2017年中国稀土市场发展现状分析及未来发展前景预测【图】

稀土李玲玲 2017-12-20 02:06 来源：智研咨询

蛰伏多年，2017年稀土价格急涨后回调。纵观全年，稀土行情走出一波快速上行、调整企稳的行情。7 月，稀土行情开始启动，轻重稀土价格涨幅明显，其中轻稀土均价于 9 月5 日达到最高价 13.35 万元/吨，仅两月涨幅就达到 53%；中重稀土均价于 8 月 17 日达到最高价 22.89 万元/吨，自 7 月初至该日涨幅达到 37%。8 月下旬，鉴于稀土价格上涨过快，供应短缺、有价无市的局面出现，稀土办发文稳定稀土过快涨价情形，稀土价格逐步进入回调期，从最高价日至今，轻重稀土均价分别已下跌 22%和 21%，其中主要产品氧化镨钕价格跌幅 30%，氧化铽价格下跌 24%，氧化镝价格下跌 22%。根据近期价格观察，市场已经呈现企稳迹象。

2017 年轻稀土均价走势

数据来源：公开资料整理

2017 年中重稀土均价走势

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稀土价格

-	最新价格	年初至今%
轻稀土国内均价(万元/吨)	10.16	37.29%
中重稀土均价（万元/吨）	17.9	18.95%
氧化铽（元/千克）	3,075	5.85%
氧化镝（元/千克）	1,185	-3.27%
氧化镨钕（元/吨）	355,000	37.33%
氧化铈（元/吨）	16,250	53.30%
氧化镧（元/吨）	16,550	22.59%
毛坯烧结钕铁硼 N35（元/千克）	157	34.76%
毛坯烧结钕铁硼 N52（元/千克）	204	27.90%

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（1）供应：“收储+打黑”共振，持续改善供给端

收储打黑双管齐下，供给端持续改善。2017 年，稀土“打黑”力度不断增强，从冶炼端的原材料入手，严控黑稀土需求；通过查专票，约束体系内冶炼厂使用黑稀土。同时，收储频率趋于常态化，向小批量高频次的转变利于平滑市场价格。随着收储+打黑对供给端的严格控制，以及社会库存的逐步消耗，稀土的供需将得到大幅改善。

2010-2017 年稀土“打黑 ”政策

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国储年底收储临近，价格将迎来承托。总体上来看，稀土在有色行业中属于交易量较小的品种，卖家买家经常通过反复互相报价的方式实现价格的收敛。国储作为市场上的“大宗交易者”，往往更多的影响到稀土的“价”的锚定，而非“量”的飞跃。根据历史上的收储的节奏，往往在市场急跌的情形下，国储将会采取收储的手段，通过平稳“价”而实现稳定市场的目的。

2010-2017 年稀土收储

政策时间	政策名称
2010-2011 年	国家将稀土确定为战略稀缺资源，北方稀土以集团的形式收储，主要收储产品为轻稀土，同时期稀土上市公司相对较少，标的稀缺，催生稀土大行情。轻稀土以北方稀土为龙头，中重稀土以广晟有色为龙头。2011 年 2 月产品收储启动
2012 年	由于 2010-2011 年的大行情，稀土企业获利颇丰，导致大量黑稀土的出现，2012 年整个稀土行情较弱。3 月市场预期收储，7 月启动第一批收储，12 月启动第二批收储，收储量 1.8 万吨，主要收储产品为轻稀土。
2013-2014 年	2013 年未收储，但是年中预期收储，出现小幅的上涨行情。2014 年 9 月，收储启动，收储 1.3 万吨，其中国储 1 万吨，商储 3000 吨，收储产品由轻稀土向中重稀土转变。
2015 年	2015 年 2 月市场预期中国 WTO 败诉，收储预期启动，稀土行情启动，但到 5 月份 WTO 败诉预期落地之后，收储并未如期启动，稀土出口出现月出口量翻倍增长，但价格下跌的现象，稀土板块以及稀土产品价格下滑。
2016 年	收储量 2 万吨左右
2017 年	2017 年 10 月到目前为止，12、1、3、5 月四次收储总共收储了 5900 吨左右。7 月以来稀土价格暴涨导致收储一缓再缓，随着稀土价格的回调，社会库存的逐步释放，预计年底稀土收储有望恢复。

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总量控制计划集中于六大稀土集团，有利于供给可控。随着六大集团的整合完成，稀土总量控制计划几乎全部囊括在六大集团中。2016 年，除六大集团外，湖南省有 450 吨的冶炼配额，云南省有 120 吨的矿产品配额；2017 年，矿产品生产指标全部落入六大集团名下，冶炼分离产品指标除中国有色建设股份有限公司两批指标共获得 3610 吨之外，都为六大稀土集团所有。在总量控制计划外的超计划生产、采购非法矿产品的企业将被追查非法矿产品来源并予以处罚，以此从源头控制稀土产品生产，促进行业健康发展。

稀土生产总量控制计划表（折稀土氧化物，吨)

序号	省（区）或中央企业	矿产品	冶炼分离产品	矿产品	冶炼分离产
-	-	-	2016 年	-	2017 年
-	全国合计	105000	100000	105000	99850
一	6 家稀土大集团	104880	99550	105000	99850
（一）	中国五矿集团公司	2140	5208	2260	5508
（二）	中国铝业公司	12350	16294	12350	17380
-	其中:中国钢研集团稀土科技有限公司	2600	600	2600	600
（三）	中国北方稀土（集团）高科技股份有限公	59500	50085	59500	50084
（四）	厦门钨业股份有限公司	1940	2663	1940	2662
（五）	中国南方稀土集团有限公司	26750	15197	26750	14112
-	其中：四川江铜稀土参控股企业	17750	6520	17750	6520
（六）	广东省稀土产业集团	2200	10104	2200	10104
-	其中：中国有色建设股份有限公司	0	3610	0	3610
二	其他中央企业或省（区）	120	450	-	-
（一）	湖南省	0	450	-	-
（二）	云南省	120	0	-	-

