未来5-10年中国汽车行业从高速进入中速增长阶段发展【图】

    2000年之后，随着政府对汽车工业 重视度及私人轿车消费能力的提升，我国汽车工业进入了高速增长的黄金十年。根 据中汽协数据，2000年我国汽车销量为208.6万辆，突破200万辆，2010年我国汽车 销量为1804.2万辆，已成为全球汽车销量第一大国。2000年至2010年，我国汽车行 业销量年复合增速达24.1%。

    其中，09、10年我国汽车销量增速分别高达45.5%、32.4%，行业高增长与国 家刺激政策实施有关，而11、12年汽车行业销量增速中枢大幅下滑，分别仅为2.7%、 4.2%，则受到刺激政策退出及前两年透支消费影响。

    09年是我国的“政策年”，10年继续延续了09年的一揽子利好政策：（1）国家计 划到2010年底投资约4万亿元的刺激计划逐步落实，基础设施建设等给商用车带来 了巨大需求；（2）国务院1月中旬出台了《汽车行业调整振兴规划》，实施了如汽 车下乡、加快老旧汽车报废更新等刺激政策；（3）09、10年分别实施了1.6L及以下 乘用车车型购置税优惠5%、2.5%的政策；（4）自09年1月1日起实施成品油税费改 革，提高汽油、柴油消费税额，取消原在成品油价外征收的公路养路费等六项收费， 并逐步取消政府还贷二级公路收费，降低了消费者的用车成本；（5）国家和地方执 行环保标准带来了新的用车增量等。

    2000年至2012年，我国汽车行业销量年复合增速为20.4%。受09、10年汽车行 业刺激政策的透支和退出影响，10年以后我国汽车行业销量增速中枢有所下移，但 仍维持了较高水平。2010年至2016年，我国汽车行业销量年复合增速为7.6%，其中 2012年至2016年我国汽车行业销量年复合增速为9.7%，2016年，我国汽车行业销 量已近2800万。

我国汽车销量及同比增速情况（万辆）

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国汽车行业深度调研及发展前景预测报告》

    2016年年末我国汽车保有量为1.86亿辆，由国家统计局数 据，2016年年末中国大陆总人口138271万人，据此测算，我国汽车千人保有量约134 辆。2013年美国、日本、韩国汽车千人保有量已分别达805、364、385辆，我国与 发到国家相比仍有较大增长空间。

2013年美国、韩国、日本、中国汽车千人保有量对比（辆/千人）

资料来源：公开资料整理

    居民可支配收入方面，由国家统计局数据，十几年来我国住户部门可支配收入 基本维持了每年两位数的增长，2014年我国居民可支配收入已达39.1万亿元，同比 增长9.5%，再考虑到我国中西部地区由于目前购买力水平较低、保有量不大，潜在 购车需求巨大，我们对未来5-10年汽车行业需求端仍持乐观态度。

我国住户部门可支配收入及同比增速情况（亿元）

资料来源：公开资料整理

    汽车行业刺激政策在提前释放了汽车消费需求的同时，也将透支未来的消费需 求，对消费刺激政策退出后的汽车销量增速有一定负面影响。2011年我国乘用车行 业购置税优惠政策退出，行业增速下滑明显，11、12年我国广义乘用车销量增速分 别下滑至5.5%、6.9%。 从国外经验来看也是如此，韩国、巴西、日本、德国、英国等国家在刺激政策 退出后，销量增速均出现了明显的下滑。 我们研究了英国、德国、巴西、日本的刺激政策退出后的增长恢复期。下图中 红点代表各国刺激政策推出的时间，红线代表刺激政策退出。比较来看，其中经济 体较为疲弱的日本、英国用了一年以上的时间仍然未能恢复；而经济活力和基础较 强的巴西、德国、韩国分别用了半年、1年、16个月回到了正常增长通道。

各国汽车刺激政策退出的恢复时间（红线为政策退出时间）

资料来源：公开资料整理

    考虑到我国汽车行业虽然已达到较大的销量规模，但我国汽车人均保有量较低， 居民消费能力的持续提升也将带来新增需求，在未来5-10年我国汽车行 业将步入中速增长阶段。