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2017年中国泛酸钙价格走势分析及预测【图】

2017年11月13日 13:5310000人浏览字号:T|T

    泛酸钙系列产品(D-泛酸钙和 D-泛醇,即维生素 B5 及原 B5)主要用于饲料、食品和医药领域,是动物生长所必需, 促进养分的利用、促进脂肪酸的合成和分解等, 是动物饲料中不可或缺的重要添加剂。

    泛酸钙在国内主要由寡头垄断, 2016 年全球维生素 B5 生产企业主要有亿帆医药、山东新发、山东华辰、巴斯夫、帝斯曼 5 家, 全球需求约 19200 吨,中国需求在 3350 吨左右, 全球产能约 25000 吨, 中国占 60%以上, 2015 年中国泛酸钙出口量达 12700 吨左右,以亿帆医药、山东华辰、新发药业为主, 国内寡头生产商对全球维生素 B5 价格起到决定性作用。

泛酸钙 2010-2016 出口竞争格局

数据来源:公开资料、智研咨询整理

泛酸钙全球产能格局

数据来源:公开资料、智研咨询整理

    环保督察骤然加码山东产能受限严重,泛酸钙价格来到历史最高位

    由于泛酸钙成产过程中含氰废水处理难度高,环保压力大,同时山东省高污染原料药生产商数量和产能在国内均居前列,事故频发,是环保督察关注的重点省份。2017 年 4 月山东省新发药业和山东华辰即因环保核查而停产一个月, 2017 年 6月因化工厂爆炸事故山东省又进行了全省范围的安全整顿,再次停产,产能缺口骤然达到行业的 40%,由于前期市场上对于兄弟科技新增产能释放的预期比较乐观,渠道端普遍备货不足,供给骤然紧缩+库存不足驱动泛酸钙价格达到历史最高位置 750 元/kg。

泛酸钙涨价因素

数据来源:公开资料整理

国内泛酸钙价格走势图(更新到 2017 年 9 月,单位:元/kg)

数据来源:公开资料整理

    供给格局年内难有改观——山东“2+26”督察压力仍在,华辰、新发复产释放进程受限

    2017 年 8 月-9 月,中央第四批环保督察组在山东、浙江巡视, 山东华辰、新发停产限产延续, 9 月份开始的“2+26”大气专项整治计划再次覆盖山东河北等重点化工城市,且山东省自 6 月份化工厂爆炸事故后规划开展为期五年的化工产业安全生产转型升级活动,即 2017 年 6 月至年底开展化工产业大排查、严执法的综合治理,因此预计山东的新发药业和山东华辰的复产释放速度进展仍将缓慢;新增产能方面,兄弟科技由于首次使用自主研发的生物酶拆法工艺,生产线调试需要一定时间,预计 2017 年四季度投产,且其在维生素领域营销经验丰富,新进泛酸钙产能释放速度预计会合理进行,预计 2017 年内产能释放不会超过年化2000 吨,即 2017 年四季度产量预计不会超过 500 吨,考虑到新发、华辰复产进程仍然受限,泛酸钙供给短缺的格局年内难以发生显著改变,价格高位有望至少维持到年底。

2017 年全球 VB5 主要生产企业产能情况

企业
产能(吨)
2016年产量(吨)
2016年供给格局
产能情况
亿帆医药
12000
8000
38%
-
山东新发
7000
6000
29%
停产,待复产
巴斯夫
3000
2800
13%
-
帝斯曼
3000
2600
13%
-
山东华辰
1500
1400
7%
停产,待复产
兄弟科技
5000
-
-
还在调试,预计2017年四季度投产
安徽泰格
6000
-
-
预计2019年投产

数据来源:公开资料、智研咨询整理

    泛酸钙下游应用主要集中在饲料、食品添加剂、医药保健品等领域,其中饲料的需求占比 64%左右。 对于下游饲料企业,维生素添加有明确的标准,不可不加。从成本来看,整个维生素众多品种合计才占 3%左右的比例,泛酸钙大概占 0.5%,就算到 10 倍也是 5%,而且成本可以顺势转移下游,大企业反而更加欢迎。此轮环保限量,我们判断部分小的预混料企业甚至拿不到货,而被迫停产,这样损失更大。保障供应是目前下游饲料企业的最大问题。国内饲料生产较为规律,下半年产量都会逐步提高,三四季度都是产量增长主要时期,也是对上游采购旺季。按照目前的库存情况,我们认为到 9-10 月份,供需平衡将到一个极端, 价格再高可能都要接受, 需求旺季到来,泛酸钙可能一吨难求,下游经销商报价预计将更加激进。

泛酸钙下游应用比例

数据来源:公开资料、智研咨询整理

饲料月产量(百万吨)

数据来源:公开资料整理

    泛酸钙的合成过程主要有 β-氨基丙酸(中间体)、 DL-泛解酸内酯(中间体)和泛酸钙的合成三道工序,以下为两种常用的合成工艺,一种是 DL-泛解酸内酯与β-氨基丙酸反应,生成 DL-泛酸钙,再拆分得得 D-泛酸钙;另一种是用化学或生物的方法拆分 DL-泛解酸内酯得到 D-泛解酸内酯,再同β-氨基丙酸反应,生成 D-泛酸钙。其中, DL-泛解酸内酯生产过程中含氰废水污染较大。

泛酸钙和 DL-泛解酸内酯合成工艺

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国泛酸钙行业市场运营态势及发展前景预测报告

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