2017年我国纸包装行业主营业务收入及增长率分析【图】

纸包装 2017-12-19 04:04

2017年3月环保部门印发《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，方案中指出要率先开展包装印刷行业排污许可证发放工作，加强包装等行业的VOC治理。同时，第一批、第二批、第三批、第四批环保督查活动分别于2016年7月、2016年11月、2017年4月、2017年6月实施，大量环保不达标中小企业出现停产限产现象，2017下半年环保力度更高于2017上半年，山东、富阳等造纸企业集中的区域多次推行排污合格企业轮休，造成供给收缩，订单进一步流向环保达标的大企业。

纸包装企业中小企业居多，2016年CR2仅为1.30%，而上游企业中，目前白板纸CR2、瓦楞箱板纸CR3约为25%，白卡纸CR5、铜版纸CR4均大于80%，双胶纸CR3约为40%，纸包装企业对于上游议价能力整体较弱，同时包装纸企往往单一客户占比较高，对下游客户议价能力有限。如果上游提价，纸包装企业产品价格向下游传导速度整体较慢。不过，随着近一年的产品价格向下游持续传导，同时上游价格增长放缓，盈利格局有望逐步好转。数据显示，全国纸板纸箱价格2017年全年普遍上调7%-30%，部分纸箱价格同比上涨七成，包装纸箱成本占总物流的成本也从之前的约10%上升到了15%。通过提价，纸包装企业成本压力得到缓解，未来营收边际有望改善。

2017年2月以来，我国限额以上企业商品零售额累计同比增速触底反弹，消费行业逐步回暖。其中，全国百家与五十家重点零售企业零售额累计同比增速分别从2016Q4与2017Q1起由负转正，同时期CPI月度同比增速也开始触底反弹，消费行业复苏迹象明显，对中游纸包装行业营收提升形成有力支撑。

全国百家零售大型企业销售额累计同比（%）

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相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国纸包装材料市场深度监测与发展前景评估报告》

全国五十家零售大型企业销售额累计同比（%）

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居民消费价格指数CPI当月同比（%）

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彩盒包装主要服务的下游消费品行业有电子消费品、化妆品、酒等。消费电子行业规模的快速增长为纸包装行业的发展提供了需求保障。而消费升级所带来的化妆品等行业对高端包装的需求也为一体化包装服务商提供了更多的发展契机。据我们测算，公司对应的2017年智能手机、PC、平板、酒、化妆品行业纸盒市场规模约为2081.46亿元，市场空间广阔。

作为纸包装服务的下游主要消费品行业，智能手机行业2016年出货量达14.71亿台，同比增速为2.32%，3年CAGR达12.99%，行业总体出货量出现增速下滑。2017Q3全球手机出货量约36660万台，同比增长3%，与2017Q2相比环比增长7.62%。据以往销量走势判断，四季度为手机出货量高峰，预计2017Q4全球手机出货量将继续环比增长。

2012-2017Q3全球手机出货量

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全球前六大手机厂商出货量及增速

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2016年全球前6大手机厂商三星、苹果、华为、OPPO、vivo、小米出货总量达8.65亿台，同比提高8.52%，超出同期行业增速6.20pct，集中度同比提升2.49pct至58.85%。2017Q1、2017Q2行业6大手机厂商智能手机出货量同比分别提高7.80%、14.70%，比同期行业增速高出6.20pct、10.90pct，同期CR6进一步提高至64.39%、68%。手机龙头厂商出货量的增长稳健将对消费电子类包装需求形成稳定支撑。

全球前六大手机厂商出货量占总出货量比（%）

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2016年全球平板电脑出货量1.74亿台，同比增速为-15.80%，3年CAGR为-7.47%；5大厂商苹果、三星、华为、联想、亚马逊2016出货总量达1.02亿台，CR5集中度同比增长7.13个pct至58.73%，其中亚马逊和华为提升较快，市占率分别提升至11.83%、9.68%。

全球五大平板厂商出货量及增速

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2016年全球PC出货量2.64亿台，同比增速-5.83%，3年CAGR为-5.18%；5大厂商联想、惠普、戴尔、苹果、华硕2016年出货总量达1.88亿台，CR5集中度同比提升3.62个pct至71.44%，其中惠普和戴尔提升较快，市占率分别提至20.40%、15.35%。

全球五大PC厂商出货量及增速

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全球前五大PC厂商出货量占总出货量

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我们假设每瓶酒按1斤计算，2016年销量约为241.94亿瓶，一瓶包装按7元计算，市场规模为1693.58亿元，我们根据3年CAGR+3.84%，预计2017年市场规模为1758.61亿元。化妆品：零售额近年持续稳定上涨。据数据显示，2016年全球化妆品市场销售额1862亿欧元，同比上升4.02%，2013至2016年复合增速3.84%，市场规模增速稳定，行业已增长步入成熟阶段。假设市场容量按照化妆品销售额的0.5%计算，则2016年市场规模约为9.31亿欧元。我们根据3年CAGR+11.21%，预计2017年化妆品包装市场规模为9.67亿欧元，约合73.42亿元。

国内白酒累积销量同比增速（%）

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全球化妆品市场规模及增速

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2017年6、7、8月我国卷烟工商业库存为469.80万箱、479.21万箱、454.62万箱，同比增长-14.41%、-16.58%、-18.40%。2017年8月卷烟库存数量较2016年12月库存高点减少232.06万箱，降至近2年历史相对低位。目前卷烟行业去库存已经取得阶段性成果，较低库存水平为后期卷烟产量放量提供了一定增长空间。2015年国家出台控烟政策以来，卷烟销量逐年下滑。2015年、2016年我国卷烟销量分别为4979.01万箱、4701万箱，同比增长-2%、-6%。2017我国烟草产销目标为4730万箱，2017H1卷烟销量达2475.02万箱，同比增长1.58%，完成目标比例达52.33%，卷烟行业触底回升。

国内卷烟月度工商业库存（万箱）

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国内卷烟销量及增速

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邮政局数据显示，每年11月到次年1月是快递业务高峰期，邮政局月度数据显示：14年、15年、16年11月规模以上快递业务量分别为16.46亿件、26.05亿件、37.64亿件，均为各年最高值；每年12月的业务量分别为16.37亿件、24.18亿件、33.95亿件，均为各年次高值。2017年9月份快递业务量已达36.06亿件，同比增长27.60%。长期看，16年12月瓦楞纸箱产量393万吨，为全年最高值；09年-16年月度数据显示12月瓦楞纸箱月产量为各年最高值。我们预计纸箱业进入11月将迎来旺季。

规模以上快递业务量