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2017年中国铁矿石行业价格走势及市场供需预测【图】

    国内铁矿石原矿产量 12.81 亿 吨,平均品位仅 30%且杂质含量高,自然禀赋较差导致国内长期依赖 外矿。2016 年,国内原矿产量 12.81 亿吨,进口铁矿石 10.25 亿吨, 换算成 62%品位铁矿石则对外依赖度在 60%以上,若考虑到钢厂实际 使用中的高品矿比例,则对外依赖度更高。

国内铁矿石供给

数据来源:公开资料整理

进口铁矿石来源

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    从产量口径看,2016 年 全球铁矿石产量 22.30 亿吨(USGS),四大矿山产量 10.37 亿吨、占 比 46.5%;从铁元素角度看,四大矿山的铁矿石品位普遍在 60%以 上,因此四大矿山的有效供给占比高。除供给端高度集中外,铁矿石 流通亦呈现出类似特点,港口贸易商高度控货。从国内铁矿石供需测 算看,在 2008 年以前高品位矿存在明显短缺;2008 年以后随着四大 矿山不断扩产、提升发货量,高品铁矿石整体稀缺性大为缓解。

国内铁矿石供需测算

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国内铁矿石供给缺口测算

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四大矿山发货量

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    近年,矿山增量包括淡水河谷 S11D 项目、罗伊山。淡水河谷 S11D 产能 9000 万吨,于 2017 年 1 月开始商业营运,计划将于 2020 年达 产,目前淡水河谷的 C1 现金成本为 13 美元/吨,Carajas 的 C1 现金 成本为 10.8 美元/吨,S11D 现金成本为 7.7 美元/吨。罗伊山于 2016 年 Q1 生产发货正常化,2017 年预计发货量 5500 万吨,有望成为全 球第五大矿山。

2016 年铁矿石到岸成本曲线

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    从 2015 年下半年开始, 港口库存不断累积,主要是钢厂进口矿库存前移和僵尸矿堆集。此 前,大中型钢厂的进口矿库存普遍在 35 天左右,目前 20 天左右,按 重点钢企日均粗钢产量 170 万吨测算,日均消耗铁矿石(62%品位) 275 万吨,则 15 天进口矿库存转移港口,合计约为 4100 万吨。

港口总库存量

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大中型钢厂进口矿平均库存可用天数

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    2017 年 Q2 吨钢毛利为 近年来最高点,钢厂使用高品位铁矿石比例较高,季环比看高品位铁 矿石需求无增量。并且,四季度唐山、石家庄、邯郸、安阳等 “2+26”城市可能限产 50%,钢厂可能通过增加低品位矿降低高炉利 用系数,高品矿需求可能进一步下降。此外,四大矿山下半年会继续 增加铁矿石发货量,供给较宽松,预计矿价对钢价的跟涨较为有限。

铁矿石价格

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高低品位价差

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    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国铁矿石行业市场供需预测及投资战略研究报告

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2024-2030年中国铁矿石行业市场全景评估及发展策略分析报告
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《2024-2030年中国铁矿石行业市场全景评估及发展策略分析报告》共十三章,包含铁矿石行业投资机会与风险,铁矿石行业投资战略研究,中国铁矿石行业项目融资对策等内容。

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