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2017年中国银行行业发展现状及市场前景预测(图)

    我国经济进入新常态,经济增长从高速进入中速换挡。从2015 年GDP 增速破7%后,2016 年保持在6.7%, 国务院提出2017 年国内生产总值目标增长6.5%左右。

    今年一季度GDP 同比增速达到6.9%,经济数据表现十分强劲。

    从物价指数的趋势来看,去年9 月开始 PPI 首次转正,持续上升并超过CPI。

    反映了供给侧改革下,我国工业去产能的成效以及建设投资需求的旺盛。在物价指数持续上升的同时,我国制造业PMI 也连续在荣枯线上。整体来看,我国经济态势2017 年开局良好。

GDP 增速

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    相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国银行市场运营态势与投资前景分析报告

PMI 持续站上荣枯线

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PPI、CPI 走势

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    在宏观政策上,央行货币政策开始从宽松转向中性,周小川行长明确表示“宽松已到达周期的尾部”,随之而来的是市场利率的不断上行。

    2017 年1 月,央行对22 家金融机构开展中期借贷便利( MLF)操作,其中六个月和一年期中标利率分别为2.95%和3.1%,较上期上升10 基点。此次MLF 操作是历史上的首次上调利率,也是央行近六年以来政策利率的首次上调,央行调整货币市场操作利率意味着金融去杠杆的开始。

SHIBOR 显著上行

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    与此同时,债市从2016 年10 月份开始快速下跌。 2017 年2 月,国债十年期收益率已经达到3.5%,较10 月份最低点上涨32%,标志着无风险利率的大幅上移的预期。2017年6 月9 日,中债公布的国债到期收益率曲线显示,1 年期为3.659%,10 年期3.6478%,中长期国债收益率出现倒挂现象。短期市场预期资金面趋紧,但中长期收益率曲线走势还将取决于宏观经济。整体来看,利率上行对银行业资产负债和利润将产生较大影响。

国债收益率上行

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    2017 年可谓是银行业的监管年,4 月份银监会密集出台了七个监管文件,内容包括涉及了提升银行业服务实体经济质效、银行业市场乱象整治、银行业风险防控、弥补监管短板,以及开展“三违反”(违法、违规、违章)、“三套利”(监管套利、空转套利、关联套利)、“四不当”(不当创新、不当交易、不当激励、不当收费)专项治理等,主要针对银行信贷业务、同业业务、理财业务三大类,对银行的理财和同业业务影响十分深远。从市场反应来看,银行板块在密集监管政策下连续下跌,其中2、3、4 月连续为负收益,明显弱于市场。

银行业监管措施密集出台

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    2017 年在金融去杠杆大背景下,上市银行资产负债规模增速较低,买入返售科目下继续压缩,2017Q1 环比普遍为负增长。

上市银行资产项目2017Q1 环比变化

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上市银行生息资产配置结构

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上市银行负债配置结构

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    从资产负债配置结构来看,商业银行也面临着一定的调整压力。贷款占比生息资产最低的有兴业、南京、宁波,民生、北京和光大也低于50%,五大行类贷款融资占比均很低,兴业、民生、南京、中信最高。五大行存款来源占比普遍较高,股份行及城商行更依赖债券融资和同业资金来源。整体评估,在强监管背景下,监管压力相对较小的是四大行及招行,而同业业务占比较高的兴业、南京则压力相对较大。

    2017Q1 业绩增速在回升

    银行业净利润增速缓慢回升。2016 年商业银行净利润规模16490 亿,同比增长3.54%,较2015 年有所回升。2017 年一季度商业银行净利润规模4933 亿元,同比增长4.6%。整体来看,银行业净利润增速连续两个季度回升。

银行业净利润同比增速表现

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    2017 年一季度上市银行净利润增长2.78%,增速有所回升,城商行表现好于大中型银行。25 家上市银行2017 年一季度实现净利润3841.23 亿,同比增长2.78%。其中增速较高的:贵阳银行(19.56%)、宁波银行(16.2%)、南京银行(15.78%)、常熟银行(11.51%)、江苏银行(10.98%);增速较慢的:江阴银行(-1.16%)、中国银行(0.06%)、交通银行(1.35%)。大多数银行净利润增速都回落至个位数,整体来看,城商行表现好于大中型股份制银行。但相比2016 年(上市银行净利润增长1.85%),2017Q1 上市银行净利润增速也在回升。

