2017年中国煤炭市场供需及煤炭行业景气度分析【图】

    （一）煤炭现货供应紧张

    2016 年，全国规模以上煤炭企业累计生产原煤 33.64 亿吨，同比下降 9.4%，2016 年下半年以来，各煤种价格涨势连连，部分地区甚至出现“煤荒”现象，对下游电力、钢铁、化工等行业造成较大压力。从煤炭供给情况来看，煤企增产意愿不高，先进产能释放不及预期，此外受公路运费上涨，铁路运力和船舶拉运受阻影响，企业坑口库存及港口库存小幅上扬，下游电厂日耗受气温影响提升较快，现货供应仍然较为紧张。

    为修复煤炭供需平衡结构，控制煤价在合理范围，国家在 2016 年底弹性执行“276 工作日”制度，不断实施煤炭微调政策，推广长协价稳定煤炭市场预期，稳步推进供给侧改革。此外，先进产能释放导致行业集中度提高，非法产能受到严厉打压，供应紧平衡，同时受到环保影响，替代能源挤压煤炭消费，煤炭市场可能长期处于供应总量收紧、结构性过剩的状态。

2016年原煤产量同比下滑

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国煤炭行业运营态势及发展趋势研究报告》

    （二）煤炭消费增速呈下降态势

    伴随我国经济发展进入“新常态”，煤炭下游电厂、建材等行业增速放缓，对煤炭需求呈下降态势，煤炭消费量持续下滑。2014-2015 年，煤炭消费量分别下降 3.02%、3.67%，2016 年我国煤炭消费总量37.8亿吨，同比下滑 4.70%，消费需求下降呈扩大趋势。

2016 年原煤消费量持续下滑

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    （三）限产政策引发煤炭库存收缩

    国有重点煤矿煤炭库存不断收缩。受国家煤炭行业限产政策影响，我国华北、东北、华东等地区煤炭库存量自2015年底开始下滑，其中以华北地区库存下降速度最快，2016 年同比月均降幅在 16%以上，全年煤炭库存量 1.3 亿吨，同比下降 39.38%。

    重要港口煤炭库存量下滑，我国北方七港及曹妃甸港、京唐港煤炭库存量出现下滑态势，2015 年底库存量达最低水平。2016年 7 月秦皇岛港煤炭库存量 270.50 万吨，同比下降 62.61%，曹妃甸港煤炭库存量 178.0 万吨，同比下降 45.40%，京唐港煤炭库存量275.20万吨，同比下降43.25%。第四季度煤电合同谈判临近及火电厂、煤贸商采购积极性较高，港口煤炭库存量均处于近年来偏低水平。

    重点电厂煤炭库存持续低位徘徊，电力行业对煤炭的需求量约占煤炭总消费量的 50%，对煤炭开采行业需求影响较大。2016年全社会用电量为 5.92 万亿千瓦时，同比仅增长 5.01%。2016 年火电完成发电量 4.4 万亿千瓦时，同比增加 2.6%。从电力行业存煤量分析 ，2016 年 12 月末，全国重点电厂存煤 6546 万吨，可用 15 天；从电力行业耗煤量分析，2015 年全国重点电厂耗煤量11.34亿吨，同比下降8.79%；2016年上半年全国重点电厂耗煤量5.47亿吨，同比下降3.21%。目前，煤炭产量进一步下滑，煤炭供应量收紧，煤炭价格出现持续性大幅上升，加之第四季度用煤旺季，煤炭下游补库存情绪强烈。

我国重要港口煤炭库存量下滑趋势

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2016 年底国有重点煤矿库存下降

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重点电厂煤炭库存持续走低

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重点电厂煤炭库存量: 直供总计呈下滑趋势

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    （四）煤炭开采景气度连续下降四年后首次回升

    2014 年以来煤炭市场景气指数震荡下调，至 2015 年 10 月煤炭市场景气指数已降至-52.1，处于过冷状态；供求平衡指数显示煤炭开采行业处于严重过剩状态；需求偏异指数显示行业处于需求萎缩状态。2016 年上半年开始，煤炭产量缩减，煤炭价格上升，2017年3月，煤炭市场景气指数已经回升到7.5，供求平衡指数显示煤炭开采行业产能过剩得到暂时缓解；需求偏异指数显示行业处于需求平稳状态。

中国煤炭开采行业景气指数

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