一、旅游行业发展现状分析
随着国民经济水平不断提高,旅游业一直呈现稳中有增的发展态势。2017年上半年,国内旅游人数达到25.37亿人次,比上年同期增长13.5%。上半年国内旅游收入2.17万亿元,增长15.8%。
十年间,旅游市场景气度持续回升,国内旅游收入放大逾4倍,但A股市场旅游板块却表现平平,整体涨幅仅有176%,不少股甚至跑输板块,十年涨幅为负,桂林旅游以41.45%的跌幅居首。相较全国旅游收入45度角式的增长,A股上市公司的业绩增速亦是小碎步前进。
2007-2016年中国旅游收入走势
资料来源:公开资料、智研咨询整理
相关报告:智研咨询网发布的《2017-2022年中国旅游市场供需预测及投资战略研究报告》纵观旅游板块上市公司十年来的营业收入,可以发现在2010-2011年间,部分公司营收就已经出现了缓步不前的迹象,桂林旅游、张家界、西安旅游、国旅联合等甚至出现了倒退。如今物价水平已今非昔比,但是多家旅游业上市公司十年来营收增幅依旧有限,如果叠加货币价值因素,有些公司或许营收还落后于十年前。
旅游业部分上市公司年报营业收入
证券名称 | 2007 | 2009 | 2011 | 2013 | 2015 | 2016 | 十年增幅(至2016年底)% |
宋城演艺 | 1.21 | 2.73 | 5.05 | 6.79 | 16.95 | 26.44 | 2084.89% |
腾邦国际 | 0.73 | 1.24 | 1.81 | 3.57 | 9.28 | 12.8 | 1642.54% |
丽江旅游 | 1.54 | 1.83 | 5.55 | 6.67 | 7.86 | 7.8 | 405.17% |
中国国旅 | 59.67 | 60.65 | 126.95 | 174.48 | 212.92 | 223.9 | 275.24% |
张家界 | 1.64 | 0.91 | 5.57 | 5 | 6.75 | 5.92 | 262.12% |
首旅酒店 | 18.2 | 16.49 | 25.4 | 29.63 | 13.33 | 65.23 | 258.48% |
大连圣亚 | 1.09 | 1.16 | 1.57 | 2.52 | 3.05 | 3.17 | 190.78% |
三特索道 | 1.7 | 2.48 | 3.75 | 3.43 | 4.29 | 4.51 | 165.85% |
西安旅游 | 3.18 | 3.2 | 7.75 | 6.71 | 7.6 | 8 | 151.49% |
中青旅 | 45.32 | 61.91 | 84.21 | 93.16 | 105.77 | 103.27 | 127.85% |
峨嵋山A | 4.66 | 6.04 | 9.03 | 8.26 | 10.66 | 10.42 | 123.55% |
黄山旅游 | 10.41 | 11.28 | 16.01 | 12.94 | 16.65 | 16.69 | 60.33% |
桂林旅游 | 3.31 | 2.12 | 5.13 | 4.44 | 5 | 4.86 | 46.84% |
国旅联合 | 1.22 | 1.84 | 1.51 | 1.19 | 0.88 | 1.17 | -3.58% |
长白山 | - | 1.36 | 2.15 | 2.33 | 3.19 | 3.07 | - |
北部湾旅 | - | - | 2.8 | 3.15 | 3.64 | 9.2 | - |
九华旅游 | - | - | 3.53 | 3.86 | 4.01 | 4.01 | - |
资料来源:公开资料、智研咨询整理
旅游业在A股市场几个代表性板块中表现平平,自上证2638点反弹至今,板块整体涨幅仍为负数,而6124点以来板块整体涨幅为176.27%。
旅游业在A股市场几个代表性板块中表现
资料来源:公开资料、智研咨询整理
这其中,十年来持有的张家界、桂林旅游、黄山旅游、首旅酒店、国旅联合的股民如今依旧被套。
旅游业部分上市公司2017年10月16日收盘总市值:亿元
