1、全球陆地复苏先于海洋。
全球上游总体勘探开发资本支出在经历大幅下跌后,在2017年恢复上涨8.3%至3,790亿美元,而全球海上勘探开发支出规模将在2016年同比下跌27.9%的基础上,2017年继续下降12.6%至1,040亿美元。
2、国内油服经营好转。
陆地17H1石化油服完成钻井进尺364万米,同比增长54.2%;海上17年前三季度中海油服钻井平台的可用天使用率57.5%,同比增长4.2个百分点;海油工程钢材加工量同比下降29%,海上安装营运船天同比下降35%,但新增订单达到61.32 亿,同比增长60%。
3、资产结构有望改善。
石化油服资产负债率升至90%,后续拟通过增发改善;中海油服回款压力下降,17年前三季度应收账款/营业收入为69.83% (同比下降11.67个百分点)。
4、油价上涨带,未来弹性较大。
前三季度油价呈现高开低走再反弹的波动情况,并未单边向上,影响了油公司资本支出。今年国内油服公司整体工作量有所回升,但价格受成本控制影响,毛利率并未明显改善。当前油价上涨,油服行业存在价格弹性,油服以及工程的订单价格有望提升,同时油价如果稳定在60美金/桶以上,油公司后续资本支出将提升,届时有望迎来量价齐升。
工程公司的业务流程与油价和化工品周期有关,与油价的关联度相对较弱。
随着石油化工行业的盈利改善,预计未来石油化工的工程项目将会增加。
油价与Fluor公司业务占比
资料来源:公开资料整理
相关报告:智研咨询网发布的《2018-2024年中国油服设备市场供需预测及发展趋势研究报告》
油价与工程公司销售毛利率
资料来源:公开资料整理
2017年1-9月,1-9月份利润总额,石油加工、炼焦和核燃料加工业增长38.4%,化学原料和化学制品制造业增长37.9%,石油和天然气开采业由同期亏损转为盈利。
1-9月份,全国固定资产投资,其中石油和天然气开采业同比增12.4%,石油加工、炼焦及核燃料加工业同比增3.1%,化学原料及化学制品制造业同比下降2.7%。
从利润及资本开支来看,上游回暖,下游稳定。
行业利润总额及增速
资料来源:公开资料整理
固定资产投资完成额及增速
资料来源:公开资料整理
2024-2030年中国油服行业发展战略规划及投资机会预测报告
《2024-2030年中国油服行业发展战略规划及投资机会预测报告》共六章,包含中国油服行业现状,中国油服行业重点企业分析,中国油服行业发展前景分析等内容。
文章转载、引用说明:
智研咨询推崇信息资源共享,欢迎各大媒体和行研机构转载引用。但请遵守如下规则:
1.可全文转载,但不得恶意镜像。转载需注明来源(智研咨询)。
2.转载文章内容时不得进行删减或修改。图表和数据可以引用,但不能去除水印和数据来源。
如有违反以上规则,我们将保留追究法律责任的权力。
版权提示:
智研咨询倡导尊重与保护知识产权,对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章存在版权、稿酬或其它问题,烦请联系我们,我们将及时与您沟通处理。联系方式:gaojian@chyxx.com、010-60343812。