2017年中国白酒行业发展现状及发展趋势分析【图】

    （一）民间消费带动白酒行业复苏

    白酒行业有特殊的行业属性，毛利率高，税收负担重，受政策影响深。另外，白酒属于消费品，其景气程度受人均可支配收入影响也很大。2013 年，白酒的消费环境发生巨大变化。随着限制“三公消费”，酒驾入刑等政策的出台，白酒告别了黄金十年，进入了行业低谷期。白酒公司的产量、收入、利润和产品价格方面都有大幅下降。2015 年开始，商务消费和个人消费占主导，转向理性消费，行业开始弱复苏。

白酒行业产量及增速

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国白酒行业市场深度调研及投资前景分析报告》

白酒行业销售额及增速

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白酒行业利润总额及增速

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    （二）白酒行业集中度不断提升

    白酒行业经过两年多的深度调整，目前消费者已经逐步回归理性，主要的消费也有政务变成民间和商务消费。然而，白酒行业仍然存在严重的产能过剩问题。随着行业竞争日益加剧，大企业不断对小企业实行并购，经营能力较低的小型白酒企业将被淘汰。2016 年，白酒上市公司收入占比为 19.6%，其中前三家龙头的市占率为 13.4%。预测未来行业集中度有望继续提升。

白酒上市公司收入占比

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白酒三大龙头市占率情况

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    （三）消费升级带动大中高端白酒消费，次高端市场空间大

    经济发展带动居民消费能力的提升，白酒消费也呈现中高端化。从 2005 年开始，我国居民人均可支配收入逐年提升，增长率基本能够保持在 10%以上。近十年江苏省 GDP增速高于全国水平，2016 年江苏省人均可支配收入 32070 元，高于全国水平 34.6%，人均消费支出 22130 元，高于全国水平 29.3%。

2016年江苏省和全国人均可支配收入和支出对比

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    随着高端白酒的价格上涨，次高端的性价比凸显。从大众消费升级角度，部分商务和民间消费会从地产酒往次高端白酒转移。根据报告，到 2020 年，可支配收入在 1.2 万美元的中上层家庭数目占比将从 17%增长到 34%。中产阶级群体的扩大将驱动次高端市场的发展。2015 年，整个高端和次高端白酒市场规模约 870 亿元，其中次高端 309 亿元。保守预测，2020 年次高端白酒市场有 40%增长，市场规模达到 432亿元。