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2017年全球及中国玉米种子行业发展概况及玉米深加工盈利能力、开工率分析【图】

    一、我国玉米种子行业发展概况

    2000-2015年,玉米播种面积扩大了65.33%,从3.46亿亩增长到5.72亿亩,年均新增1506万亩。2007年,玉米种植面积超过水稻,2012年玉米产量超过水稻,成为国内第一大粮食作物。但是,这10年来玉米种子面积的增长是以大豆种植面积的下降换来的。在马铃薯也成为国内第四大主粮的情况下,玉米播种面积的增长已经缺乏替代对象,再加上于耕地总体面积的限制,玉米播种面积的增长空间已经很有限了。尤其是在2016年临储政策退出之后,玉米种植面积开始出现下降,2016年玉米播种面积5.51亿亩,同比减少3.57%。

2000-2016年玉米播种面积(亿亩)

资料来源:公开资料,智研咨询整理

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国玉米种子市场供需预测及发展趋势研究报告

2004-2013年玉米种子每亩用种量(公斤/亩)

资料来源:公开资料,智研咨询整理

    近年来,随着种子品种的迭代,我国玉米种子价格持续快速增长,故而尽管每亩种子的用量在减少,但是我国每亩玉米所用的种子费用却在持续增长,2015年,我国每亩玉米种子费用在56.82元,同比增长2.86%。

2004-2015年我国玉米每亩种子费用(元)

资料来源:公开资料,智研咨询整理

    二、玉米种子行业发展前景分析

    未来看,我们认为玉米种子价格的提升空间来自于两方面,一是种粮比的提升。种粮比指的是种子和粮食价格之间的比例。国内种粮比近几年提高较快,2017年,我国杂交玉米种子平均售价在26元/公斤,玉米平均价格约1.7元/公斤,种粮比约为15:1。对比美国20-30:1的种粮比,还有1-2倍的提升空间。

国内玉米种粮比

资料来源:公开资料,智研咨询整理

    二是同质化种子退出市场。目前,由于国内绝大部分种企缺乏研发能力,种子同质化严重,加上执法环境不够严厉,市场上充斥着大量低劣、套牌、缺乏竞争力的种子。只有经历过市场的波动,随着市场的成熟,这些同质性产品、套牌产品才会逐渐将市场份额让位给基于研发优势诞生的优质、高产的好种子,从而带动种业市场规模的整体增长。

    由于绿色通道带来的品种推出速度的加快,制种面积在15年就开始回升,种子的库存没有如往常的周期那样持续去化,而是在2015年短暂下跌之后,2016年就重新走高,2017年,玉米制种面积仍然保持高位。预计,随着后续玉米种子推出速度的加快,玉米种子高库存将成为一种常态。

2006-2016年玉米种子库存(亿公斤)

资料来源:公开资料,智研咨询整理

    1、全球玉米种子供需概况

    从全球来看,玉米价格具有较强的周期性,从2012年以来,玉米价格持续下跌,2014年四季度以来已经在底部震荡近三年的时间了。而且,从当前的价格来看,已经在美国的生产成本线附近,玉米价格再下跌的可能性较小。

CBOT玉米期货价格走势(美分/蒲式耳)

资料来源:公开资料整理

    从全球供需来看,15-16年,全球玉米产量和需求的差距已经大幅缩小,且2017年伴随着主要玉米生产国中国、美国的减产,产量有望大幅减少,17年库存开始减少,国际玉米价格有望逐步迎来上行周期。

全球玉米产量开始减少,库存开始去化(百万吨)

资料来源:公开资料整理

    1、全球玉米种子供需概况

    国内供给: 为了稳定国内玉米种植,2008年起,国家开始对东北三省及内蒙古实行玉米临时收储政策。除了2010年因为国内玉米价格高涨,国家暂停收储以外,国内玉米收购价格持续上升。玉米收购价格的上升,推动国内玉米播种面积持续增加。

玉米历年收储情况

年份
最低收购价(元/公斤)
收购规模
(万吨)
收购时间
吉林
黑龙江
内蒙古
辽宁
2008
1.5
1.48
1.52
1.52
3570
2008年10月下旬-2009年4月底
2009
1.5
1.48
1.52
1.52
60.90
2009年12月1日-2010年4月30日
2010
玉米价格大幅度上涨,暂停进行玉米收购政策
0.00
 
