）90年代全球消除脊髓灰质炎计划至今，使得超过500万儿童免于瘫痪。

    疾病的有效预防所需的社会成本远低于疾病治疗，而疫苗的开发应用则被称为回报率极高的投资方式之一：美国相关数据表明，考虑疾病带来的治疗费用和生产力下降，美国每年400万新生儿免疫可直接节约净费用近 135 亿美元，节约全部社会成本 700 亿美元。若用费用效益比值(CBR)来准确衡量疫苗带来的经济价值，疫苗产业的CBR可达1:16-44, 即投资 1 元钱, 可得到16-44元的效益

美国部分疫苗对疾病发生率的影响和费用-效益比值（CBR）情况

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询网发布的《2017-2023年中国生物制品市场供需预测及投资前景分析报告》

    国家战略行业，高度行政监管，研发周期长（一般8-20年），生产要求高； 4家巨头（赛诺菲巴斯德、葛兰素史克、辉瑞、默克）占全球85%的市场; 全球前十大疫苗平均销售额达16亿美元，其中13价肺炎疫苗达57.2亿美元； 一般3-5年即可达到销售峰值，其中疫苗之王，13价肺炎上市第二年即达41亿美元；

2016年全球疫苗销售排行榜

资料来源：公开资料整理

    2017年开始新上市重磅品种将轮番爆发肠道病毒 EV71手足口疫苗：全球首个预防手足口病的疫苗,2015-2016年获批国产3家，峰值销售可贡献收入25亿元，利润贡献10亿元;相关上市公司：未名医药；两大国产多联苗正快速放量：智飞生物的AC-Hib三联苗：2017年400万支，4亿净利润，峰值可达800万支，8亿净利润；康泰生物的百白破-Hib四联苗：2017年170万支，1.7亿净利润，峰值可达600万支，6-7亿净利润；宫颈癌疫苗：2017年上市，2018年爆发；首个预防肿瘤疫苗，存量适用人群3亿，峰值销售可为相关公司贡献超60亿收入，15-20亿净利润；相关上市公司：智飞生物+沃森生物；

    五价轮状病毒疫苗：2017年底获批，2018年爆发；国内规模已达10亿，预防小儿腹泻，全球销售12亿美元，峰值销售可为相关公司贡献25亿收入，10亿净利润；相关上市公司：智飞生物；

    第三代狂犬疫苗（人二倍体）：2018年上市，2019年爆发；狂犬疫苗为中国目前市场规模和盈利能力最强的品种，三代将快速替代二代狂犬，国内峰值可贡献收入20亿，净利润10亿；相关上市公司：康泰生物；

    13价肺炎疫苗：2019年上市，2020年爆发；全球疫苗之王，国内峰值可贡献收入70亿，利润30-35亿；相关上市公司：沃森生物+康泰生物；

    疱疹病毒疫苗：2019年上市，2020年爆发；全球销售7.5亿美元， 峰值销售或超20亿元，贡献利润10亿元；相关上市公司：长生生物+长春高新。

    生物药是全球制药行业增长最快、空间最大的细分领域之一，也是目前国内研发水平最接近国际水平的领域之一，投资国内生物药前景巨大。参考全球发展趋势，抗体药和疫苗是国内企业最有望取得突破性进展的领域。