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2017年中国计算机行业营收增速及市场前景分析(图)

2018年01月07日 14:2210000人浏览字号:T|T

    一、2017年前三季度业绩回顾

    (一)计算机行业收入成长性持续

    从营收增速分布看,2017Q3有185家上市公司实现营收增长,2016Q3为183家。2017Q3营收增速超过100%的公司较2016Q3减少了3家。
2016Q3大部分公司都集中在-10%-50%的区间,有142家;2017Q3在-10%~50%区间的有153家,增加11家,而在-20%~60%区间的有176家,占比达83%。

计算机行业2017年Q3、2016年Q3营收增速分布(单位:家)

资料来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国计算机市场研究及投资前景预测报告

    剔除增速>100%和<-100%的个股,从营收增速中位数来看,2017Q3较2016Q3略有下降,但从近5年趋势来看,呈现逐渐向上的趋势。可以看到,2016年的并购交易并没有持续促进公司整体营业收入的大幅增长。17Q3营收增速中位数为16.82%,较2016Q3下降1.98个百分点。

计算机行业近5年Q3营收增速中位数变化

资料来源:公开资料整理

    (二)行业净利润及扣非净利润增速呈现不同程度的放缓

    1、2017Q3行业净利润增速分布更为均匀,更多公司位于较低增速区间

    从净利润增速分布看,2017Q3有148家公司实现了净利润的同比增长,2016Q3为158家。同时,2017Q3计算机行业净利润增速两极分化加大,增速大于100%的公司有27家,较2016Q3减少22家;增速低于-100%的公司有10家,较2016Q3减少2家。其中,在增速超过100%的公司中,50%的公司是由于并表的因素,30%是由于内生增长。

计算机行业2017年Q3、2016年Q3净利润增速分布(单位:家)

资料来源:公开资料整理

    剔除增速>100%和<-100%的个股,2017Q3行业净利润增速中位数为6.72%,较16Q3下降8.92个百分点,增长有所放缓。可以看到,2016年的并购交易仍为公司的运营带来了一定的摩擦成本。

计算机行业近5年Q3净利润增速中位数变化

资料来源:公开资料整理

    2、2017Q3行业扣非净利润增速中位数有较大幅度下滑,较16Q3下降4.48个百分点

    2017Q3扣非净利润增速为正的公司有129家,较2016Q3减少8家。

    增速在0-60%的公司,2017Q3有102家,2016Q3有93家;

    增速在-50%~0的公司,2017Q3有51家,2016Q3有39家。

计算机行业2017年Q3、2016年Q3扣非净利润增速分布(单位:家)

资料来源:公开资料整理

    剔除增速>100%和<-100%的个股,2017Q3扣非净利润增速中位数为6.58%,较16Q3下降4.48个百分点。这一特点与净利润增速的情况基本一致,可以看出并表因素逐渐减弱。

计算机行业近5年Q3扣非净利润增速中位数变化

资料来源:公开资料整理

    二、关键财务指标分析

    (一)盈利能力分析

    从图可以看出,无论是采用中位数法还是整体法,近3年计算机行业前三季度整体毛利率波动较大:

    整体法下,17Q3行业毛利率40.37%,较16Q3下滑0.85个百分点;

    中位数法下,17Q3行业毛利率38.64%,同比下降0.87个百分点。

    在整体法下,17Q3净利率下降幅度更大,较16Q3下降1.63个百分点,但从长期趋势看,可以理解为回归常态水平,除16年外,其他年份净利润率水平相对均衡(16年并表扰动因素较大);而在中位数法下,17Q3净利率仅较16Q3下降0.28个百分点。

计算机行业近5年Q3毛利率变化

资料来源:公开资料整理

计算机行业近5年Q3净利率变化

资料来源:公开资料整理

    2017Q3期间费用率中位数为28.59%,较2016Q3提升0.4个百分点,近3年期间费用率中位数都在持续增长。而将期间费用拆分来看,近年来其中位数变化并不明显:

    2017Q3的管理费用率较2016Q3下降0.04个百分点,销售费用率和财务费用率分别上升0.61%和0.15%。

计算机行业近5年Q3期间费用率中位数变化情况

资料来源:公开资料整理

计算机行业近5年Q3三项期间费用率中位数变化情况

资料来源:公开资料整理

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