2017年中国PVC、烧碱行业产能产量及价格走势分析【图】

    一、PVC行业

    1、PVC低端产能逐渐退出，行业集中度不断提升

    近年来我国 PVC 产能严重扩张，2015 年之前，PVC 生产企业约 130 多家，共计 2600 万吨产能，经过 12-15 三年的冷却期，目前留下的企业 77 家左右，可以正常生产 PVC 的企业 30 多家，据统计，截止 2017 年 6 月份，全国共计产能 2258 万吨，产量 1669 万吨左右，近年来经过大规模的整合,布局分散、生产成本居高不下的中小型企业将被逐渐淘汰。2016 年下半年以来，PVC 行业开工率持续上升，维持在 70-75%之间，除去无法利用的装臵，行业开工率在85%以上甚至更多。近年来 PVC 产能扩张速度明显放缓，开工率逐步提升。

    从行业集中度来看，目前生产规模大于 100 万吨的企业共有 3 家，合计产能 460 万吨，占 PVC 行业总产能的 20.4%，小于 10 万吨产能的小企业共 13 家，合计产能 94 万吨，占比仅 4.2%，整个行业在向合理的方向发展，行业格局逐渐规范。从产能的区域分布来看，西部新疆、内蒙古地区因其突出的资源优势，合计产能占比在 30%以上，今后随着行业不断健康的发展，新疆内蒙地区的企业在行业里的地位将越来越稳固。

PVC近年来产能、产量和年度开工率情况

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国烧碱市场供需预测及发展趋势研究报告》

2017年PVC行业产能规模占比

数据来源：公开资料、智研咨询整理

2017年PVC行业产能分布

数据来源：公开资料整理

    2、PVC下游需求前景广阔

    PVC的下游主要分成软制品和硬制品，其中硬制品占比 66%，以管材和管件、型材、门窗为主要代表；软制占比为34%，以电缆、薄膜、人造革为代表。60%-70%的 PVC 用于生产管材、型材、异型材等建筑用材。

    近年来，建筑工程、市政工程、水利工程、农业和工业等行业对塑料管道需求不断加大，拉动中国塑料管道行业高速发展，中国已成为最大的塑料管道生产和应用国家。2010 年-2015 年，我国塑料管道行业保持着持续、稳定的发展，产量由 2010 年的 840 万吨，增长到 2015 年末的 1380 万吨，平均年增长率为 10.4%。根据预测，2016 年-2020 年，我国塑料管道生产量将保持在 3%左右的年增长速度，到 2020 年全国塑料管道产量预计将达到 1600 万吨，其中以市政给水排水管道增长为主。

    PVC 作为基础材料之一，产业地位正在全面提升。目前我国人均 PVC 消费量仅为发达国家的三分之一，消费潜力巨大。PVC 是以塑代木、以塑代钢的重要材料，还是电缆、农膜、滴灌等领域的应用的材料，PVC 未来肯定会向特种料、专用料方向发展，随着产业结构的升级，PVC 制品向高性能化、轻量化和绿色环保化的升级换代步伐进一步加快，PVC建筑材料和新型包装材料成为当前塑料工业迅速增长的主要领域。

PVC下游应用占比

数据来源：公开资料、智研咨询整理

我国管道产量情况

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    3、环保因素叠加供给收缩，PVC价格上涨，企业盈利能力不断改善

    受前期产能过度扩张的影响，PVC 行业面临产能过剩，从 11 年开始到 16 年上半年，PVC 价格处于下降通道，经过几年供给侧改革，低端产能不断退出，需求逐渐好转。16 年下半年，PVC 价格迅速上涨，2016 年 1-6 月份 PVC 平均价格在 5062 元/吨，2016 年下半年聚氯乙烯的价格在 6885 元/吨左右，同上半年相比，涨幅高达 36%。2017 年上半年，市场呈现涨-跌-涨趋势，年初 PVC 价格逐步上涨，2 月中旬达到顶点至 6515 元/吨，由于有效开工率维持高位，厂家出货积极，2-4 月份，PVC 价格下跌明显，5 月份开始，期货市场强势反弹叠加环保因素带来原材料电石价格上涨， PVC市场价格再度走高，9 月份以来，PVC 价格稳定在 7000 元/吨以上，从行业供需格局来看，未来 PVC 行业新增产能少，需求稳定增长，PVC 企业盈利能力不断改善。

近年来PVC价格及价差走势

数据来源：公开资料整理

    二、烧碱行业

    1、行业向合理范围发展，集中度不断提高

    烧碱是一种重要的基础化工原料，传统消费领域主要为氧化铝、造纸和化工行业，这三大行业每年消费的烧碱量约占总量的大部分。经过近几年的快速发展，我国已成为全球烧碱主要生产国，商品量略有剩余，每年出口 30 多万吨烧碱供应国际市场。烧碱作为“三酸两碱”中的基础化工原料，产量超过 3000 万吨，但由于单价较低，因此涉及的上市公司往往都归类为 PVC、PO、氟化工等行业，烧碱只是作为配套副产品，关注度一直很低。

    2010-2011 年烧碱市场整体走势上行，国内新项目积极扩产，停车装臵复工，产能增长较快。2012-2016 年期间，烧碱走势差强人意，企业盈利情况逐年退步，抑制了行业的过快增长。据百川资讯统计，预计 2017-2018 年烧碱产能增长速度在 2%以内，行业准入、环保压力、氯酸处理等都会使新项目犹豫彷徨。

    与 2010 年相比，行业规模不断扩大，小规模、产业链过短、地址位臵等问题突出的逐渐被淘汰。大于 100 万吨的产能，在 2010 年没有一家，在 2017 年已经有 4 家（百川资讯的数据），整个行业在向不断进步，不断合理的范围发展。

    从产能区域分布来看，山东省企业数量以及总生产能力居于首位，其中烧碱产能>20 万吨的企业共 22 家，占比近70%，总产能 1072 万吨，在中国烧碱行业具有较高的话语权，对华北、华东市场有直接的影响，对东北、华南、华中的影响也不容小觑。华南地区从原盐资源、电价上均无优势，又因西北、华北地区液碱到货稳定，故未来 2-3 年均不会有明显增量。西北新疆地区烧碱产能 323.5 万吨，内蒙古地区产能 351 万吨，西部地区依托资源优势，在我国氯碱行业整体布局中的地位日益突出。

烧碱产能、产量、表观消费量和开工率

数据来源：公开资料整理

烧碱下游应用占比

数据来源：公开资料、智研咨询整理

烧碱产能分布情况

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2010年烧碱行业规模

数据来源：公开资料、智研咨询整理

2017年烧碱行业规模

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    2、下游氧化铝持续景气，拉动烧碱价格上涨

    从 16 年下半年开始，烧碱下游的氧化铝、造纸、化工、石化等多个子行业盈利都在不断提升，最大下游子行业氧化铝价格由 2016 年初的 1650 元/吨一度上涨至 2017 年初 3000 元/吨，价格涨幅高达 81%，2017 年 4 月份回调至 2300元/吨，近期氧化铝价格再次上涨，维持在 2500 元/吨以上。此外，粘胶、纸浆开工率提升，这些因素带来了烧碱行业需求增量和开工率的提升，以及价格大幅上涨

氧化铝价格走势

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烧碱价格走势

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近期氧化铝月度开工率

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近期烧碱月度开工率

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