2017年中国核电行业发展前景分析【图】

核电李玲玲 2018-01-02 06:25 来源：智研咨询

2016-2020 年核电建设规划与缺口（单位： GW）

资料来源：公开资料整理

2017年计划开工 8 台核电机组，新增装机 641 万千瓦。《2017 年能源工作指导意见》（以下简称《意见》）中提到，将积极推进具备条件项目的核准建设，年内计划开工 8 台核电机组。同时将积极推进已开工项目，年内计划建成三门 1 号机组、福清 4 号机组等项目，共计装机规模 641 万千瓦；扎实推进三门 3、 4 号，宁德 5、 6 号机组等项目前期工作，项目规模约 986 万千瓦.预期 2020 年前，平均每年将有 6-7 台机组开工。至 2016 年底我国现有运行机组 35 台，总功率 31.0GW；在建 35 台，功率 24.1GW。按 2020 年 88GW 合计，缺口尚有 32GW。按华龙一号（单机功率 1161MW）或 CAP1400（单机功率 1400MW）估算，尚有 23-28 台机组需求。“十三五”期间年均开工量 6～7 台。年内开工 8 台机组符合预期。《意见》明确了沿海核电的发展预期，有序启动后续沿海核电项目核准和建设准备。在 2016 年核电项目审批空白的背景下，为实现“十三五” 8800万千瓦的既定目标，综合考虑核安全管理、建设能力等因素， 2017 年起任务加重，每年平均审批 7 台机组是大概率事件，从而形成第二轮核电建设高峰。

2002-2020 年核电站机组开工机组数

资料来源：公开资料整理

三代技术供应商有望持续受益，预计 2018 年前后业绩释放。中国核电市场参与者主要包括核电主设备和工艺供应商、大型设备供应商及细分零部件三类。

核电主要上市公司

上市公司			核电业务	2015 年核电业务占比	受益分析
主设备及运营	中国核电	核电运营	核电运营	100%	开发徐大堡 1,2 机组有望2017年获批
	中国核建	建筑施工	核电施工	27.92%	核建市场垄断地位
	上海电气	高效清洁能源、新能源装备	核电主设备	-	AP1000 内构件、蒸汽发生器、反应堆压力器等核岛核心设备供应商，包括堆
	东方电气	高效清洁能源、新能源装备	核电主设备	3.30%	核电主设备供应商
	中国一重	金设备、大型铸锻件、核能设备等	核电主设备	12.84%	国产核电锻件、核反应堆压力容器由中国一重生产
	中核科技	工业阀门、铸锻件	核级阀门	17.90%	海阳 2 号 AP1000 爆破阀供应商
	卧龙电气	电机电控、蓄电池	核电特种电机	-	收购南防集团获取 K1 资质，四代核电研发联盟成员2015 年 12 月中标原子能科学院 1.15 亿主泵电机项目
	佳电股份	防爆、起重冶金电机	核电特种电机	低于 10%	国内唯一具有安全壳内核用电机、余热排出泵用电机的供应商，对应核电市场占有率 95%以上2015 年取得防城港 3-4 号供货协议，田湾 3,4 号已供货有望迎来业绩拐点
细分产品	台海核电	主管道、锻造产品	主管道、锻造产品	50%	三代机组 AP1000 核电站一回路主管道的专有技术，可为 AP1000、华龙一号供货、 ACP1000，营收弹性大
	久立特材	石油、天然气、核电管蒸汽发生器 U 道型管	蒸汽发生器U 道	15%	三代核电机组 AP1000、华龙一号、CAP1400 供货，国产供应商中两家之一，已中标石岛湾 AP1000 一台，价值2.4 亿元，有望继续中标
	纽威股份	工业阀门	核级阀门	-	2017 年 1 月中标英国 HPC 项目 2000台核级阀门， 2016 年 1 亿订单， 2017年预计获取 2 亿订单
	南风股份	通风与空气处理系统	暖通设备	22% 占比达， 11 75% 年	核电风机领域的市场占有率大约在70%左右， ,为国内唯一掌握百万千瓦级压水堆核电站核岛 HVAC 系统设备关键技术并具有总承包经验的生产企业

资料来源：公开资料整理

随着开工项目持续推进， 2018 年前后实现核电产业链供应商收入确认，并将形成持续营收增长。根据核电项目建设周期，核电站开工 FCD 后，会在 1~2 年后实现业绩的释放。2015 年开工建设了 6 台核电站，在 2017-2018 年，会实现设备的完全交付，设备供应商的业绩也将得到保证。 2016 年开工的两台，以及从2017年起大概率平均 7 台机组每年的开工，将形成 2018 年后持续的业绩保证。

相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国核电行业市场分析预测及发展趋势研究报告》

本文采编：CY331