2011
1.96
1.98
2
2
126.90
2011年12月14日-2012年4月30日
2012
2012
2.1
2.14
2.14
3,083.00
2012年11月15日-2013年4月30日
2013
2.24
2.22
2.26
2.26
6,919.00
——
2014
2.24
2.22
2.26
2.26
8,328.40
2014年11月25日-2015年4月30日
2015
2
2
2
2
11,593.00
2015年11月1日-2016年4月30日
2016
按照“市场定价、价补分离”的原则对玉米收储制度进行改革,将玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制

    2016年,玉米播种面积下降2000万亩,达到5.5亿亩。根据国家玉米产业技术体组织所属试验站和示范县调研显示,2017年,农户玉米意向种植面积持续下降,降幅约10.9%。

    我们预计,2017年玉米产量2.08亿吨,比2016年减少2039万吨,同比降幅14.5%。

2013-2017年玉米播种面积预计

资料来源:公开资料整理

    饲料需求: 玉米需求主要分为饲用、工业用、种用、食用四大类。其中,饲用需求是玉米最重要的用途,占玉米总需求的约65%-70%左右。

玉米需求结构

    我们预计,2017年,国内饲料产量有望达到2.2亿吨,同比增长6%。考虑到玉米替代品进口规模的下降,按64%的玉米添加来估算,则饲用玉米需求约1.4亿吨。

    从供需平衡表来看,2017年,国内玉米供需基本平衡。玉米进入去库存阶段,意味着国内玉米将进入上涨趋势。2018年玉米价格有望反转回升。上升幅度取决于2017年的价格高度。

国内玉米供需平衡表

资料来源:公开资料整理

    三、玉米深加工行业盈利能力及开工率

    玉米深加工: 玉米深加工需求主要是酒精和淀粉两大类。在农业供给侧改革下,为了推动玉米去库存,东北及内蒙古地区对玉米深加工实行补贴。而玉米价格的下降,也推动了玉米深加工行业盈利能力及开工率的提升,由此推动深加工需求的增加。2017年,预计深加工使用玉米约5000多万吨,同比增加500万吨。

玉米深加工补贴

资料来源:公开资料整理

淀粉加工利润

资料来源:公开资料整理

淀粉加工开机率

资料来源:公开资料整理

酒精加工利润

资料来源:公开资料整理

酒精企业开工率

资料来源:公开资料整理

    价格: 从政策目标来看,减少玉米及其替代品的进口量,是政策调整的第一目标位。随着国内玉米价格的下降,目前南方玉米进口已经无利可图。玉米价格基本调整到位。2018年,随着全球玉米进入去库存阶段,国际玉米将重新进入上升趋势。玉米进口成本的上升将进一步抬高国内玉米的支撑位。

南方玉米进口已无利润(元/吨)

资料来源:公开资料整理

    2017年5月,国家开始新一轮的国储玉米拍卖。截止7月22日,本年度累计玉米拍卖已成交3744万吨(其中13年粮累计已成交2732万吨,14年粮成交了842万吨左右),完成了市场预期的3000-4000万吨的目标;后续还有至少11周的拍卖时间,因此,预计今年的拍卖总量有望超过4000万吨的预期上限。

玉米拍卖成交率

资料来源:公开资料整理

    全球来看,玉米价格处于周期底部,且全球玉米供给格局趋于改善,17年已经开始库存的实际去化,未来有望进入上涨周期。国内来看,受2016年临储退出带来的玉米种植效益大幅下降,今年我国玉米种植面积过度调减(预计调减面积近5000万亩),产量预计只有2.08亿吨,与此同时国内饲料和深加工需求提升,预计17年玉米需求量达到2.08亿吨,国内单一年度实现玉米供需平衡,且预计18年即可进入玉米实际去库存阶段。

    我们认为,国际玉米大周期的启动,以及国内玉米供需结构的改善,有望推动我国玉米价格再度进入上涨趋势,并对于下游的玉米种植,以及上游的玉米种子带来良好的投资机会。

本文采编:CY332
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2024-2030年中国玉米种子行业市场深度分析及发展规模预测报告
2024-2030年中国玉米种子行业市场深度分析及发展规模预测报告

《2024-2030年中国玉米种子行业市场深度分析及发展规模预测报告》共十三章,包含2024-2030年中国玉米种子行业投资前景,2024-2030年中国玉米种子企业投资战略与客户策略分析,研究结论及建议等内容。

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