渗透率提升。2017-2021年,民办学校市场空间由2417亿提升至3703亿, CAGR11%,渗透率提升3个百分点,其中国际学校细分市场CAGR达19%上市公司业绩稳健,估值提升港股6家民办学校上市公司2017FY半年报收入平均增速22%(排除并购等因素后内生增速约9%),净利润平均增速26%。政策环境稳定,行业平均净利润率40.5%,较去年同期上升2个百分点。上市公司迎来高速成长期。2017年港股新上市4家民办学校共募集资金45亿元,其中约三分之二将用于新校区建设和学校并购。
民办国际学校未来五年CAGR 19%
数据来源:公开资料整理
历史上成实外教育、枫叶教育上市后资本性开支大幅增加(主要为新校区建设)
- | - | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
成实外教育 | 资本性支出(万元) | - | 6546 | 5649 | 8721 | 2705 | 85756 |
资金及现金等价物期末余额(万元) | - | 15327 | 18945 | 10985 | 24860 | 56420 | |
枫叶教育 | 资本性支出(万元) | 13456 | 10234 | 23734 | 11077 | 21226 | 14671 |
资金及现金等价物期末余额(万元) | 23490 | 29704 | 40930 | 38033 | 102214 | 123790 |
数据来源:公开资料整理
相关报告:智研咨询发布的《2017-2023年中国民办教育产业专项调研及投资前景分析报告》
本文采编:CY331
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