2017年中国保险行业未来发展趋势【图】

    我们认为未来保险行业会更加注重客户价值，管理优秀、科技创新的公司业绩将更为稳健，投资结构多元化，主动管理成为长期趋势，从严监管将使得行业集中程度不断，资本为王，行业龙头将享有超额收益。

    趋势一：消费升级客户第一

    消费升级催生保险需求。根据马斯洛需求理论，在满足最基本的生理需求以后，人们会去追寻安全需求。我国经济长期高速发展产生了一大批中产阶级，中产阶级也就意味着基本的温饱已经不是主要矛盾，他们的需求从基本温饱消费向养老、健康和医疗等领域转变。根据国外经验，在市场化、产业结构升级以及消费分层的背景下，随着中产阶级家庭数量激增，以养老和健康医疗为主的保障型保险将拥有长期且可持续的需求，保障型保险将逐渐成为中产阶级人群最重要的消费之一。

    中国太保不断升级完善保障型产品体系。从2013年的金佑主附险、2014 年的安行宝、2015年的爱无忧、以及 2016 年的超能宝、安行宝 2.0，公司在开发新产品的同时，陆续对保障型产品进行升级，产品体系日益全面。

中国太保产品体系日益全面

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国保险中介行业深度调研及投资战略研究报告》

    同样伴随着消费升级，人们购买水平的提高，个人客户价值将高速增长，未来保险公司将更加注重挖掘客户价值，客户规模、客户结构成为保险公司竞争的核心要素之一。

    趋势二：卓越管理创造溢价

    随着保险行业回归本源，精细化管理将成为保险公司的必然选择。以往保险公司能够以粗犷的方式来实现业务的快速发展，但展望未来，管理优秀的公司将获得溢价。例如同样是营销员规模大幅增长，但只有人均产能实现增长的公司才会获得价值增长，管理能力还将体现在产品开发能力等方方面面。

2016 年人均产能

数据来源：公开资料，智研咨询整理

营销员人数 2016 年维持较高增速

数据来源：公开资料整理

    趋势三：主动管理战略配置

    保险公司未来投资结构将更加多元化，加强主动管理。以上市险企为例，平安提前布局优先股，房地产投资浮盈较高，太保资产风险较低，在具有外部信用评级的非标资产中，AA 级及以上占比 99.9%，新华注重非标投资，信用风险有限，而国寿则加强股权投资，除入主广发银行之外，公司参与收购美国最大的自有停车场运营商 Interpark，并发起设立国寿中交城市发展投资基金。

    历史成本计价的投资性房地产资本占用较低。在偿二代下投资性房地产的资本占用也较低，以历史成本计价的投资性房地产的房地产价格风险最低资本基础因子为 0.08，而相比较而言，以公允价值计价的投资性房地产的房地产价格风险最低资本基础因子则为 0.12。

    同时保险公司将更注重负债资产久期的匹配，从资本、盈利、价值、流动性等维度，综合判断选择最佳投资组合，做好资产负债久期匹配，构筑基于偿二代体系的最优战略资产配臵方案，并搭建能够支持偿二代体系下偿付能力预测的资产负债模型。

    趋势四：科技金融方兴未艾

    保险公司加强科技创新，将创造出新的价值，以中国平安为例，中国平安长期以来重视对 IT技术的投入，通过科技创新，改善风控措施，提高营运效率。金融科技创新带来业务流程颠覆性变化。前台方面，科技创新提高获客效率、提升营销成功率，如智能推荐引擎支持超过 1000 项的产品和服务；中台方面，科技创新使得产品定价更加精准，通过信用评估、风险定价、动态监控三大维度强化分控；后台方面，基于数据建模和可视化展现助力远程智能管理，实现云平台数据迁移金融系统上云，如车险业务，系统能够识别超过 1000 种主流车险，仅需 0.15 秒确认车型，外观件更换准确率达 99%。