2017年中国LNG市场供需及价格走势分析【图】

    一、全球天然气供给稳中有升

    上半年天然气全球总供给稳定，美国页岩气加入供应序列。2017 年全球天然气产量延续了 2016 年增速下滑的节奏，其中美国从2016 年开始实现天然气的出口，目前有 2 个供出口的 LNG 装置在运行，但受制于运输成本和政策等问题，当前美气在市场上出口份额仍少，因此传统供应格局依然稳定。尽管短期看美国天然气产量同比下滑，但特朗普政府鼓励油气出口的政策下美国页岩气仍有前途，2017 年至2020 年还将有13个装置投运，届时美国将成为世界第三大 LNG 生产国。

美国天然气产量及增速

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    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国LNG市场深度调研及投资战略研究报告》

全球天然气产量及增速

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    二、煤改气推动工业气比例提高，我国需求量不断增加

    全球消费量增长稳定，国内需求回升。近些年来，全球消费市场增长相对稳定，最大的亮点在于中国。2017 年 1-5 月我国天然气需求稳定，较前两年出现小幅度增长，消费量同比增速攀升幅度约 15%，5 月消费量同比增速高达 25%，接近两年内最高水平。同时，2017 年国内生产总值（PPI），及第二产业国内生产总值的平稳微涨态势，也佐证了天然气行业需求的稳定性。2017 年 PPI 第一季度增长率达到6.90%，增速在 2016 年第一季度达到三年内最低点后，小幅上涨，回升至 2015 年第三季度水平。同时，PPI 季度周期明显，从第一季度至第四季度逐渐上升，次年第一季度小幅回落，循环往复。

全球天然气消费量

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我国天然气消费量

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    受经济、政策双轮驱动，我国 LNG需求高速增长。天然气十三五发展规划提出 2020 年我国天然气综合保供能力达到 3600 亿立方米，占一次能源消费的比例达到 8.3%-10%。油价回暖使得同等热值下 LNG 价格对比汽柴油价格优势明显，经济性显现，政府制定天然气车船 补贴 推动车船等交通领域“油改气”工程，重卡市场回暖出现爆发式增长。另外，环保 政策的趋严倒逼加速“煤改气”项目，工业用气和城市燃料将稳步发展。气改和电改共同推动天然气分布式能源蓬勃发展，未来市场规模将超过 1000 亿元。经济性和政策驱动我国 LNG 终端市场需求高速增长。

    3、LNG价格维持低位，未来或仍将保持低迷

    产能过剩造成供需关系难以平衡，LNG 市场价格维持低位。澳大利亚、美国、俄罗斯等国新建或扩建了大量 LNG 产能，而地缘政治危机也使得全球关键天然气／LNG 供应国卡塔尔宣布拟将 LNG 产量提升逾 30%，根据目前的施工情况预计这些项目将在今年开始到 2020 年前陆续投产，届时将为全球市场新增大量 LNG 供给。需求方面来自日本、韩国等原有 LNG 进口主力的需求都在不断下降，中国、印度等新兴市场的需求增长，并不足以维持全球的需求增长，供大于求的局面下，预计全球天然气和 LNG 价格将维持低位。

NYMEX天然气连续走势

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    全球大格局下，我国天然气价格上涨承压，预计未来维持低位。2017 年上半年我国LNG 市场价格小幅震荡，一季度轻微上涨后，二季度回落至 2017 年 1 月水平，约3100 元/吨。较 2016 年市场价格有较大幅度增长，但仍显著低于2015 年同期水平，接近 2015 年来最高价格 5100 元 /吨的一半。尽管我国 LNG 市场有一定的独立性，但在政策逐渐开放和全球大背景下，未来 LNG上涨承压，预计也将维持低位。

我国LNG市场价格

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    4、我国东部LNG接收站相继投产，中下游出现投资机会

    在当前天然气价格疲软的走势下，上游的气源供应商盈利水平受到影响，而较低的价格让下游的需求侧使用天然气的积极性提高，中游的分销运输量也快速上升，尤其是在我国东部 LNG 接收站在近些年相继投产，大大缓解了我国东部发达省份的天然气缺乏情况，以槽车为代表的 LNG 灵活运输逐渐增多，成为了新的发展趋势。