2017年中国奶牛养殖行业价格走势及成本分析【图】

    一、价格波动周期及国内外价格联动机制

    国际奶价呈现出明显的周期性，由于奶牛生长需要时间，一般周期为三年，近十年国际奶价经历三个完整周期，产生“奶荒-加大养殖-奶剩-倒奶杀牛”的不断循环。2006~2009 年初为第一个周期，2009~2012 年中为第二个周期，2012 年中至 2016 年中为第三个周期。16 年下半年开始，受主产国缩产调整趋一致及主要进口国需求的反弹影响，全球奶价进入上行通道。

国际奶价周期

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国奶牛养殖市场深度调查及发展趋势研究报告》

国内原奶（生鲜乳）价格走势

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    国内奶价方面，2008 年以前，国内原奶市场较为封闭，几乎无进口，价格只受国内原奶供给和需求决定。2008 年，受“三聚氰胺”事件影响，国内原奶价格出现大幅下滑，中国与新西兰签订双边自由贸易协定，进口乳制品量逐年增加，国内原奶价格受国际供需及价格周期影响越来越明显，但同时具有以下特点：（1）奶价波动相对于国际奶价有一定滞后性；（2）受成本支撑、政府政策托底等因素的影响，国内奶价波动幅度远小于国际奶价。2013 年受极端天气等因素影响，我国奶牛养殖业大幅减产，原奶价格快速上涨。但 2014年以来，在国际原奶价格大幅下挫，国内外原奶及奶粉价格出现巨大价差，价差最高时达到 1000元/吨（还原至原奶），进口大包粉成本优势显著，乳制品进口量明显增加，使得国内原奶价格大幅下滑后在 3.5 元/公斤左右低位震荡。2016 年下半年，国际原奶供需格局明显改善，带动国内奶价温和复苏；但由于需求端依然不振，国内奶价仍处于周期性底部。

国内外原奶价差走势

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    二、成本

    奶牛养殖企业成本主要包括饲料、人工成本、水电、防疫等，其中饲料成本约为 65%左右。从规模化程度看，大型规模化养殖企业通过自建饲料厂实现饲料自给，能够根据能量类原料价格变化，调整饲料配方，降低饲料成本，因此具备一定成本优势。饲料构成方面，奶牛养殖饲料中玉米、豆粕和苜蓿占比分别约为 40%、20%和 25%。

规模化养殖企业奶牛养殖成本结构

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玉米、豆粕现货价走势图

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    1、玉米

    为保证国家主粮安全，鼓励农户种植，国家自 2008 年起实行临时收储政策。临储政策对玉米价格形成托市，使得玉米价格维持在较高水平。2008~2014 年，国内玉米价格逐年上涨，大连玉米现货价由 1500 元/吨上涨至 2300 元/吨。由于玉米种植利润高于其他农作物，农民种植热情提升。2008~2014 年，玉米播种面积年均增速约 3.69%，至 2014 年达到 5.56 亿亩。同时天气原因导致单位面积产量不断增加，导致国内产量攀升，国内玉米逐渐供给严重过剩。截至 2014 年末，国内玉米库存量约 1.67 亿吨，库存消费比约 34%。

    2015 年中央 1 号文件提出完善玉米收储政策，明确玉米收储价格较 2014 年下调 10%，当年玉米价格约同等比例下降。2016 年 3 月，国家发改委宣布在东北三省和内蒙古自治区推进玉米收储制度改革，将原有玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制，目的使玉米价格形成机制更加市场化，同时直接补贴农民。临时收储政策的取消使玉米价格大幅下滑，截至 2016年末，大连现货玉米价格下降至 1500 元/吨，较年初下降近 30%。2017 年上半年，农业部调减非优势区域玉米种植面积约 1000 万亩，以及出台深加工、饲料企业补贴政策，政策推动下，玉米价格上涨约 10%。目前中国玉米库存仍超过 2 亿吨，库存压力仍很大。整体看，在 2013~2016 年的周期中，玉米价格以 2015 年 1 号文件为分水岭断崖式下跌。

中美玉米价格对比（单位：元/ 吨）

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中国玉米产量和库存消费比

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    2、豆粕

    又称“大豆粕”，是大豆提取豆油后得到的一种副产品。炼油企业买进大豆进行油脂生产，剩余的豆粕是饲料的主要蛋白来源。我国大豆对外依存度超过 80%，作为进口大豆的副产物，豆粕价格与国际大豆价格相关性较强。

    2013 年以来，由于天气原因，农产品丰产，全球大豆产量持续增长。2013~2015 年，全球库存消费比处于 25%以上的历史高位，因此大豆价格一路走低，CBOT 大豆价格于 2015 年末跌至844.25 美分/蒲式耳。由于供给宽松，国内豆粕价格于 2015 年末下降至 2500 元/吨，较 2013 年年初下降超过 20%。2016 年以来，受极端天气、超限导致物流成本上涨等因素影响，豆粕价格于二季度和四季度大幅上涨，全年均价同比上行约 5%。2017 年上半年，受南美大豆丰产及美豆丰产预期影响，豆粕价格走势较弱。整体看，在最近一个行业周期内，豆粕价格于 2015 年见底后反弹，但仍处于 2008 年以来相对较低水平。

全球大豆产量（单位：百万吨）

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全球大豆消费库存比（单位：百万吨）

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    3、苜蓿

    我国苜蓿草产业发展明显滞后于奶业发展，国内苜蓿草仅能满足需求量的 50%，对进口苜蓿草依赖程度高。自 2013 年中国进口苜蓿干草突破 75 万吨以来，中国奶牛养殖市场对优质苜蓿草需求强劲，进口苜蓿草数量连年上升，2016 年进口量约 150 万吨，其中 88%来自于美国。进口价格方面，2012~2015 年，苜蓿草进口价格整体处于高位，2016 年受当年丰产影响，苜蓿草价格下滑约7%。2017 年以来，苜蓿草价格继续下行。

中国进口苜蓿平均到岸价

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中国进口苜蓿甘草数量

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    综合看，玉米、豆粕、苜蓿草价格走势不尽相同。根据饲料配比，奶牛养殖企业整体饲料采购价格近年呈下降趋势。

饲料价格走势

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