2017年中国轮胎行业价格走势分析【图】

    天然橡胶作为轮胎生产的主要原材料，占轮胎产品生产成本约 30%，其他主要原材料还包括合成橡胶（占轮胎成本约 20%）、钢丝帘线（占轮胎成本约 16%）、炭黑（占轮胎成本约 8%）等。

轮胎成本构成

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国轮胎市场分析预测及发展趋势研究报告》

    橡胶价格自 2016 年 9 月份开始上涨，天然橡胶从 2016 年 Q4 的 1693 美元/吨（现货平均价:天然橡胶(SMR20,马来西亚产)上涨至2017年Q1的2172美元/吨，随后在二季度开始回落，至 2017 年 8 月末约 1644 美元/吨，基本回落至 2016 年 9 月份的价格水平。合成橡胶价格也已回落至 2016 年底水平。

天胶价格走势 (SMR20, 马来西亚, 现货价) 美元/ 吨

数据来源：公开资料整理

合成橡胶价格（进口均价）

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    轮胎其他主要原料中，钢丝价格较为稳定；炭黑价格在较高价位震荡。总体而言，进入 2017年第二季度，轮胎生产成本环比下降较为明显。

切割钢丝出厂价：河南恒星（元/ 公里）

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炭黑价格：N220 河北 （元/ 吨）

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    而根据行业调研，虽然主要原材料天胶价格回落，但 2017 年第二季度除了部分小产能轮胎企业价格有所下降外，其余大部分轮胎企业产品价格仍未下跌，并且，进入三季度，先后有轮胎企业继续提高轮胎产品价格。一方面是因为轮胎价格相对原材料价格具有一定的时间滞后性；另一方面，在经历了自 2011 年以来的行业低迷期，行业集中度在逐步提高，轮胎龙头企业的定价权也在提升。

主要轮胎企业销售毛利率

数据来源：公开资料整理

    目前，国内的斜交胎、半钢胎已成为美国“双反税”的征收对象品种。2017 年 2 月美国宣布取消对我国全钢胎征（卡客车轮胎 TBR）征收双反税。

    1、“双反”阻力阶段性减少 ，全钢胎出口迎回暖窗口期

    此次针对中国全钢胎双反的投票中，美国国际贸易委员中的三名委员认定不存在实质性损害及损害威胁，两名委员认定存在实质性损害，最终以绝对多数的原则，判定从中国进口的卡客车轮胎未损害美国企业利益。从相关法律专业人士处了解到，根据美国的相关法律法规的制度，从时间长度上来看，未来 1.5 年~3 年的时间，裁定的结果较难出现反转。我国的全钢胎出口迎来阶段性的回暖窗口期。

    在美国现行制度下，终裁结果发生变化的可能渠道有两个，第一是通过司法诉讼，根据美国已有经验，司法诉讼大概用 1.5 年~3 年的审核时间；第二个是美国相关产业工业协会等到18 个月后，再次提出双反的调查申请。因此，从时间长度来看，未来 1.5 年的时间内，终裁结果大概率不会发生变化。

全钢胎终裁结果出现转变的两种渠道

数据来源：公开资料整理

    2、国内全钢胎集中度较高，出口回暖利好龙头企业

    依靠高性价比的优势，国内全钢胎企业已占据全球大部分的市场份额。目前中国全钢胎产能已经超过亿条，而 2011 年全球全钢胎总需求量仅为 1.2 亿条，中国全钢产能已经占全球总需求量的 85%，有着巨大的全球市场份额优势。数据显示，2015 年中国全钢子午胎产量为 1.1 亿条。据此计算，十强企业的产量占全国比重达到 49.85%。

国内主要全钢胎企业产量和占比 （2015年）

数据来源：公开资料整理