上市银行净利润同比增速表现

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    受净利息收入拖累,营收增长普遍比较乏力。2016 年全年、2017 年一季度部分上市银行出现营收负增长,其中2017 年一季度营收增速较低的有南京、兴业。营收增长乏力主要受到净利息收入拖累,2016 年银行业净息差普遍收窄,2017 年监管压力增大,金融去杠杆背景下,同业业务占比最高的兴业银行和南京银行所受冲击最大。

    除大行外,2016 年中小型上市银行拨备前净利润增速普遍达到两位数增速,其中较快的有常熟银行、平安银行、宁波银行等。2017 年一季报拨备前净利润增速较快的有常熟银行、华夏银行、平安银行等。

上市银行2017Q1 损益表指标同比增速

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    2016 年行业净息差下滑明显。由于降息后资产重定价以及“营改增”的影响,银行业净息差下滑较2015 年更为明显。2016 年四季度末,行业净息差2.22%,是近几年来的最低点。

全体银行业净息差走势

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    2017 年一季度上市银行净息差降幅收窄。2017 年一季度上市银行净息差环比下降幅度减少,25 家上市银行净息差算术平均值为2.19%,环比下降3BP,相比2016A 同比32BP的降幅已经大大收窄。其中净息差逆势环比上升较多的有贵阳银行、江苏银行、张家港行、浦发、宁波和兴业银行。从绝对水平看,新上市的农商行普遍较高,股份行中招行、平安也表现较好。

2017Q1 净息差变动

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    预计二季度上市银行净息差回升。2017 年一季度上市银行净息差收窄的原因主要有降息重定价的完成,营改增的影响减弱,预计半年报净息差同比降幅将继续收窄。此外,货币市场利率明显上行,也将传递到银行信贷资金端,银行议价能力上升,银行业净息差有望企稳回升。

金融机构贷款利率浮动占比

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    银行业不良率有企稳迹象。2017 年3 月末,银行业不良贷款余额1.58 万亿元,比年初增加673 亿元,同比少增504 亿元。不良贷款率为1.74%,比去年同期下降0.01 个百分点。商业银行损失抵补能力比较充足,3 月末,贷款损失准备金余额2.8 万亿元,拨备覆盖率178.8%。

银行业不良余额(亿元)、不良率(%)变化

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银行业贷款损失准备(亿元)、拨备覆盖率(%)变化

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    部分上市银行不良率企稳。2017 年一季度末,不良率环比继续上升的有浦发银行(36BP)、中信银行(31BP)、华夏银行(26BP)、兴业银行(14BP)等几家外,大多数银行均出现环比下降。

    从不良率水平看,南京银行、宁波银行分别以0.87%、0.91%大幅低于其他银行,五大行不良贷款率基本稳定,不良贷款余额增速也在放缓。股份行中浦发银行、中信银行不良率上升显著,不良加速曝露。

上市银行2017Q1 不良率及环比变化

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    除城商行、农商行外,大多数上市银行拨备覆盖率已经接近150%监管红线,其中工行仅141.5%,招商和兴业均超过200%,是大中型银行中最高。城商行、农商行拨备计提非常充足。

上市银行2017Q1 拨备覆盖率及环比变化

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    关注类贷款占比下降,逾期90 天以上贷款占比分化。从不良贷款前瞻性指标看,2016年大多数上市银行关注类贷款占比在下降,仅有浦发银行、中行和北京银行上升较多。关注类贷款占比下降,减轻进一步转化成不良的压力,也是不良贷款压力有所减轻的信号。从逾期贷款来看,逾期90 天以上占比上升的银行分化较大,平安、华夏、民生、杭州、江阴占比超过2.5%,远高于其他行,交行、农行、中信、江苏也超过2%。从变化看,2016 年逾期90 天以上贷款占比仍在上升,但相比上年增幅在下降,其中四大行和宁波、北京趋于稳定,股份行和新上市农商行上升较多。

2016 年末上市银行关注类贷款占比变化

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2016 年末上市银行逾期90 天以上贷款占比

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