2017年中国机械行业运行环境分析及投资机会分析预测（图）

    1.17年一季度机械行业景气度好转，业绩出现反弹

    截止17年一季度末，按照申万板块分类，机械板块上市公司一季度共实现营业收入2121.6亿元，同比增长32.1%；实现净利润108.31亿元，同比大幅增长107.85%。16年下半年以来，大宗商品价格持续上涨，盈利改善逐步从上游传导到中游制造业，机械板块16Q4-17Q1盈利能力获得持续改善，目前正处于平稳复苏阶段。

15-17一季度机械行业营收

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    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国机械行业市场竞争格局及投资战略研究报告》

15-17一季度机械行业净利润

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机械行业16Q1-17Q1单季度毛利率、净利率、期间费用率表现

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    2.行业运行环境分析及投资机会展望

    从17年前五个月数据来看，我国一季度GDP同比增速6.9，好于预期，全年稳增长压力有所降低，而固定资产投资同比增速持续下滑也说明了目前国内经济“调结构”的需求大于“稳增长”需求；受大宗商品价格上涨影响，16Q4-17Q1中游制造业景气度有所反弹，然而近期整体金融环境趋紧对于制造业景气度形成了一定压制，这一点对于中小企业的影响尤为明显。

图4：固定资产投资同比增速

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国内GDP同比增速

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PMI低位徘徊

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    目前全球经济复苏缓慢，不确定因素较多，下半年美元加息、金融业去杠杆政策的持续影响下，市场整体流动性可能仍然偏紧，市场风险偏好可能持续降低，因此我们看好行业复苏态势显著，业绩增长确定性强，主要产品存在轮动效应的工程机械行业；以及下半年有望进入招标密集期，同时受益于一带一路规划的铁路设备行业。