2017年中国国内生产总值、CPI、PPI走势及化工行业投资完成额统计分析【图】

    一、宏观经济：PPI由高位走弱

    我国国内生产总值总量继续平稳上升。2017年第一季度增长率达 6.90%，增速接近 2015年第三季度水平。

    我国 CPI增速保持相对平稳，在2%左右浮动。PPI指数2015年以-4%--6%的速度负增长，达六年以来最低值后，2016 年开始大幅回升，反映出我国工业生产领域成本价格上升，同时也说明需求端市场开始复苏。但今年 4月 PPI在近一年里首次走弱，主要是因为周期下行与需求放缓，也与去年同期的高基数有关。

我国国内生产总值（季度）

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    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国化工行业深度调研及投资战略研究报告》

我国CPI、PPI走势图（月）

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    二、需求侧：下游市场增速放缓

    受国家政策调整及经济形势等因素影响，近年来我国房屋建筑施工面积增长速度已有了明显下降，2016年年中开始保持 3%左右增长速度。

我国房屋建筑施工面积 （累计值）

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    我国汽车产量每年 4-8月份出现产量的低谷期，年末与年初产量较高，呈现一定的周期性。近年来，产量的增长率均为正，并且在去年年中出现 31.5%的增幅，虽然 2017年以来总体仍处于增长态势，但增速有所下降。

    而光电子行业产量从去年4月起急剧上升，最高达 64.4%、这是由于其作为光纤网络网络的构成要件加之数据通信对宽带的需求快速增长，促使了光电子期间市场容量的增加。去年末起同比增长速度有所下降，可能是由于当前整体产量基数较大以及春节前后开工调整等。但其年初产量绝对值已居高位。

我国汽车产量当期值（月）

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我国光电子产量（每月）

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    虽然纺织品产量有不规则波动，但一直处于正增长水平。农作物播种面积自2004 年起，同比增长率由负转正并以递减的速度增长。综上，下游需求端产量仍保持增长势头，但速度有所放缓。

我国纺织品产量（月）

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我国农作物播种面积（年）

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    三、供应侧：化工行业产品供应量充足，投资完成额实现正增长

    库存方面，除了橡胶行业受割胶期的季节影响外，其他季节性相对较弱。并且产成品存货量均呈现了较长一段时间的增长趋势，今年以来增长率更是居高不下，说明化工产品仍处于较高库存周期。

我国化学纤维制造业存货情况（累计值）

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橡胶和塑料制品产成品存货（累计值）

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石油加工、炼焦和核燃料加工业产成品存货

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化学原料和化学制品制造业产成品存货

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    在投资完成额方面，自 2016 年下半年以来，化工各行业的固定资产投资完成额逐步结束 2015 年的增长率下降趋势，2017 年开始增速加快。制造业投资的回暖与 PPI转正得以互相印证，而投资额的增长也能进一步拉动经济增长。

石油和天然气开采固定资产投资完成额（当月值）

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石油加工、炼焦及核燃料加工业固定资产投资完成额（当月）

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化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额

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化学纤维制造业固定资产投资完成额

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    四、原料价格：原油价格低位波动，煤炭、天然橡胶有所回落

    原油价格自 2016 年以来整体大幅上涨，但在今年第二季度开始出现回落。煤炭价格自 2016年 7月起不断走高，12月达到峰值后开始缓慢下降。今年价格出现较大波动， 6月动力煤即将进入消费旺季，价格企稳回升。

WTI原油价格走势（2016.8—2017.5.31 ）

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秦皇岛动力煤价格走势（2016.8—2017.5.31）

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    天然橡胶价格自今年 2 月达到峰值后开始逐步回落。磷矿石价格自2016 年 8月下降 20元/吨后，以 400元/吨的价格稳定 9个月后再次小幅下跌。受 2016 年房地产和库存周期叠加的影响，多数化工品价格在 2016 年下半年触底反弹。

天然橡胶（马来20号标胶）价格走势

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我国磷矿石市价（湖北30%船板含税）

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