2017年中国青菜头行业概况及价格走势分析【图】

    一、青菜头产业链概述

    青菜头属于一年一季的农作物，并且作为一种蔬菜，收获后如不及时进行加工处理，易腐烂变质，因此青菜头收获后部分是鲜销，大部分是进行加工处理，青菜头经一定工艺加工后，可以长时间储存。

    青菜头的下游需求除了作为蔬菜进行鲜销外，主要的是进行粗加工处理，形成头盐、二盐、三盐，用于制作榨菜。根据重庆涪陵区榨菜协办统计，青菜头产量约 150 万吨，其中鲜销 50 多万吨，占青菜头产量约 1/3，收购之后用于进一步加工的大概是 90-100 万吨，占青菜头产量约 2/3。

青菜头产业链

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国青菜头市场供需预测及发展趋势研究报告》

    鲜销青菜头和粗加工产品对比：

    1）鲜销青菜头保质期短，易腐烂变质，粗加工产品保质期较长；

    2）11 月上市的早市青菜头多用于鲜销，而2 月集中上市的青菜头多用于加工。青菜头采收主要从 11 月下旬持续到来年 3 月。每年 11 月-次年 1 月的早市青菜头多见于鲜销市场，为了实现青菜头 11 月份提前上市，在 8 月下旬种植的首批青菜头必须在种植管理中加大生产成本投入，使用降温、遮光设施抵御强日照和高温，产量较低，但能赶上抢占冬季新鲜蔬菜的淡季市场，销售价格较高，多用于鲜销；而后期青菜头处于上市高峰期，产量高，但缺乏鲜销价格优势，则多用于加工。因此，11 月-次年 1 月青菜头多见于鲜销市场，而 2-4 月的丰产期，青菜头则多走向加工市场；

    3）鲜销产品的价格一般较收购用于进一步加工的产品的价格更高一些。以重庆涪陵区为例，2016 年初鲜销青菜头的价格最高 4000 元/吨，最低 700 元/吨，均价 1100元/吨，收购青菜头的价格最高 800 元/吨，最低 600 元/吨，收购均价 670 元/吨；

    4）鲜销青菜头的价格波动较收购青菜头的价格波动小。以重庆涪陵区为例，鲜销青菜头的均价近几年均是 1100 元/吨，但是收购青菜头的均价波动较大，2017 年青菜头均价 920 元/吨，较 2016 年每吨提高 150 元；

    5）粗加工产品的价格波动性要比青菜头的波动性更大。主要是由于在年初青菜头大规模上市的时候，一般下游榨菜企业会采购较多的量，但一般不会采购完全年的量，后续还会向加工商采购需加工产量，后期因为青菜头交易量本身较小，所以粗加工产品的价格波动性也会更强。

青菜头下游需求分布

数据来源：公开资料整理

重庆涪陵区青菜头收购价格（最高、最低、均价）

数据来源：公开资料整理

重庆涪陵区青菜头鲜销价格（最高、最低、均价）

数据来源：公开资料整理

青菜头及粗加工产品价格及波动

数据来源：公开资料整理

    二、青菜头产量易受天气因素影响，价格波动明显

    2016青菜头价格从 600 元/ 吨上涨至 670 元/ 吨，上涨幅度超过 11% 。主要原因是：1）涪陵区青菜头病情较重，加之 2016 年初的冰冻雨雪天气，造成青菜头死、烂较多，加工成率将不及去年，浙江等青菜头主要产区量减少，四川及周边地区青菜头面积减少，全国各地受上年暖冬和年初极端气候造成青菜头减产等因素影响；2）加工户收购加工青菜头储存的意愿增强，据涪陵榨菜办统计，2016 年全区半成品加工户加工储存青菜头量较 2015 年增加 15 万吨左右。

    2017 年青菜头价格从 670 元/ 吨上涨至920 元/ 吨，上涨幅度超过35%。主要原因是：1）2016 年全国榨菜原料缺口较大，据涪陵区统计较往年原料库存少 3 万吨以上，榨菜企业急需原料生产产品供应市场；2）2016 年榨菜半成品原料销售利润可观，存放一、二、三盐盐菜块普遍利润至少在 300 元/吨以上，至 2017 年 3 月陈盐菜块销价最高达 2200元/吨，加工户大量收购青菜头。

青菜头价格

数据来源：公开资料整理

    三、供给有望增加，2018 年青菜头价格有望下降

    认为青菜头 2018年价格走势主要受以下几个方面的影响：

    1）青菜头供给：产量除了受天气因素的影响，还受到种植意愿的影响，2017 年初青菜头价格达到历史高点，农民人均纯收入提高明显达到近几年最高点将近 2000 元，较去年增加 420 元，预计青菜头种植意愿会增强，如果不出现不利于青菜头生长的天气，2018 年青菜头产量预计会保持增长的态势；

    2）青菜头的需求：青菜头下游产品榨菜需求相对比较稳定，对于需求影响比较大的是囤货的意愿，如果囤货意愿较强，则会放大需求，认为 2017 年青菜头产量增加明显，2017 年大概率将不会出现 2016 年供需缺口比较大的情况，认为 2018 年初大概率不会出现加工户和榨菜企业大量收购青菜头进行存储的情况。

    四、青菜头价格波动影响下游榨菜行业毛利率

    青菜头是生产榨菜的主要原材料，占榨菜生产成本约 40%。榨菜是青菜头最主要的下游行业，青菜头作为榨菜的主要原材料，生产成本中占比较大，以涪陵榨菜为例，青菜头、包材、盐等原材料占比约 70%多，预计青菜头占其生产成本比例约 40%，青菜头价格波动会影响榨菜行业的毛利率。

涪陵榨菜生产成本结构

数据来源：公开资料整理

    青菜头价格上涨短期影响毛利率，但是对于品牌力强的公司可以通过提价进行转嫁。因为青菜头是榨菜行业的主要原材料，占成本比例较大，所以青菜头价格波动对榨菜行业毛利率影响较大，以涪陵榨菜为例，青菜头价格上涨，短期之内会影响毛利率，比如2010 年和 2013/2014 年，涪陵榨菜的毛利率短期之内受到影响，但是由于涪陵榨菜品牌力较强，可以通过提价进行转嫁，同时在青菜头价格下降时，公司产品单价并不会下降，所以毛利率表现更加突出。

涪陵榨菜生产成本结构

数据来源：公开资料整理