2017年中国锂电池市场发展现状及行业发展趋势【图】

    2014-2016 年国内新能源汽车年均产量增速达 261%，中国也成为全球最大的新能源汽 车市场。长期来看，节能环保需求+弯道超车机遇是推动国内新能源汽车产业快速发展 的核心驱动力，短期推动新能源汽车产销增长的因素主要为：1）较为丰厚的补贴；2） 一线城市车牌购置优惠；3）二、三线城市居民的二车（A00，A0 级）需求。预计 2017 年国内新能源汽车产销量在 70 万辆左右，2020 年达 200 万辆。

2015-2016 年国内新能源汽车产销量快速提升

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2012-2016 年全球各地区纯电动汽车的销量占比

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    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国锂电池行业市场专项掉哈与投资前景预测研究报告》

    紧抓核心痛点，把握锂电原材料升级机遇。新能源汽车带动锂电池销量提升，2016 年 国内锂电池产量为 61Gwh，同比提升 31.69%，其中动力电池占比由 2014 年的 22.52% 提升至 2016 年的 52.28%。动力电池的核心痛点在于续航里程及安全性，而正负极材 料、锂电隔膜质量为影响电池续航里程、安全性的关键因素。

锂电池产业链

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2016 年国内锂电池产量增速为 31.69%

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国内动力电池占比由 2015 的 44.28%提升至 2016 年的 52.28%

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    相对于负极材料，短期内正极材料的投资机会更大。一方面，正极材料约占锂电池成本 的 30%，高于负极材料的 15%，具有更大的市场空间；另一方面，在当前正负极材料 的平均比容量水平下（正极：150-200mAh/g，负极：372mAh/g），提升正极材料比容 量对于锂电池整体的边际改善效果更强（正极约 0.9mAh/g，负极约 0.5mAh/g）；此外， 负极材料的技术路线较为固定，石墨碳材料占 95%以上的市场份额，短期除 Si-C 负极 外难以有较大的技术变革，而正极材料涵盖 LFP、NCM/NCA、LMO、LCO 等技术路线， 依靠技术进步抢占市场份额的机会更大。

负极材料比容量对锂电池整体比容量的影响

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正极材料比容量对锂电池整体比容量的影响

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    正极材料中，看好高镍三元。一方面，三元材料能通过增加镍含量提升锂电池能量密度， 而 LFP 理论比容量相对较低，提升空间有限；另一方面，从下游应用领域来看，纯电 动乘用车主要采用三元路线，而纯电动客车主要采用 LFP 路线，未来纯电动乘用车为 主要增长点。2017 年 1-5 月，国内纯电动乘用车产量为 9.62 万辆，同比增长 63.9%， 而纯电动客车产量为 0.27 万辆，同比下滑 88.4%，对应地，2016 年四季度三元材料产 量占比超越 LFP，两者差距在 2017 年一季度进一步拉大到 16.04 个百分点。

2014-2017 年 5 月国内纯电动汽车产量变化

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2014-2017 年一季度各正极材料产量变化

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    整体产能过剩，关注行业龙头。2016 年三元材料产能利用率为 36.96%，处于整体过剩， 高端紧缺的局面，随着补贴政策向高能量密度电池倾斜，高比容量的 NCM622、 NCM811、NCA 等正极材料仍将紧缺，关注具备高镍三元材料规模化产能，与下游锂电 池龙头深度绑定的企业。

三元材料产能、产量情况

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    锂电隔膜为高附加值、高技术壁垒产业，同样值得关注。锂电隔膜用以传输离子并阻隔 电子，防止电池短路，三元材料渗透率的提升或将拉动湿法隔膜的需求，2016 年国内 干法、湿法隔膜产能分别为 10 亿平米和 8.6 亿平米，产量为 6 亿平米和 4.2 亿平米， 其中湿法隔膜的产量占比由 2014 年一季度的 27.8%提升至 2016 年四季度的 45.6%。

2014-2016 年国内锂电隔膜产能及产能利用率情况

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2014-2016 年国内湿法、干法隔膜产量情况

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