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2017年中国生猪养殖现状及生猪价格走势分析【图】

生猪养殖李玲玲 2017-09-15 02:48 来源：智研咨询

在假定需求相对稳定的前提下，我们常用生猪存栏量、母猪存栏量等数据来分析行业的供给情况，从而判断猪价。然而， 2016年下半年以来，受环保等因素的影响，生猪存栏、母猪存栏同比均维持下行趋势，但猪价却开始震荡下跌，截至17年5月底，猪价跌至约13.5元/公斤，较16年6月的高点下跌约35%。存栏量在下降但猪价也在下跌，与以往传统的分析框架产生矛盾。我们认为，仅依赖存栏量的变化来判断行业供给是存在短板的，单位母猪生产效率、生猪体重、进口量等因素对生猪供应的边际影响不容忽视。本篇报告将重点论述单位母猪生产效率、生猪体重变化、猪肉进口等因素对生猪供给的边际影响，以求较好地解释目前“存栏与猪价偏离之谜” 。

2016年6月以来，生猪存栏、母猪存栏呈下降趋势

数据来源：公开资料整理

2016年6月-2017年5月，生猪价格震荡下行

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猪肉供给拆分中，不可忽略单位母猪生产效率、出栏体重、进口等因素

数据来源：公开资料整理

国内种猪升级进行时，均衡母猪存栏或下降

受益规模化、种猪更新、防疫改善等因素， 2010年以来国内母猪生产效率稳步提升。我们以PSY（断奶活仔数/母猪/年）来衡量单位母猪的生产效率，利用生猪出栏量、母猪存栏以及育肥成活率进行测算， 2016年全国平均PSY水平较2014年提升约14%，同时我们通过草根调研局部地区的养殖场亦有所验证。PSY提升将导致母猪长期均衡存栏量下降。能繁母猪均衡存栏量是用来判断是否存在供需缺口的重要指标，假设需求基本稳定的背景下， PSY是影响均衡存栏的最重要变量。对比欧美国家的情况来看，伴随规模化进程的推进，国内母猪单位生产效率将长期处于提升的过程中，而规模化致使PSY大幅提升的根本原因在于规模养殖场更注重改良种猪的生产性能和养殖管理。截至2017年5月末，国内能繁母猪实际存栏量约3,604万头。而理论测算上，若按年需求7亿头生猪测算，当国内母猪年供活猪数达到20头/年，那么均衡母猪存栏量约为3500万头；当国内母猪年供活猪数达到25头/年，那么均衡母猪存栏量仅约为2800万头。

2007年以来，生猪规模化养殖占比逐步提升