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2017年中国煤炭产量、进口量及价格走势预测【图】

    2017年2 季度复产相对充分,下半年边际增量有限。虽然 2016 年 10 月先进产能放开后供给逐 步释放,但 1 季度受春节及安全检查影响,部分产地复产相对较慢。节后动力煤价格不 断上涨、焦煤价格维持高位,2 季度供给端逐步响应,5 月主要产地复产基本完成,当 月全国原煤产量 2.98 亿吨,接近 2016 年限产放松后高点。1-5 月全国原煤产量 14.07 亿吨,同比增长 4.3%。考虑到今年全年安全检查力度较大,新增产能集中在上半年投 放而下半年增量较少,目前存量产能已接近瓶颈,下半年边际增量有限。

5月全国原煤产量接近 2016 年 11、12 月表现(万吨)

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    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国煤炭行业深度调研及投资战略研究报告

    复产完成后山西省原煤产量同比增幅相对内蒙、陕西较小。分省份来看,1-5 月山西、 内蒙、陕西累计原煤产量分别为 3.42、3.86、2.09 亿吨,同比分别增长 4.2%、13.4%、 10.5%,其中山西省增幅较小主因 2016 年 4 月率先执行 276 限产。另外,上半年内蒙 及陕西新增产能相对较多,复产完全后同比增幅较为明显,5 月山西、内蒙、陕西原煤 产量同比分别增长 14.1%、21.6%、22.8%。

山西原煤产量(万吨)

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内蒙原煤产量(万吨)

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    前 5 月中国神华产量同比增长,中煤能源产量同比下滑。1-5 月中国神华商品煤产量 126.6 百万吨,同比增长 8.2%;中煤能源商品煤产量 3199 万吨,同比下降 5.3%。5 月中国神华、中煤能源商品煤产量同比分别增长 7.6%、2.9%。

前 5 月中国神华产量同比增长,中煤能源产量同比下降(万吨)

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    矿上库存自底部小幅回升。2016 年需求改善叠加限产,煤矿库存去化至低位。今年初 受安全检查及春节影响,部分煤矿复产相对较慢,叠加需求端表现不错,1 季度国有重 点煤矿库存继续下滑。2 季度产地陆续复产而火电淡季,国有重点煤矿库存逐步累积, 5 月底较年初低点上升 28%但依旧低位。

国有重点煤矿库存低位回升(万吨)

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    1 季度进口煤价格优势明显,4 月进口煤总量环比上升 12%。1 季度供需偏紧内贸煤价 格高位,进口煤价格优势明显,4 月进口煤总量环比上升 12%。4-5 月淡季需求走弱及 进口煤偏强,内贸煤价格走弱下进口煤失去价格优势。整体来看,1-5 月煤炭进口总量 1.12 亿吨,同比增长 29.6%。

1-5 月进口量同比上升 29.6%(万吨)

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1 季度进口煤价格优势明显(元/吨)

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    前 5 月炼焦煤进口量增幅较大。分煤种看,1-5 月褐煤折算后非冶金煤进口量 6901 万 吨,同比增长 17%;炼焦煤进口量 3348 万吨,同比增长 58%。

非冶金煤进口量同比上升 17%(万吨)

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冶金煤进口量同比上升 58%(万吨)

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    上半年煤价高位震荡,2 季度环比走弱。上半年宏观经济整体相对强势,火电同比正增 长。电厂补库自上年 11 月下旬煤价大幅下跌后被打断,年初库存整体低位,煤价回落。 春节后安全检查较严等因素使得供给端复产相对较慢,节后电厂耗煤依旧较好,供需错 配下港口库存反季节下降,2 月中旬起秦港 Q5500 平仓价自 584 元/吨上涨至 3 月底 686 元/吨。1 季度涨至高位的煤价一定程度上抑制了电厂的采购意愿并刺激复产加速,2 季 度淡季需求下降,主要产地先后完成复产,加之进口煤集中到货,供需从前期缺口向过 剩切换,4-5 月秦港 Q5500 平仓价持续下跌至 6 月上旬 548 元/吨。临近旺季耗煤恢复 及电厂采购提升下,煤价再次上涨。整体来看,2 季度秦港均价 599 元/吨,环比下跌 24 元/吨;晋北、蒙西坑口煤价均价分别为 467、353 元/吨,环比分别下跌 8、28 元/ 吨。

秦港不同热值动力煤价格(元/吨)

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山西与内蒙动力煤坑口价格(元/吨)

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国际动力煤价格(美元/吨)

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秦皇岛 Q5500 到港成本价(元/吨)

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    经济强势而水电较弱,前 5 月火电表现亮眼。上半年宏观经济强势,1 季度 GDP 增速 由上年 4 季度的 6.8%上升至 6.9%,工业用电量整体较好,1-5 月发电量同比增长 6.4%, 增幅较 16 年全年扩大 1.9 个百分点。前 5 月水电表现相对较弱同比下滑 4.8%,为火电让出更多空间,1-5 月火电发电量同比增长 7.2%,增速较 16 年全年扩大 4.6 个百分点。

火电发电量(亿千瓦时)

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分产业用电量(亿千瓦时)

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    4-5 月进口煤强势电厂库存累积,6 月补库力度较弱。上年 11 月煤价高位下跌打乱电厂 补库节奏,年初电厂库存持续低位。1 季度电厂耗煤强势,加之节后产地复产较慢,电 厂库存反季节性去化。受益于 1 季度价格优势的,4-5 月进口煤强势,恰逢淡季耗煤季 节性下滑,电厂库存持续累积。6 月上旬电厂耗煤强势提升,虽然下半月降雨较多对火 电造成一定影响,整体来看 6 月六大电厂平均日耗环比依然提升 3.3%,重点电厂库存 及可用天数较为平稳,补库力度相对较弱。

沿海六大电厂日耗(万吨)

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六大电厂库存及可用天数(万吨,天)

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本文采编:CY306
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