多晶硅料环节目前是光伏产业链上国内产量不足一半的环节, 2016 年国内多晶硅产量19.4 万吨,全球占比 48%。然而, 由于国内硅料下游——硅片产能超过全球产能的 80%,导致国内多晶硅依然依赖进口,2017年下游需求暴增,多晶硅料产能释放缓慢,价格不断冲高,目前位于 15 万/吨水平以上。且按照近两年产能扩张比较大的厂商规划, 2017 年隆基股份、中环股份扩张产能超过15GW,国内硅片产能占比还有继续提升的趋势。 所以, 国内多晶硅料对硅料的需求还会继续提升。
主要多晶硅产地产能分布及产能利用率(单位:万吨)
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国内多晶硅产能、 进口量(单位:万吨)
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2016 年进口 13.6 万吨, 其中韩国是主要进口地,去年进口 7 万吨,占进口总量 51.5%;德国进口次之, 2016 年进口 3.5 万吨,占进口总额 26.1%,美国进口约 2000 吨,占比较少。
2016 年国内多晶硅进口分布
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目前产能最大的是德国瓦克, 其在德国用有产能 5.6 万吨,美国 2 万吨产能;其次是韩国 OCI,产能在韩国本土 5.2 万吨,马来西亚 0.8 万吨;国内产能最大的是江苏中能(保利协鑫),产能达到 7 万吨。目前全球最大的三家多晶硅企业为瓦克、 OCI、江苏中能。
多晶硅料产能扩张(单位:吨/年)
- | 2016 年产能 | 2017 年预计产能 |
江苏中能 | 70000 | 75000 |
德国瓦克 | 德国 56000 | 60000 |
美国 10000 | 20000 | |
韩国 OCI | 韩国 52000 | 52000 |
马来西亚 8000 | 20000 | |
美国 Hemlcok | 25000 | 43500 |
新特能源 | 22800 | 30000 |
洛阳中硅 | 15700 | 18000 |
HK Silcon | 15000 | 15000 |
亚洲硅业 | 13300 | 18000 |
大全新能源 | 13000 | 18000 |
四川永祥 | 12300 | 20000 |
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2016 年底国内硅片产能 81.9GW, 产量 64.8GW。截止三季度硅片产量 62GW,预计全年能有望达到 80GW 的产出,对应国内约 43.2 万吨硅料。前三季度国内多晶硅产出 17 万吨, 进口 11.84 万吨。2017 年全年国内硅片产出或达到 75GW,对应需要约 38 万吨的硅料。 按照主要龙头企业扩产的计划, 2018 年国内硅片产能将超过 100GW。假设明年全球下游装机需求稳定增长,国内硅片产能利用率维持在 85%,对应硅片产出约 85GW。 考虑单晶硅片硅料使用下降, 大约需要 40-42 万吨的硅料产能。
多晶硅料需求预测(单位:万吨)
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2016 年底国内硅料产能 21 万吨,预计 2017 年底产能将达到 31 万吨, 2018 年底将超过 40 万吨,国内勉强可以实现自给自足,但由于部分不足万吨产能的小厂将面临淘汰,预计 2019 年前后,多晶硅依然需要进口。
国内硅料需求与产能对比(单位:万吨)
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硅料扩张情况(单位:万吨)
- | 2017 | 2018 |
通威股份 | 0.5 | 5 |
保利协鑫 | 0.5 | 4 |
东方希望 | 1.5 | - |
天宏瑞科 | 1.9 | - |
南玻 A | 0.5 | - |
新特能源 | 1.3 | - |
大全新能源 | 0.6 | 0.7 |
洛阳中硅 | 0.3 | - |
盾安环境 | 0.2 | - |
神州硅业 | 1 | - |
鄂尔多斯 | 0.5 | 1 |
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除了国内多晶硅需求空间之外,进口多晶硅替代也能释放一部分空间。国内多晶硅产能也曾过剩于需求, 2012 年前欧洲市场需求火爆,行业拥硅为王,企业开始从下游组件加工向上游延伸,硅料产能一度激增。但伴随欧洲市场跌落,国内光伏产品需求大幅下降,而硅料环节属于重资产行业而首当其冲,大规模投资硅料的企业就算没有倒下也背上沉重包袱。所以从 2012 年开始,国内硅料产能扩张速度很慢。随着国内下游需求崛起并迅速成为第一大需求市场,国内多晶硅产能与需求差越来越大。硅料价格开始上涨,厂商盈利能力好转,但对进口依赖一直很高, 2016 年多晶硅进口占比 41.21%。国外多晶硅厂商多为大型化工厂,掌握先进的提纯工艺,国内厂商前几年并没有成本优势。 2014 年开始国内对来自美国、韩国、欧盟的多晶硅征收双反税,限制进口, 但是主要进口企业瓦克(14.3%)、 OCI(2.4%),尤其是韩国征税水平较低,过去两年,国内硅料需求大幅增长, 进口量依赖依然很高。
进口多晶硅料双反情况
- | 反倾销 | 反补贴 | 最新出台时间 | 有效期 |
欧盟 | 14.3%~42%; 瓦克 14.3% | 1.20% | 20170429 | 18 个月 |
美国 | 53.6%-57% | REC、MEMC0%;其他 2.1% | 20140120 | 5 年 |
韩国 | 2.4%-48.7%, OCI 2.4% | - | 20140120 | 5 年 |
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相比于电子级多晶硅料,光伏级多晶硅料纯度较低,国内大部分企业生产的硅料质量已经能够满足下游的生产要求。目前国内具有一定规模的多晶硅厂商,生产成本已经低于国外硅料厂商。 国内企业生产成本在 6 万/吨-8 万/吨, 永祥股份 2017 年上半年生产成本已经降到 5.7 万/吨, 部分产能不足万吨的小厂成本在 9-10 万/吨的区间。德国瓦克生产成本约 9-10 万/吨。进口多晶硅的定价根据国内硅料价格波动,已经失去成本优势和定价权。国内厂商纷纷在新疆、四川、内蒙古等电价低的地区扩张产能,硅料成本有望继续降低。按照目前全球硅料下游硅片产能分布(80%以上在国内)、硅料成本差,国内厂商具备扩张产能、进口替代的能力。 13.6 万吨的进口替代空间将慢慢释放。
2017年上半年国内多晶硅均价为 12.66 万/吨,一季度价格上升到 14.27 万/吨后出现下滑, 5月份受国内抢装需求和美国 201 法案调查推动的囤逐渐行动推动,加之三季度部分国内厂商检修,环保督查影响生产,从 5 月份多晶硅价格一路上涨,截止最近交易价格位于 15万~15.5 万/吨之间。
多晶硅价格走势(单位:万元/吨)
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2017 年上半年全球多晶硅产量 21.2 万吨,同比增长 14.1%;消费量 21.1 万吨,同比增长 8.2%,产能利用率明显提升,全球基本供需平衡。上半年国内多晶硅产量 11.8 万吨,净进口量 6.8 万吨,总供应量为 18.6 万吨,上半年消费量 18.55 万吨,基本供需平衡。按照目前硅料价格水平以及国内核心硅料厂商的成本分布,多晶硅环节毛利率水平非常高,部分企业目前已经超过 50%。按照目前装机需求,以及多晶硅产能释放进度,到 2018年底,多晶硅环节毛利率水平依然维持高位。中长期来看,国内成本优势的企业产能逐渐释放, 实现国内高成本小厂产能淘汰和进口替代,形成寡头的竞争格局,毛利率水平趋于稳定。供求关系缓解,硅料价格回归理性。
相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国硅材料市场专项调研及投资前景分析报告》
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