2017年中国万能险保费规模、增速及占比分析（图）

    近年来，我国万能险和投连险规模快速增长，2015年万能险和投连险保费增速达分别为95.2%和134.2%，2016年万能险保费达1.2万亿，同比增速55.1%，占人身险保费比例达到33.9%，投连险保费939亿元，同比增速210.4%，占人身险保费比例2.7%。

    在这一情况下，万能险、投连险的风险也逐渐凸显，一是负债久期低于资产久期的错配风险，二是万能险、投连险营销成本较高，大多在短期内退保，可能会给保险公司带来较大的现金流压力。

    2016年，保监会出台了一系列政策来对万能险和投连险进行监管，例如《关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》、《关于强化人身保险产品监管工作的通知》、《关于加强保险机构与一致行动人股票投资监管有关事项的通知(征求意见稿)》、《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》，并陆续停止前海人寿开展万能险新业务、暂停恒大人寿保险有限公司委托股票投资业务、暂停华夏人寿、东吴人寿等2家公司互联网保险业务、规定三个月内禁止申报产品。

    在政策打压下，从2016年4月起，万能险、投连险每月新增保费明显下降。2017年1季度，万能险保费收入2313亿元，同比下降61.2%，占人身险总保费比例下降到14.6%，投连险保费收入83亿元，同比下降72.7%，占人身险总保费比例下降至0.5%。我们预计下半年这一趋势还继续，2017年万能险和投连险总体规模同比会明显下降。

    监管政策的核心是将万能险长期化，对中短存续期产品实施更加严格的总量控制，并通过提高短线扣费以及对于一年期万能险的严格限制等方法实现，逐渐化解万能险产品存在的风险，引导行业健康发展，回归“保险姓保”的本质，而非完全否定万能险。

近年来我国每年万能险保费规模、增速及占比

资料来源：公开资料、智研咨询整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国万能险市场深度分析与发展前景咨询报告》

2016年来我国万能险每月新增保费情况

资料来源：公开资料整理

近年来我国每年投连险保费规模、增速及占比

资料来源：公开资料、智研咨询整理

2016年来我国投连险每月新增保费情况

资料来源：公开资料整理