2017年中国保险行业市场现状分析及发展前景预测【图】

保险 2017-09-28 02:32

2017上半年国寿、平安、太保、新华新业务价值同比增速分别为 32%、46%、 59%、29%。国寿、平安、太保、新华近三年平均新业务价值增速分别达到 41%、40%、51%、33%，在各家纷纷聚焦个险聚焦期交之下，近年来新业务价值保持着非常高的增速，在业务回归保险保障、个险渠道进一步扩量提质的良好发展环境之下，预计这样的新业务价值高增长仍将保持。

2017H 新业务价值及增速（百万元）

数据来源：公开资料整理

历年新业务价值增速变化情况

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截至2017上半年末，国寿、平安、太保的剩余边际余额分别为 5761、5453、2157 亿元，较上年末分别增长 12%、20%、25%，均来自于新业务强劲增长的贡献，新华未在本次半年报披露剩余边际。另外，平安寿险上半年剩余边际摊销为 239.87 亿元，较去年同期增长 38.7%。剩余边际作为寿险公司会计利润的主要来源，反映的是寿险公司未来利润的现值，并且摊销模式在保单发单时刻锁定，摊销稳定不受资本市场波动影响，剩余边际余额的持续高增长是未来寿险利润释放的稳定来源。

剩余边际余额及增速情况

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截至2017 年上半年末，国寿、平安、新华的时点人力分别为 157.8、132.5、33.3 万人，较年初分别增长 6%、19%、2%，太保披露 2017 上半年月均人力为 87 万人，较上一期增长 33%，代理人队伍增员太保力度最大，新华在目前转型期着力打造“高产能、高举绩率、高留存率”的三高队伍目标之下，增员幅度最小。

个险代理人队伍规模（万人）

数据来源：公开资料整理

个险代理人队伍规模及增速情况

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2017上半年各家保险公司退保率变化不一，太保、新华同比改善，国寿、平安略有提升，退保率目前最高的仍是新华，主要原因是新华过去几年做的趸交业务、中短存续期产品业务在今年继续有退保，还需要一定时间来消化。从历史退保率情况来看，太保、国寿、新华自 2015 年以来退保率持续下降，主要原因是各家公司趸交业务规模和占比持续下降。平安退保率始终保持较低水平，退保情况相对最优。

退保率变化（%）

数据来源：公开资料，智研咨询整理

历年退保率变化（%）

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除国寿26个月保单继续率由87%下降至85.8% 略有下降之外，各家公司其余 13 个月、25 个月保单继续率（国寿披露 14、26 个月继续率数据）均有改善，业务品质均有提升。

13 个月保单继续率变化（%）

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历年 13 个月保单继续率趋势（%）

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25 个月保单继续率变化（%）

数据来源：公开资料，智研咨询整理

历年 25 个月保单继续率趋势（%）

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2017 上半年太保产险实现保费收入 524.89 亿元，同比增长 6.6%，其中车险业务收入 398.43 亿元，同比增长 5.8%，车险综合成本率为 98.6%，同比上升 0.4 个百分点，非车险业务业务收入 126.42 亿元，同比增长 9.3%，综合成本率下降 6.3 个百分点至 99.3%，非车业务近三年首次实现承保盈利，其中农险业务保费收入 15.64 亿元，同比增长 73.0%。2017 上半年平安产险实现保费收入 1034.43 亿元，同比增长 23.5%，车险保费收入 802.6 亿元，同比增长 13.6%，非车险业务保费收入 231.83 亿元，同比增长 76%。

太保、平安产险保费收入（百万元）

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太保、平安产险保费构成（百万元）

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2017上半年太保产险综合成本率较去年同期下降0.7个百分点至98.7%，综合费用率、综合赔付率均有改善，较去年同期分别下降 0.3、0.4 个百分点，太保产险自 2015 年以来连续取得承保盈利。平安产险综合成本率较去年小幅上升 0.8 个百分点至 96.1%，其中费用率改善 3.1 个百分点，赔付率上升 3.9 个百分点，自 2014 年以来平安产险综合成本率总体较为稳定。

太保、平安产险综合成本率变化（%）

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历史太保、平安产险综合成本率变化趋势（%）

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2017 上半年国寿、平安、太保、新华实现净投资收益率分别为 4.7%、 5.0%、5.1%、4.9%，国寿较去年持平；平安、新华分别下降 0.7、0.3 个百分点，主要原因为加大权益资产配置，权益资产分红收入要比固定收益类投资低一些，同时先前高息定期存款到期所致；太保上升 0.5 个百分点，主要为固定息投资利息收入及权益资产分红收入增加。2017 上半年国寿、平安、太保、新华实现总投资收益率分别为 4.6%、4.9%、 4.7%、4.9%，太保较去年持平，国寿、平安分别同比提升 0.2、0.5 个百分点，股票基金买卖价差亏损同比大幅减少，新华同比下降 0.4 个百分点，主要是净投资收益减少所致。

净投资收益率变化（%）

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总投资收益率变化（%）

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历年净投资收益率变化（%）

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历年总投资收益率变化（%）

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2017 上半年末各家保险公司计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动大幅改善，据此按照综合投资收益率=总投资收益率+当期计入其他综合损益的可供出售金融资产公允价值变动净额/ 平均投资资产，测算下各家保险公司综合投资收益率均有明显提升（国寿、太保为披露值；平安、新华为测算值），国寿与平安提升程度显著，国寿由 2016H 的1.53%提升3.05个百分点至4.58%，平安由2016H的2.89%提升3.29 个百分点至 6.18%。国寿、平安、太保、新华综合投资收益率分别达到 4.58%、6.18%、4.50%、5.14%（国寿、太保为披露值，平安、新华为测算值），同比分别提升 3.05、3.29、0.60、0.62 个百分点。

综合投资收益率测算（%）

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当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额

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2017 年上半年各家公司资产配置变化趋势较为趋同，即从大类资产配置情况来看，定期存款占比下降，前几年到期的高利率定存逐步到期；权益资产配置比例均有不同程度提升，平安、国寿同比提升较多，分别较年初提升 3、2.4 个百分点；非标及其他类资产配置方面，除平安小幅降低之外，国寿、太保、新华分别提升 2.6、5.6、1.9 个百分点。

投资资产配置变化情况