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短期供需将有望面临紧供需状态。近年，全球范围内稀土矿产品基本可以保持供需平衡的状态，而我国由于非法采挖行为猖獗，自 2013 年以来稀土矿产品一直处于供给过量的情况。2015 年-2016 年全球稀土冶炼产品市场供求出现缺口，是由于之前积累的社会库存巨大而非需求猛增或生产能力降低，库存量需要花较长的时间消耗。我国由于黑色产业链长期存在，实际供给量一直处于过剩的状态，随着国家“打黑”力度的落实和持续加严、下游新能源应用发展，未来我国的供给过剩的局面有望逐步改善， 2017 年我国稀土冶炼分离产品的过剩量将继续下行，全球供需或将面临供需紧平衡。

2014-2017年全球稀土冶炼分离产品供需平衡表（吨）

-	2014	2015	2016*	2017
全球供给量	128514	124937	119050	114300
其中：中国供给量	112000	107000	105000	105000
全球需求量	127400	132000	142100	151000
其中：中国需求量	86000	82000	86100	87100
全球过剩/短缺量	1114	-7063	-23050	-36700
其中：中国过剩/短缺量	26000	25000	18900	17900

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（2）需求：新能源产业应用领域高速增长拉动稀土需求

新能源领域的永磁材料已成为稀土下游最重要的应用领域之一。稀土具有极为丰富的光、电、磁、热等特性，应用范围极为广泛，既可用于玻璃、冶金、陶瓷、石化等传统领域，也可用于永磁材料、储氢材料、催化剂、高温超导等新材料领域，其中玻璃行业占比最大为 28%，其次是稀土永磁占比 22%。在国内，稀土永磁是目前最大、增速最快的应用领域，占比已超过 40%。

稀土产品的下游应用

年份	应用领域	用途
传统领域	冶金机械	去除钢铁、金属中的杂质并提升产品性能
	石油化工	作为催化剂提高汽油的产出率
	玻璃陶瓷	用于玻璃着色、脱色和制造特种玻璃，用作陶瓷颜料和制
	农业领域	促进植物生长调节剂
新材料行业	轻纺行业	鞣制皮毛、染色等
	永磁材料	用于制造电子元器件、医疗设备、电动汽车等
	发光材料	用于各种显示器和 LED 发光材料
	液晶抛光	用于各种精密器材、LCD、玻璃磁盘、工业仪表、装饰玻
	催化材料	汽车尾气净化催化剂
	储氢材料	用于制造镍氢电池

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2016 年稀土在全球各应用领域的分布情况

数据来源：公开资料整理

2016 年稀土在中国各应用领域的分布情况

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政策端持续推进，新能源需求将有望持续发力。受益于我国大力推行新能源汽车的发展，钕铁硼永磁材料的需求将高速增加，在稀土永磁的需求推动下，未来我国稀土的需求将持续攀升。海外需求稳定，出口同比略增。据海关总署统计，1-10 月份，我国累计出口稀土冶炼分离产品 4.19 万吨，同比增长 9.09%，出口金额总计 3.38 亿美元；其中 10 月份稀土冶炼分离产品出口量为 3.47 万吨，环比下跌 6.68%，同比增长 1.02%，出口金额为3526 万美元。

2017年1-10月中国稀土冶炼分离产品出口量（REO）

时间	出口数量	环比	同比	出口金额(万美元)
2017年1月	4,571	-4.87%	13.90%	3,214
2017年2月	3,293	-27.96%	1.64%	2,020
2017年3月	4,694	42.54%	8.08%	4,049
2017年4月	5,068	7.97%	37.12%	4,090
2017年5月	4,294	-15.27%	5.43%	3,439
2017年6月	4,290	-0.09%	11.46%	3,471
2017年7月	4,353	1.47%	10.34%	2,770
2017年8月	4,185	-3.86%	0.36%	3,267
2017年9月	3,715	-11.23%	1.12%	3,938
2017年10月	3,467	-6.68%	1.02%	3,526
合计	41,930	-	-9.09%	33,783

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（3）展望：市场短期急调不改长期向好趋势

年初至今，稀土价格经历大幅上涨之后，引致中游加工企业补库存、贸易商顺势囤货，市场需求在阶段性补库存后迎来短暂真空。三季度，稀土协会及监管释放监管预期，刚恢复的脆弱市场信心再次反复，导致近期价格急跌。从长期来看，新能源政策的持续利好将带来需求端长期向上的景气时代，但是，急跌后的市场供应和需求的恢复都需要消化。考虑到维稳情绪强烈，大厂在市场收货和年底收储的消息对价格形成一定支撑，但下游库存还需要一段时间消耗来“去库存化”，以缓解短期供应压力。短期内国储收储预期将在一定程度上稳定市场情绪，预计价格走势将以止跌企稳为主，而长期来看，供给侧改革持续推进使得稀土资源进一步集中，行业发展将更加健康和可控，价格也将有望进一步上升。

相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国稀土行业竞争格局及投资前景分析报告》

本文采编：CY331