2017年中国钒行业市场概况及发展前景预测【图】

钒 2017-08-09 07:18

钒是属于高熔点稀有金属，银灰色，以钒铁、钒化合物和金属钒的形式广泛应用于冶金、宇航、化工和电池等行业。钒的消费同钢铁行业紧密相关，目前全世界的钒有 85%以钒铁、氮化钒等形式添加到钢铁中，用量较大的是高强度低合金钢（25%）、碳素钢（20%）、合金钢（20%）和工具钢（15%）。钒在其中所起的作用主要是细化晶粒，从而增强钢材的强度、可淬性、可焊性和抗磨性。另外约 7%的钒用于含钒钛基合金、 8%用于催化剂和其他助剂。目前最具市场规模的钒应用领域首推高强度建筑用钢筋。

钒系产品消费结构

数据来源：公开资料，智研咨询整理

目前钒的提炼方式主要有两种，钒渣提钒和石煤提钒。其中钒渣提钒在国内外都是绝对主流方式，是将钒钛磁铁矿为原料进行炼钢时得到的副产品钒渣（五氧化二钒含量 10-20%不等），进一步加工得到钒系产品，目前国内主要厂家例如攀钢集团、河钢承钢、川威集团等皆通过此类方式，占总产量的 80-90%；第二类是通过石煤提钒，由于五氧化二钒品味较低（1%左右）提炼成本高，且焙烧过程会产生大量污染性气体，因此在总产量中占比较小。

钒产业链

数据来源：公开资料整理

世界范围来看，钒主要供应国为俄罗斯、南非和中国，产量占全球总产量的 80%，中国作为钒产品产销第一大国，更是占据了全球市场 50%以上的份额，欧盟、日本和美国则是主要进口国。目前国内钒产品年生产能力近 13 万吨，产量在 9 万吨左右，其中国内需求为 7.5-8 万吨，出口需求为 1-1.5 万吨。我国钒资源主要集中在四川攀枝花地区和河北承德地区，尤其是攀枝花地区的钒资源最为丰富，攀枝花市境内钒钛磁铁矿保有储量达 237.43 亿吨，其中钒资源储量达 1865 万吨，约占全国储量的 62%，世界储量的 11.6%。

全球钒产能及产量统计（折合五氧化二钒）

数据来源：公开资料整理

受益于当地丰富的钒资源，钒制品行业集中度高，主要集中在攀钢集团和河北承钢，两者合计国内市占率高达 70%以上。具体来看，攀钢集团钒产品（折合五氧化二钒）产能约为 2.2 万吨，位居全球第一，产量方面，钒产品在国内市场份额占比 50%左右，位居第一，在国际市场占比 12%。河钢承钢是国内另一个重要的钒钛生产基地，钒相关产品总产能约 2 万吨，国内市占率 25%左右。

2010 年之后，随着宏观经济增速回落，钒产品主要消费来源钢铁行业盈利逐步缩减，2015 年行业景气度跌至谷底，绝大部分上市钢企盈利明显恶化。同时粗钢产量在 2015 年也出现了罕见的负增长，同比减少 5.3%，对应钒产品消费量有所下降，但与此同时钒行业供给端整体依然过剩，因此导致相关产品价格一路下跌，2015 年底达到最低值。其中五氧化二钒价格低至 3.1 万元/吨，钒铁价格低至 4 万元 /吨，钒氮合金价格低至 5.7 万元/吨。其后钒市场开始复苏，价格随之反弹，近期更是出现了直线拉涨的行情，时至今日，三者价格已分别暴涨至 17 万元/吨、19 万元/吨、27 万元/吨，相比 2015 年底最低点已翻了 5 倍之多。归其原因，在于供需层面已经发生了实质性变化。

2011 年钢铁行业盈利开始下滑

数据来源：公开资料整理

2015 年粗钢产量明显下降

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2016 年以来钒价持续攀升

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2016 年随着以基建地产为代表的宏观经济企稳，对钢铁行业需求形成有力支撑，同时行业供给端多年来已自然调整充分，带动钢铁价格、盈利大幅回升，高利润刺激下钢厂开工率持续增长，粗钢产量有所回升，对上游钒铁、硅锰等原材料市场需求、价格形成有力支撑。

螺纹钢价格 2015 年触底反弹（元/吨）

钢铁行业盈利复苏（元）

数据来源：公开资料整理

由于添加钒合金会增加吨钢成本 100-200 元，通常地条钢不会加钒合金，因此产品成分不受控制，存在严重质量问题，扰乱了市场秩序。2016年年底开始，国内开展了席卷全国的取缔地条钢行动，共取缔“地条钢”生产企业 630 多家，涉及产能约 1.4 亿吨 ~1.6 亿吨，这部分产能被合规粗钢产能替代，增加了钒合金的应用。假设取代产量为 3500 万吨，考虑到主要螺纹钢产品含钒量在 0.06%-0.08%，预计带来五氧化二钒消费增量为 2.1-2.8 万吨。

粗钢和钢材产量增速出现背离