2017年中国钨行业市场发展现状及价格走势分析【图】

钨 2017-08-16 06:12

钨的产品主要包括钨精矿原料和仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、硬质合金、钨条、钨丝及钨铁等，被广泛应用于汽车、机械、采矿、石油、建材、电子、军事等领域。由于在众多领域有着不可替代的作用，钨已在世界范围内被各国列为重要的战略金属。更重要的是，中国是钨资源第一大国，储量约 190 万吨，占全球比重为 58%。

钨应用产业链

数据来源：公开资料整理

钨产品应用结构，主要集中于基建、制造业领域，周期性较强

数据来源：公开资料，智研咨询整理

钨行业产业链条较长，涵盖上游开采（白钨矿、黑钨矿、黑白混合钨矿）—上游选矿（钨精矿）—中游冶炼（APT、氧化钨、钨粉）—下游（碳化钨）—深加工（硬质合金）— 终端消费（主要集中在机械行业、冶金行业、军工行业等）。由于钨矿资源的稀缺性、冶炼和初加工产能过剩以及精深加工的高技术门槛，钨行业价值链分布呈现“两头高、中间低”的特点：上游钨矿采选和下游高端硬质合金（特别是高精度、高性能刀具）的利润水平较高，冶炼、制粉、中低档硬质合金及钨材利润水平相对较低。

中国钨在世界储量中占58%

数据来源：公开资料，智研咨询整理

全国钨资源储量中江西占比 30%，湖南占比 25%

数据来源：公开资料，智研咨询整理

世界储量前十的大型钨矿中中国占一半

数据来源：公开资料整理

钨是一种稀缺性较强的战略性金属，为了保护我国钨资源，提升行业集中度，提高我国在国际矿业市场的话语权，国家从行业准入、生产总量控制、出口配额、税收等各方面制定了完善的产业政策。

钨精矿指标外超采比例上升至 35%

数据来源：公开资料整理

硬质合金是钨最大的消费领域，全球平均消费量占钨总消费量的 60%。硬质合金产品主要以碳化钨为硬质相、钴为粘结相，经球磨、喷雾制粒、压制、烧结制得，具有很高的硬度、强度、耐磨性和耐腐蚀性，硬质合金号称“工业牙齿”，主要用于切削工具、冲压工具、模具、采矿和筑路工程机械等领域。受益于近期地产及基建投资拉动，钨的下游需求保持平稳增长。

钨下游应用领域中硬质合金占比 60%

数据来源：公开资料整理

中国与发达国家存在较大差异。欧洲的钨制品中附加值较高的硬质合金占所有钨制品 70%以上，而中国硬质合金占比不到 50%，大量产品集中于利润率和附加值较低的初级钨制品领域，导致我国钨产业整体利润率偏薄，更使得大量钨资源廉价流失。因此从中长期看，行业下游发展应向硬质合金集中。

各国钨产品结构差异巨大，欧洲硬质合金占比 70%以上，中国不足 50%

数据来源：公开资料整理

我国是硬质合金生产大国，产量占世界总产量的 40%左右。随着下游需求的扩张，硬质合金产量节节攀升。但我国硬质合金产品以中低档硬质合金为主，高精密道具、模具、工程机械配件等高附加值深加工产品占比仅 20%左右，且近两年略有下滑。硬质合金企业呈现“多、散、小”的状况，2015 年年产量 1000 吨以上企业仅有株硬、厦门金鹭、自硬等若干家。

中国硬质合金产量占全球 38%