2018年中国IVD市场发展前景分析【图】

    2017 年 IVD 行业整体行情表现欠佳，主要原因一方面是传统的生化诊断产品增速下降，而且生化产品在国产 IVD 企业中占比又较大；另一方面 IVD 上市公司前期过高的估值需要时间消化，估值和业绩双重压力导致板块行情较弱。

IVD 生产企业 2017 年涨跌幅（截止 11 月 27 日）

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国（IVD）体外诊断行业市场深度调研及发展前景分析报告》

    IVD 市场保持 15%以上增长， 细分领域分化明显。 2017 年我国 IVD 市场总规模预计约 600 亿元。受市场规模基数低、医疗服务需求增长、检测技术更新换代等因素推动， 我国 IVD 市场仍将保持超越医药行业平均的增速， 预计未来三年复合增速约为 15%。

我国 IVD 市场规模及增速估计

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    化学发光将是未来 3-5 年国产替代的主要战场。 IVD 细分领域较多，生化和免疫两大领域在临床占比最大。 国内生化试剂生产较为成熟， 国产替代基本完成，国内产品同质化竞争激烈。相比之下， 免疫诊断则处于国产对进口替代、 化学发光对传统酶联免疫方法学替代的黄金时期。 一方面，化学发光国产产品占比不到 10%， 90%以上的市场被进口厂家垄断， 进口替代空间较大。 另一方面，免疫诊断在整个 IVD 市场中占比超过 30%，预计 2016 年市场空间超 200 亿，化学发光替代酶联免疫已是趋势， 相对于增速放慢的生化产品仍将保持 25%以上的快速增长。率先布局者优势明显。 由于化学发光系统封闭化特点，率先布局的公司依靠前期投入的仪器，已进入试剂放量增长期，包括上市公司安图生物、迈克生物，非上市公司新产业、迈瑞医疗等，这 4 家公司已成为化学发光第一梯队；科华生物、利德曼布局相对较晚，目前试剂销售还未出现放量，属第二梯队；而尚未布局化学发光的企业则将错失这一轮由化学发光带动 IVD 高速增长期。

全自动化学发光仪销量比较

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    从经销流通的角度来看， 终端的销售模式从单一仪器试剂销售向集约化打包采购发展。 这种打包采购模式符合医院控制整体费用，通过带量采购降低成本的需求。对于 IVD 公司来说， 只有具备完善的产品线才能满足医院客户的需求。推荐迈克生物， 具备全产品线+化学发光+渠道外延三重优势。 公司通过前期代理国外品牌产品实现了生化、免疫、血液、微生物、分子诊断全线覆盖，且较早投入自主研发了化学发光检测仪器， 目前试剂销售收入处于高速增长期。销售渠道上，立足西南逐步在全国通过合作设立子公司的方式打入当地市场， 外延并购持续贡献并表业绩。