2017年中国煤炭价格走势分析【图】

    动力煤全年均价涨幅可超 25% 2017 年第一季度，由于煤矿安全检查与环保压力较大，多数煤矿产能无法有效释放，同时年后下游企业逐渐复工，水电乏力， 火电电厂日耗煤量处于高位，补库意愿强烈。

    一季度秦皇岛港 Q5500K 动力煤市场均价 605 元/吨，同比上涨 59.21%，4 月 份价格维持上涨态势，均价达 642.11 元/吨，较一季度均价上涨 6.13%，同比上涨 64.64%。5 月份以来动力煤下游库存略有 提高，加之二季度水电发力，日耗煤量逐渐降低，市场观望情绪加重，采购转弱。

    秦皇岛港 Q5500K 动力煤 5 月份均价 599.76 元/吨，环比下跌 6.59%，同比上涨 53.79%。目前六大发电集团库存处在低位，“迎峰度夏”的到来，电厂主动补库意愿强烈， 或可推动煤炭价格小幅上涨。我们预计二季度动力煤均价在 610 元/吨左右，比一季度上涨 0.83%。 下半年动力煤需求侧一方面受宏观经济趋稳和单位能耗降低的压制，另一方面受益于消费弹性恢复以及需求增长的利好。供 给侧方面，产能置换的部分矿井在下半年逐步投产，尽管安检和环保可能保持高压态势，供给侧总体来看会比上半年宽松， 同时“去产能”进程中关停大量中小煤矿导致供给侧弹性降低。考虑“迎峰度夏”和“冬储”两个用煤旺季对价格的支撑，煤炭价格不会快速回落，在淡季或有小幅回调，但整体全年将保持高位震荡态势，预计 2017 年下半年秦皇岛 Q5500K 动力煤市场价 区间在 560-610 元/吨，全年均价区间或在 570-600 元/吨，比 2016 年上涨约 25%，维持我们之前 2017 年策略报告的判断。

秦皇岛港动力煤价走势（元/吨）

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    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国煤炭市场分析预测及投资方向研究报告》

秦皇岛5500大卡动力煤价格走势

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    焦煤价格保持稳中回调，全年均价涨幅可达 30% 根据 MySpic 指数显示，第一季度螺纹钢与线材价格一路上涨，环比涨幅分别为 18.37%和 18.09%。热卷价格继 16 年下半年超涨后连续调整。2017 年上半年环保监察趋严，焦炭和钢铁开工率一直受到压制，抑制了焦煤需求的增加，但由于焦炭和钢 铁市场的景气度维持较高的水平，焦煤需求和价格稳中回落，并没有出现明显下降。

主要钢材产品库存（万吨）

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主要钢材产品价格走势

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    以京唐港焦煤价格走势为例，2017 年一季度主焦煤均价为 1,645.90 元/吨，同比增长 145.29%；4 月份主焦煤价格下降 136 元/吨，环比降幅 8.26%；5 月份价格继续下跌 24 元/吨，降幅收窄。4 月份以来的钢价调整预计还会向上游产业链进行传导， 我们预计 6-9 月份焦煤价格会累计下调 100~200 元/吨的幅度，二季度均价较一季度或下降 60-80 元/吨左右，降幅约 5%

    焦煤价格二季度下调之后将稳定一段时间，下半年总体将维持稳中回落的态势。2016 年京唐港焦煤均价约为 970 元/吨，预计 2017 年均价将在 1100-1300 元/吨水平，同比上涨约 30%左右。

京唐港焦煤价格走势

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京唐港山西产主焦煤价格走势

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