2017年中国新能源汽车行业发展趋势分析【图】

    经历了 2016 年上半年的新能源汽车产业链的狂欢，跨域过 2016 年下半年骗补核查的谷底，2017 年的新能源汽车将迎来了真正业绩释放和市场化竞争。在现有政策的支撑下，未来三年内的新能源汽车行业会进入确定性的稳健增长新周期。并且引领市场扩张的核心因素也将逐渐由政府政策转向市场化竞争，市场中车企业绩分化，大部分的中小整车厂将会被兼并、倒闭和退出的市场，又会有一批跨界巨头杀入这片传统意义上的竞争红海。汽车这个历史悠久的行业在新能源的催化下，虽然发展路途可能会道阻且跻，但终将“老树发新芽”，成为推动未来中国经济发展的支柱新兴产业。

    1、汽车销售跨入稳健增长期

2006-2016年中国汽车产销量

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国新能源汽车行业调研及行业前景预测报告》

    我国汽车销售增长的核心驱动力是减税补贴和产品结构调整。自中国在2009年跃居全球第一大汽车销售市场以来，我国汽车产销量呈现了明显的周期性，即2010-2012年，2013-2015 年，2016 至今，每个周期内的销量增长平稳，周期与周期间则存在明显的销量爬坡，整体看 2009 年以后汽车市场销量增速范围在 1%到 15%之间波动，年平均复合增长率分别为 7%和 8%，其中在 2009 年、2013 年和 2016 年迎来三次销售增长高峰，主要是是因为 2012 年SUV 销量大幅提升以及 2009 年、2016年的车辆购置税减半影响。因此认为，在减税退坡的情况下，近两年内汽车消费市场仍将维持 5-7%的增长，下一次的汽车 销售爆发在将会出现在2019年左右，核心驱动力是新能源汽车普及带来的产品结构调整。

2005-2015年分车型销量（万辆）

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    2、人均汽车保有量仍然较低

    虽然我国汽车销量增长较快，但总体保有量仍与发达国家有较大差距。2016 年我国的汽车产销量双双突破 2800 万辆，分别是 2010 年的 1.5 倍和 1.6 倍，表明我国汽车消费市场在过去的几年间经历了快速扩张。2016 年全国汽车保有量的达到 2.9亿辆，其中汽车 1.94 亿辆。每千人汽车保有量达到 140 辆，依照日韩等发达国家经验，当本国汽车千人保有量超过 120 辆后，汽车需求量的年化增速将降档至 5%左右。不过，中国的疆域远比日韩辽阔，特别是中西部等欠发达地区的人口分布密度较低，人均汽车保有量不高，在消费升级的前提下对车辆的需求也更为刚性。因此在消费市场规模的对比中，我国更合理的参照标的为疆域相近的美国，但目前我国千人汽车保有量只有其六分之一，甚至还不到全球的平均水平，所以整体看我国汽车行业即便未来增速放缓，但市场仍然具有扩大几倍的巨大空间。

2016年世界各国千人汽车保有量

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    3、新能源汽车接棒，成为汽车市场新动能

    我国未来汽车市场的消费增量主要来源于新能源汽车。虽然我国汽车人均保有量仍处较低水平，未来空间较大，但这部分市场空间的扩张需要较长时间培养和消化。其中涉及人均收入水平提升，交通基础设施的升级，环境保护等各类相关政策问题，其中的任何一点阻碍都将最终影响我国汽车市场未来的发展规模。工业和信息化部、国家发展改革委和科技部三部委也在考虑到产业、环保、节能等各种问题后，出台了《汽车产业中长期发展规划》，规划中预测“汽车产量仍将保持平稳增长，预计 2020 年将达到 3000 万辆左右、2025 年将达到3500万辆左右。到 2020年，新能源汽车年产销达到 200万辆，到 2025 年，新能源汽车占汽车产销 20% 以上”。在规划中，至 2025 年期间的全部汽车产量年化增长率约为2.5%，新能源汽车的年化增长率约为 34%，接近全部汽车产量年化增速的 14 倍。不过，考虑到我国燃油车市场竞争较为充分，年化 2.5%的增长低于国外市场经验以及业内的预期，我们认为至 2025 年，我国燃油车汽车产销量增速仍将维持在年化 5%。

    另据 6 月 12 日国家发改委、工信部发布了《关于完善汽车投资项目管理的意见》所示，《意见》鼓励汽车企业做优做强，推动僵尸汽车企业退出市场，严格控制新增传统燃油汽车产能并鼓励优质新能源汽车企业扩大产能和支持中外合资创办新能源汽车生产企业，进一步验证了燃油车产量维稳，新能源汽车快步向前的政策指导思路。

截止2025年汽车及新能源汽车产量（红色虚线表示规划预期）

数据来源：公开资料、智研咨询整理

汽车及新能源汽车年平均增长率

数据来源：公开资料、智研咨询整理