资料来源:公开资料、智研咨询整理
旅游业部分上市公司2017年中报净利润:亿元
资料来源:公开资料、智研咨询整理
桂林旅游十年营收增幅仅为46.84%,而同行的宋城演艺2010年底上市至今营收增幅却达到了20倍。股价是公司价值的体现,这样的业绩水平最终也体现在了桂林旅游的十年跌幅中。大连圣亚以106.77%的涨幅居首,而桂林旅游则以十年下跌41.45%的成绩位列倒数第一,市值缩水至33.74亿,而中青旅、黄山旅游、首旅酒店、宋城演艺、中国国旅已经步入百亿市值俱乐部。
二、旅游业市场竞争加剧
由于近年来5A景区数量呈线性增加,2007年我国首批5A级景区为66家,这其中,就包括了桂林市漓江景区、张家界武陵源旅游区、黄山风景区等,而到了2016年,这一数字增加到220家。2007年,国内旅游人数为16.10亿人次,据2017年上半年数据可以推测,十年光景,旅游人次仅扩大2倍,但5A级景区数量却扩大了5倍,市场需求速度赶不上供应速度,旅游业可以说是僧多肉少的局面,企业之间竞争愈加激烈,对于主营景区服务的上市公司是如此,对于主营酒店餐饮或是旅游咨询服务的上市公司也是同样。
我国5A级景区数量走势
资料来源:公开资料、智研咨询整理
除了竞争因素外,业务的局限性也是导致这些公司业绩表现不佳的重要原因。
以桂林旅游为例,依托于景区(门票及其他)的旅游服务业务收入占比超97%,在全国景区门票这个大蛋糕不断被新崛起者蚕食的情况下,公司所依赖的景区的竞争力对业绩表现影响显著,可以说是其全部身家。
- | 2016 | 2015 | 同比增减% | ||
金额 | 占营业收入比重 | 金额 | 占营业收入比重 | ||
营业收入合计 | 486241748.1 | 100% | 499996211.1 | 100% | -2.75% |
分行业 | |||||
旅游服务业 | 473957676.6 | 97.47% | 487149034.6 | 97.43% | -2.71% |
公路客运站场(琴谭站) | 8120442.05 | 1.67% | 8959604.33 | 1.79% | -9.37% |
车辆检测 | 4163629.41 | 0.86% | 6887572.16 | 0.78% | 7.10% |
资料来源:公开资料、智研咨询整理
峨眉山,四大佛教名山之一,也是传说十大最灵验的许愿地之一,不过却没能为自己祈得财运。峨眉山A十年营业收入123.55%的增幅在旅游板块上市公司中处于中下水平,十年股价累积涨幅64.32%,可以说是获得了一个安慰奖。
实际上,峨眉山曾经是公募一哥王亚伟的爱股。数据显示,王亚伟曾执掌的华夏大盘与华夏策略两只基金自成立以来共有128只个股出现在其前十大重仓股中,持有期最长的个股是峨眉山A,持有报告期跨度达到了15个季度。
王亚伟2006年开始持有峨眉山A,直到峨眉山A2011年公布三季报,在其前十大流通股东榜单上,王亚伟旗下的华夏大盘精选以700万的持股数量位居第四大流通股东。不过此前,华夏大盘精选已在第三季度减持了峨眉山A195万股。
坊间流传的一个段子是,在刚刚担任基金经理的几年,王亚伟管理的基金业绩平平,后来他赴海外学习了一段时间,回来后去了一趟峨眉山,恍然顿悟,自此“一哥”走上腾飞之路。一位机构投资经理表示:“峨眉山A除了景区门票涨价外没什么故事,按理不是王亚伟的菜。只有一个理由,那就是王亚伟买峨眉山A是为了还愿,因此峨眉山A也可能是他现在的配置之一。”不过就股价表现来看,比起王亚伟其他诸如三聚环保等名将,峨眉山表现着实平平。
2024-2030年中国青海省旅游行业市场现状调查及发展趋向研判报告
《2024-2030年中国青海省旅游行业市场现状调查及发展趋向研判报告》共九章,包含2024-2030年青海省旅游市场趋势与前景分析,2024-2030年青海省旅游市场投资风险及对策分析,青海省旅游企业投融资战略规划分析等内容。
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