1、2017年价格:呈N字上行,行业盈利向好
受益于价格回升,化工行业盈利普遍向好,2017年Q1-3化工板块(SW,除石油化工)的营业收入逼近2016年全年值(1.07万亿元),实现营业收入1.05万亿元,同比增速高达35.4%。归母净利润635.45亿元超2016年全年值(358.85亿元),同比增速高达74.3%。
2017年Q1-3化工行业营业收入大幅增长35.4%
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2017年Q1-3化工行业归母净利润大幅增长74.3%
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2017年前三季度化工行业ROE集体回升
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2 、2017年供给:产能增长放缓
“在建工程+固定资产”的增速快慢能一定程度反映化工新建产能增速。
2012年起化工行业产能增速筑顶后持续下滑,2016年在供给侧改革力度加强下,增速为21世纪最低点4.1%,较2012年大幅下降20.5%;2016年起产品涨价企业盈利改善明显,但2017Q1-3产能增速依然稳定在4.4%低位;部分高污染、过剩行业受政策限制较难新建产能,且少数已知的扩产基本为龙头行为。
2017年Q1-3化工行业“在建工程+固定资产”增速维稳
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3、 2017年需求:全年增速超预期,地产/汽车景气,纺织回暖、农业平稳
2017年地产下游需求略超预期
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2017年汽车产量延续增长
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2017年纺织业出口交货值同比持续回升
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2017年国际农产品实际市场价涨跌互现
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4 、2017年库存:持续去化助力价格上行
2008-2015年:先后因产品价格大幅波动及之后的价格下行,生产企业库存持续上行,产能过剩背景下进一步打压价格。
2016年:阶段性拐点,库存开始持续去化,长期的价格低迷使得供需格局得到扭转。
2017年:化工品价格持续上行伴随着库存继续下探,且全年开工率同比也有所提升,昭示了供需格局的紧平衡状态下基本面正持续改善。
2017年化工行业延续去库存趋势
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相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国基础化工市场竞争现状及市场前景预测报告》
2023-2029年中国基础化工行业市场深度监测及未来前景规划报告
《2023-2029年中国基础化工行业市场深度监测及未来前景规划报告》共十四章,包含2023-2029年基础化工行业投资机会与风险,基础化工行业投资战略研究,研究结论及投资建议等内容。
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