2017年中国寿险行业保费收入情况及增速分析（图）

    保费端：寿险回归保障本源，车险费改进一步深化

    2016年，保险行业保费端的特点是：寿险保费收入大幅增长，健康险和养老险的占比提升；

    万能险一季度大幅增长，二季度起受政策影响，增速有所下降；财产险保费收入增速放缓；上市保险公司的渠道和期限结构不断优化。预计2017年，行业保费端趋势为：寿险保费拐点将现，增速可能回落；万能险和投连险受政策打压，转型保障产品；个险渠道成保险公司核心竞争力，大型险企更具竞争力；税优政策全国推广，健康险将继续保持高增长；财产险保费增速稳中略降；

    商业车险费改推广至全国，有利于大型产险公司。

    寿险保费拐点将现，增速可能回落

    2016年，我国寿险公司保费收入实现快速增长，寿险公司原保险保费收入21692.81亿元，同比增长36.78%。增长原因可以归结为两个方面：一是2015年保险行业整体投资收益率为7.56%，为近年来最高值，历史经验来看保费滞后投资一年产生变化；二是2015年下半年以来，保险公司代理人规模出现较大幅度的增长，带动了保费收入的增加。

寿险公司原保险保费收入增速

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国寿险市场行情动态及发展前景预测报告》

    2017年一季度寿险公司原保费收入增速37.24%，规模保费增速-1.8%，我们认为2017年寿险公司原保费增速将下降，规模保费增速可能为负，主要是基于：

    a.保费滞后投资一年产生变化，2016保险行业年化投资收益率5.66%，相较2015年有明显下降；

    b.受政策因素的影响，一直以来发展势头强劲的万能险等增幅将出现较大程度下降；

    c.代理人渠道一直以来是寿险公司的重要营销渠道之一，然而自2015年下半年起，保险营销员数量大幅增长，短期内增速将趋缓；

    d.保费规模增长过快，部分保险公司现有资管水平难以驾驭如此大的资产管理规模，会选择主动压缩保费规模。

2017年1-3月份寿险公司保费收入情况

资料来源：公开资料整理

    从上市4家保险公司2017年1季度的寿险保费情况来看，除了新华保险之外，其他3家寿险原保费收入和规模保费收入均取得正增长。

2017年1-3月上市寿险公司保费收入增速

资料来源：公开资料整理